美伊局勢再度升溫，內塔尼亞胡與特朗普通話“討論重啟對伊戰事可能性”。特朗普警告，“對伊朗而言，時間緊迫，他們最好迅速行動，否則將一無所有?？滩蝗菥?！”

5月18日，亞太股市開盤普遍走低，MSCI亞太指數跌1%。韓國首爾綜指日內跌幅擴大至4.5%，過去兩個交易日累計跌超10%。美股期貨同步下挫，全球市場延續上周五的跌勢，納斯達克100指數期貨跌1%。

現貨黃金日內跌超1%，跌破4500關口。

油價隨即上漲。布倫特原油期貨漲逾1%至約110.50美元/桶，美國WTI原油期貨漲約1.75%至107.26美元/桶。布倫特原油上周已累計上漲近8%。

而油價上漲直接推升通脹預期，全球債券遭到拋售，股市承壓。這一連鎖反應，正在成為當前市場最核心的運行邏輯。Brown Brothers Harriman全球市場策略主管Elias Haddad判斷：“霍爾木茲海峽封鎖將持續成為市場的主導驅動因素，因為目前看不到明確的結局，而全球石油庫存的緩沖正在迅速縮小。因此，原油價格面臨進一步上行風險，這將同時壓制全球債券和股票市場?！?/p>

亞太股市普跌，韓國觸發熔斷

亞太市場首當其沖。

韓國首爾綜指（KOSPI）跌幅一度擴大至4.5%，過去兩個交易日累計跌幅超過10%。韓國交易所因KOSPI 200期貨下跌5%啟動熔斷機制，程序化交易暫停5分鐘。三星電子股價盤中一度下跌，隨后轉漲約0.7%。

日本方面，日經225指數跌約0.65%，報61,008.80點；東證指數（Topix）基本持平。澳大利亞S&P/ASX 200指數跌0.76%。MSCI亞太指數跌約1%。

歐洲方面，歐洲Stoxx 50指數期貨跌約0.6%，德國DAX指數期貨跌約0.7%。

美股上周已現裂縫，本周關注英偉達財報

美股方面，上周五已率先出現明顯調整。據CNBC，標普500指數下跌1.24%，收于7,408.50點；納斯達克綜合指數跌1.54%，收于26,225.14點；道瓊斯工業平均指數下跌537.29點（跌幅1.07%），收于49,526.17點。

科技股是重災區。英特爾跌逾6%，AMD跌5.7%，美光科技跌6.6%，英偉達跌4.4%。上周四剛在納斯達克上市、首日暴漲68%的Cerebras Systems，周五回吐10%。

本周一，納斯達克100指數期貨跌約1%，標普500指數期貨跌約0.5%。

據彭博，Horizon Investments首席投資官Scott Ladner表示："伊朗戰爭最終會有結論，大宗商品價格也將回落至戰前水平。但隨著美國財報季接近尾聲，投資者的目光再度轉向宏觀層面，而這幅宏觀圖景正被更高的利率所主導——這對股市始終是逆風。"

本周，英偉達財報及多家美國大型零售商的季報將相繼公布，市場關注度極高。

油價高企點燃通脹擔憂，債市遭遇“利率沖擊”

油價持續上漲，核心影響在于通脹。能源價格是通脹的直接推手，油價越高，央行越難降息，甚至可能被迫加息——這對股市和債市都是壓力。

美國10年期國債收益率小幅上行至4.61%，日本10年期國債收益率上漲約10個基點至2.8%，澳大利亞10年期國債收益率上漲4個基點至5.11%。日本30年期國債收益率上周一度攀升至4%，為1999年以來首次；美國30年期國債收益率則逼近5%的二十年高位。

Capital.com墨爾本高級分析師Kyle Rodda表示：“我們確實正處于一場'迷你利率沖擊'之中。利率上行風險將給市場帶來一定不確定性，但這種波動往往是雙向的?！彼瑫r指出，股市仍可能出現階段性短暫反彈。

市場對美聯儲的預期也已發生根本性轉變。據彭博，交易員目前押注美聯儲最遲在明年3月前加息——而就在今年2月底沖突爆發前，市場還預期2026年將有兩次25個基點的降息。短短數月，利率敘事已從"降息"徹底翻轉為"加息"。

七國集團（G7）財長本周將召開會議，債券市場的拋售預計將是議題之一，但如何緩解壓力目前尚無定論。