近日，乳酸菌飲料巨頭養(yǎng)樂多交出了一份耐人尋味的年度成績(jī)單，在經(jīng)歷降收、減利、關(guān)廠、解散法人實(shí)體等一系列“減法”操作后，業(yè)績(jī)竟出現(xiàn)了逆勢(shì)復(fù)蘇的苗頭。

在養(yǎng)樂多株式會(huì)社披露的2026年3月期決算說明（2025年4月-2026年3月）中披露稱，期內(nèi)集團(tuán)合并銷售額約為4864億日元（約合人民幣209.09億元），同比下降2.7%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約為451億日元，同比下降18.4%；歸屬凈利潤(rùn)約為442億日元（約合人民幣19億元），同比下降2.9%。

但在全球業(yè)務(wù)“雙降”的表象之下，一個(gè)信號(hào)卻格外引人注目：中國(guó)大陸市場(chǎng)業(yè)務(wù)正在逆勢(shì)復(fù)蘇，在行業(yè)整體內(nèi)卷加劇的大背景下，養(yǎng)樂多大陸業(yè)務(wù)旗下兩大主體均實(shí)現(xiàn)了銷量的明顯回升。一邊是全球業(yè)務(wù)承壓，一邊是中國(guó)大陸業(yè)務(wù)回暖——這種分化，恰恰折射出養(yǎng)樂多正在經(jīng)歷的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與深度調(diào)整。

從連年下跌到業(yè)績(jī)回暖

聚焦中國(guó)大陸業(yè)務(wù)來看，其主體之一的廣州益力多2025年平均日銷量約為192.9萬瓶，同比增加4.5%，另一大主體2025年平均日銷量約為278萬瓶，同比增長(zhǎng)7.2%。也就是說，中國(guó)大陸業(yè)務(wù)2025年的平均日銷量已從上年同期的443.9萬瓶顯著提高至470.9萬瓶水平，結(jié)束了持續(xù)5年來的下跌態(tài)勢(shì)。

而且這一增長(zhǎng)之所以如此引發(fā)行業(yè)普遍關(guān)注，更在于它發(fā)生于養(yǎng)樂多中國(guó)接連關(guān)閉核心工廠，大舉“做減法”的背景之下。2024年底，養(yǎng)樂多宣布關(guān)閉了運(yùn)營(yíng)了近20年的上海工廠，還解散了當(dāng)?shù)胤ㄈ藢?shí)體，生產(chǎn)任務(wù)也被無錫與天津工廠所承接。到了2025年年底，養(yǎng)樂多又宣布關(guān)閉其在大陸市場(chǎng)設(shè)立的首家工廠——廣州第一工廠，并將生產(chǎn)功能轉(zhuǎn)移至廣州第二工廠與佛山工廠。

一般來說，關(guān)廠時(shí)常伴隨著退出市場(chǎng)、業(yè)務(wù)萎縮等消極情況，但養(yǎng)樂多中國(guó)的銷售表現(xiàn)卻實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)回升，止住了連續(xù)五年來的下跌，這一“矛盾”也成為行業(yè)重新審視養(yǎng)樂多自身價(jià)值與其大陸業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型策略的關(guān)鍵切口。

復(fù)蘇背后的三重驅(qū)動(dòng)

回顧養(yǎng)樂多近些年的布局動(dòng)作可以發(fā)現(xiàn)，其大陸市場(chǎng)的復(fù)蘇并非偶然，而是產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化與組織提效三重作用疊加的結(jié)果。

自2023年以來，養(yǎng)樂多中國(guó)一改過去“十年出一瓶”的上新節(jié)奏，接連推出500億活菌“小金瓶”、蜜桃口味“小粉瓶”、青提口味“小綠瓶”與芒果口味“小黃瓶”等新品。且除了層出不窮的新口味，養(yǎng)樂多在配方搭配方面也考慮到了消費(fèi)者不同的健康需求。

例如青提口味的“小綠瓶”除了品牌一貫的100億活菌屬性外著重強(qiáng)調(diào)高鈣、高維生素D配方，而2023年面世的500億活菌“小金瓶”除了就活菌量做出提升的同時(shí)，更側(cè)重富含多種維生素與高膳食纖維屬性，并于2025年完成了配方0蔗糖的升級(jí)上市……

養(yǎng)樂多中國(guó)總經(jīng)理渡邊雅也

養(yǎng)樂多中國(guó)總經(jīng)理渡邊雅也在接受采訪時(shí)也將業(yè)績(jī)回暖的主要推動(dòng)力總結(jié)為“產(chǎn)品創(chuàng)新帶來的多品變化，提升了品牌的市場(chǎng)活躍度”。隨著近年來消費(fèi)者健康意識(shí)的覺醒，越來越多品牌加入到益生菌飲料賽道的角逐之中，養(yǎng)樂多也意識(shí)到單靠“小紅瓶”一招鮮吃遍天的打法已然失靈，且在評(píng)估自身情況后也沒有加入到直接的價(jià)格戰(zhàn)或盲目的拓局之中，而是通過定制新品收獲了差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

渠道方面，養(yǎng)樂多中國(guó)長(zhǎng)期以傳統(tǒng)零售與“養(yǎng)樂多媽媽”配送雙渠道為觸達(dá)核心，但隨著消費(fèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移，新興零售正沖擊并改變傳統(tǒng)零售規(guī)則；同時(shí)，1對(duì)1的“養(yǎng)樂多媽媽”配送模式也難以支撐起更多增長(zhǎng)，因此養(yǎng)樂多中國(guó)也開始積極布局電商直播、零食店等更受年輕人喜愛的新興渠道，為新品的快速推廣起量提供了更扎實(shí)的渠道網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。

回到關(guān)廠這個(gè)話題，伴隨近年間養(yǎng)樂多平均日銷量的連年下滑，其產(chǎn)能出現(xiàn)冗余亦是情理之中的事情，關(guān)閉僅用于生產(chǎn)經(jīng)典“小紅瓶”的上海工廠與廣州一廠之后，最直接的效果便是減少了固定費(fèi)用，通過資源集中化管理提高產(chǎn)能利用率，以搭建適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的運(yùn)營(yíng)架構(gòu)。

觸底反彈，還是找到新增長(zhǎng)極？

不過僅站在目前的視角來看，養(yǎng)樂多中國(guó)的“復(fù)蘇”究竟成色幾何？此次業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)只是單純的觸底反彈，還是說養(yǎng)樂多已然找到足以驅(qū)動(dòng)下一輪高增長(zhǎng)的全新增長(zhǎng)極，或許目前還無法下定論。

自2019年的日均銷量760.9萬瓶巔峰走來，養(yǎng)樂多中國(guó)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的深度下滑，而受益于其產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化和組織提效共同作用，其業(yè)績(jī)也終于迎來了恢復(fù)性的增長(zhǎng)。

展望未來，養(yǎng)樂多中國(guó)能否在守住現(xiàn)有基本盤的前提下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的增長(zhǎng)，或?qū)⑷Q于其能否持續(xù)深化品牌差異化、拓展消費(fèi)場(chǎng)景，并在益生菌飲料賽道日益擁擠的競(jìng)爭(zhēng)格局中找到適合自身的定位。

匆匆回首二十年，關(guān)于養(yǎng)樂多的故事又出現(xiàn)了新的亮點(diǎn)。至于未來消費(fèi)者是否會(huì)繼續(xù)為新的口味買單？養(yǎng)樂多又是否會(huì)開拓出其他新品思路？這一切都值得我們拭目以待。