一位清華學霸IPO敲鐘了。

投資界-天天IPO獲悉，今日（5月18日），浙江翼菲智能科技股份有限公司（下稱“翼菲科技”）在香港交易所正式掛牌上市，成為“輕工業全品類機器人第一股”。

翼菲科技此次上市未設基石投資者，也未啟用綠鞋機制。IPO發行價30.5港元/股，開盤漲80%，總市值135億港元。

創始人張賽本科從清華大學畢業時，便是年級總分第一。這條做機器人的路，最早或許起源于他年幼時對變形金剛的癡迷。

走到今天，他拿下了世界500強客戶、也曾在破產邊緣徘徊過，這個去年虧損還高達1.53億元的企業，成了今年港股“超購王”。

從賣房救公司，到出貨量全國第一

一個清華系創業故事

清華機甲大男孩，是這位“80后”創始人張賽視頻號的名稱。

“我們做工業機器人，但‘機器人’這個詞太技術，‘機器’又太冷；而‘機甲’既有科技感、又有未來感，還帶點熱血”，他曾如是解釋。

從清華大學本科畢業時，張賽是年級第一。但在保送直博的機會面前，以及后來在哥倫比亞大學拿到碩士學位、將開始博士研讀時，他都選擇轉身離開。

直至2012年，他回到家鄉濟南，創立濟南翼菲自動化科技有限公司。

彼時，機器人行業應用廣泛的是串聯機器人，但深知直接切入競爭勝算很小，張賽決定從并聯機器人做起相較而言，并聯機器人能更穩定、高速度地完成特定任務，在物料搬運、分揀等場景，還有很大增長空間。

三個人，八平米辦公室，兩張桌子，第一臺并聯機器人就在這樣的條件下誕生了。

但當時國內還沒有這類企業，市場教育難上加難。第一份落成的訂單，是團隊四處推銷產品、通過給予對方“免費試用”拿下的。次年，公司研發出第一款成熟本體，開始在輕工業領域試水。

2015年，張賽有了新的野心：拿下聯合利華的訂單。

但啃下這個跨國500強企業并不容易。對此，團隊選擇的突破口是聯合利華在上海的工廠他們生產一款包裝為橢圓形瓶子的調料時，只能靠人工。

團隊在工廠旁租下廠房，搭建一條相同的產線，甚至還專門雇了幾位保潔員，讓產線真正跑起來。通過實際成效打動客戶，后來，聯合利華把翼菲納入整個集團的供應鏈。

然而，好景不長。2016年，由于現金流斷裂、合伙人分裂，企業走到破產邊緣。當時，張賽賣房湊錢，回購股份；并且，帶領翼菲開啟了向解決方案轉型的艱難路徑。

一切逐漸有了起色。翼菲的銷量逐漸在細分領域處于領先，交付了東阿阿膠等知名客戶項目。2018年9月起，在國產工業機器人產量連續12個月出現下滑、許多相關企業的盈利能力大幅減弱時，翼菲在那一年的并聯機器人出貨量成為全國第一。

數據顯示，2013-2020年，并聯成為工業機器人中增長速度最快的細分品類之一。顯然，張賽押對了。

隨著生成式人工智能爆發，2023年張賽做了個決定：獨立出工業機器人板塊，成立子公司“翼菲機器人”，并把“翼菲自動化”升級為“翼菲科技”旗下的子品牌。

這之后，翼菲機器人專注做“標品”，追求性價比和規模化；翼菲自動化繼續做“非標品”，追求定制化和服務深度。

2024年，張賽正式獲得清華大學先進制造工學博士學位。

此外，翼菲的客戶還分布在歐洲、北美、拉丁美洲及東南亞等多個國家和地區。招股書顯示，2025年，公司海外收入3800萬元人民幣，占據總收入9.8%。張賽的夢想是，“成為世界級的中國機器人公司”。

估值翻180倍，10余輪融資往事

張賽把推動翼菲上市的項目命名為“All Spark”，是變形金剛中的“火種源”。

這份火種，也確實點燃了二級市場這家無基石、無綠鞋的企業，一舉成為港股“超購王”，上市前錄得14891倍超購。市場消息稱，約33萬名個人投資者參與了此次打新。

在此之前，公司融資已累計超過10輪。根據歷輪融資估值測算，公司十多年間估值從天使輪投后的2000萬元，到Pre-IPO輪投后的36.04億元，翻了近乎180倍。

最初，公司創業時，得到濟南引進海歸創業的政策扶持，在200多萬元啟動資金、場地等扶持下，度過了純研發的時期。

2014年，翼菲科技完成了600萬元天使輪，由佳士機器人投資。

之后，翼菲科技又在十余年間，完成了Pre-A輪到Pre-IPO輪的融資，其間吸引了一批知名機構加入，包括常春藤資本、峰瑞資本、啟迪之星、初心資本、藍圖創投、信中利資本、寬帶資本、清控銀杏、飛圖創投、春華資本、國科盈峰等。

D輪的領投方是春華資本。“春華很榮幸陪伴這樣一支有韌性、有定力的團隊，共同見證中國工業機器人行業的向上時代”。

在E輪中，玉環市國資入局，投資1.4億元，并用1.1億元收購翼菲科技股權，上市前合計持股約16%。

2025年中期，翼菲科技的地址也由山東濟南高新區，遷移至浙江臺州玉環。

地方正以真金白銀的方式押注“機器人”。

隨著在機器人行業的深耕，公司產品線也越來越豐富，除了并聯機器人，還涵蓋移動機器人、SCARA機器人、晶圓搬運機器人及六軸工業機器人，且具備自主研發的核心技術。

根據招股書信息，公司收入由2023年大約2.01億元人民幣，升至2025年的3.87億，復合年增長率38.8%。

不過，年內虧損也由約1.11億擴大至去年1.53億，虧損主要由于商業化初期、產品快速迭代。

在工業場景里做好具身智能，是一條正確但不輕松的路。

機器人排隊IPO

資本市場正在向機器人企業敞開大門。

翼菲科技選擇的港交所18C章（特專科技公司）通道，已成為一眾機器人公司的共同選擇。在其身后，阿童木機器人、斯坦德機器人、優艾智合機器人等企業，也在排隊等待入場。

這些公司許多仍在不同程度的虧損狀態。但對于這樣高研發、長周期、尚未規模化盈利的硬科技公司來說，尋求一個新的流動性出口至關重要。

不過，這樣的業績表現并未澆滅資本市場的熱情。

5月11日，樂動機器人掛牌上市，被稱為“空間感知智能機器人第一股”，首日收盤漲幅高達120%。

這只是港股機器人板塊狂歡的縮影。今年以來，具身板塊已多次飆漲，5月15日，埃斯頓、優必選、越疆等又迎來一波集體大漲。

還有許多具身企業在排隊倉儲物流、工業自動化、移動機器人等等，每個細分賽道，都在爭奪屬于自己的“第一股”。

但一個現實共識是：機器人仍在邁向商業化節點。

2025年，宇樹科技人形機器人出貨量突破5500臺，優必選斬獲超14億元訂單；而掃地機器人領域，石頭科技在智能掃地機器人領域以27%的全球市占率領跑。還有數據顯示，今年一季度，國內各類機器人合計出口額達113.2億元，遠銷148個國家和地區。

在具身智能商業黎明來臨之際，手握落地訂單，或許才真正獲得資本市場的“安全牌”。