當(dāng)銀行業(yè)整體仍在息差收窄與信用成本抬升的雙重壓力中探尋平衡點(diǎn)時(shí)，蘇商銀行2025年度報(bào)告提供了一份頗具參照價(jià)值的樣本。全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入58.08億元，凈利潤11.60億元，年末資產(chǎn)總額達(dá)到1655億元。對于一家開業(yè)僅九年的數(shù)字銀行而言，這樣的業(yè)績表現(xiàn)在行業(yè)調(diào)整期顯得從容而篤定。

更值得關(guān)注的是其盈利效率指標(biāo)——凈息差維持在3.71%，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到13.93%，核心一級資本充足率穩(wěn)定在10.36%。在與銀行業(yè)的整體對比中，這一組數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出差異化定位的清晰輪廓。

將蘇商銀行的經(jīng)營數(shù)據(jù)置于更廣闊的行業(yè)坐標(biāo)系中觀察，其戰(zhàn)略定力的價(jià)值愈發(fā)清晰。

就42家A股上市銀行來看，2025年實(shí)現(xiàn)了1.38%的營收增長和1.51%的凈利潤增長，同比增速連續(xù)3年處于低個(gè)位數(shù)區(qū)間，個(gè)別年份甚至負(fù)增長。即便是以優(yōu)秀著稱的頭部城商行，這兩年增速表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。在此行業(yè)背景下，蘇商銀行的穩(wěn)健增長愈發(fā)顯得稀缺。

在民營銀行陣營中，蘇商銀行的穩(wěn)健特質(zhì)尤為突出。近年來，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)競爭格局變化影響，民營銀行整體業(yè)績分化明顯，部分頭部機(jī)構(gòu)亦出現(xiàn)增速放緩甚至階段性下滑。而蘇商銀行不追求爆發(fā)式增長，始終以“穩(wěn)”字當(dāng)頭，連續(xù)多年保持營收與凈利潤雙增長，綜合實(shí)力穩(wěn)居全國19家民營銀行前列，在江蘇137家法人銀行中位列前十，堪稱民營銀行中發(fā)展最穩(wěn)的一家。

這種穩(wěn)健并非保守的同義詞，而是在擴(kuò)張與風(fēng)控之間找到精妙平衡的結(jié)果——貸款增速與江蘇區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速保持同步，資產(chǎn)質(zhì)量核心指標(biāo)持續(xù)優(yōu)于監(jiān)管要求，凈息差與資本回報(bào)率穩(wěn)居行業(yè)前列。其背后邏輯在于“越是不確定，越要做確定性的事”：不憑經(jīng)驗(yàn)沖動(dòng)投放，不靠價(jià)格戰(zhàn)盲目獲客，而是將市場拆解為可識別、可驗(yàn)證、可經(jīng)營的小場景，用研究深度替代規(guī)模沖動(dòng)。全行已圍繞125個(gè)細(xì)分行業(yè)組建起由業(yè)務(wù)經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理、產(chǎn)品經(jīng)理、行業(yè)研究員構(gòu)成的研究團(tuán)隊(duì)，以早研究、快研究的方法圈定目標(biāo)客群，提前識別機(jī)會(huì)與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

凈息差是反映銀行資產(chǎn)負(fù)債能力的核心指標(biāo)。近年來，銀行業(yè)息差持續(xù)縮窄，從2021年之前的2%以上一路降至當(dāng)前的1.42%左右，相比之下，蘇商銀行3.71%的凈息差雖較自身前期略有收窄，但仍顯著高于行業(yè)平均水平。

凈息差的差異源于底層經(jīng)營模式的根本不同。大中型銀行依托龐大的對公業(yè)務(wù)基本盤與廣泛的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋，服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域全客群，資產(chǎn)定價(jià)更多受宏觀政策與市場競爭左右。蘇商銀行則將資源高度集中于普惠小微、消費(fèi)金融、科創(chuàng)金融等細(xì)分賽道，通過數(shù)字化風(fēng)控實(shí)現(xiàn)差異化定價(jià)。

報(bào)告期內(nèi)，其普惠型小微貸款戶均僅7.83萬元，消費(fèi)貸款戶均更低，小額分散的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)賦予其更強(qiáng)的議價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。同時(shí)，負(fù)債端通過場景化獲客與精細(xì)化運(yùn)營，存款增速達(dá)到27.55%，遠(yuǎn)高于貸款增速，存款占總負(fù)債比例持續(xù)攀升，存款付息率與大型銀行的差距已縮小至0.5個(gè)百分點(diǎn)。這一成本優(yōu)勢使蘇商銀行在貸款定價(jià)上具備了與大行適度競爭的空間，踐行著“價(jià)格是初賽，服務(wù)是決賽”的理念。

資產(chǎn)質(zhì)量是檢驗(yàn)銀行穩(wěn)健成色的試金石。銀行業(yè)2025年末整體不良貸款率穩(wěn)定在1.5%左右，撥備覆蓋率205%；其中，城商行整體不良率為1.82%，撥備覆蓋率173%，顯示中小銀行整體面臨更大的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。相比之下，蘇商銀行不良貸款率僅為1.37%，在保持風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上，貸款撥備率維持在2.52%，撥備覆蓋率184%左右，流動(dòng)性比例、優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率均顯著優(yōu)于監(jiān)管要求。

此外，考慮到蘇商銀行資產(chǎn)組合中零售信貸占比較高，而全行業(yè)零售端正處于風(fēng)險(xiǎn)暴露周期，這一資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)體現(xiàn)了審慎經(jīng)營的價(jià)值。面對信用環(huán)境下行、部分借款人還款意愿下降的挑戰(zhàn)，蘇商銀行推行“管戶到人”機(jī)制，以人與人之間的深度了解彌補(bǔ)數(shù)字風(fēng)控的局限。更值得關(guān)注的是結(jié)構(gòu)性的改善信號：普惠大額貸不良率從1.76%降至1.45%，科創(chuàng)貸不良率穩(wěn)中趨降，供貨貸不良率低至0.1%。這種精細(xì)化風(fēng)控能力，是其在民營銀行中保持穩(wěn)健領(lǐng)先的核心壁壘。

非息收入成為行業(yè)共同的增長亮色，但實(shí)現(xiàn)路徑各有不同。2025年，上市銀行整體非息收入同比增長5.2%，其中，國有大行憑借強(qiáng)大的綜合化經(jīng)營平臺(tái)，2025年非息收入增速高達(dá)15%以上，財(cái)富管理、投資銀行、金融市場業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。蘇商銀行非息收入也保持良好增長態(tài)勢，同比增長超過20%，主要來自債券投資收益與支付結(jié)算業(yè)務(wù)的穩(wěn)步拓展。

其場景支付業(yè)務(wù)年交易額已達(dá)2.32萬億元，服務(wù)約500萬小微客戶，這一“支付+賬戶+金融”的閉環(huán)生態(tài)，正在培育更富想象空間的收入增長極。

科技投入是各類銀行共同的戰(zhàn)略重心，但投入密度呈現(xiàn)顯著差異。國有大行每年科技投入動(dòng)輒數(shù)百億元，構(gòu)筑起全面領(lǐng)先的數(shù)字化底座。蘇商銀行則采取“壓強(qiáng)原則”——科技投入占營業(yè)收入比重持續(xù)穩(wěn)定在6%至8%，其中專項(xiàng)用于人工智能領(lǐng)域的年投入超過3000萬元，已連續(xù)投入三年。

目前AI技術(shù)已在超過110個(gè)業(yè)務(wù)場景落地，更重要的是，這些技術(shù)已深入信貸主流程這一銀行最核心、風(fēng)險(xiǎn)最集中的領(lǐng)域：AI盡調(diào)助手將單戶材料審核從一天壓縮至5分鐘；AI審批助手使500萬至2000萬元級貸款全流程自動(dòng)化率提升至85%以上，審批時(shí)效壓縮50%；流水解析助手行級準(zhǔn)確率超過99.9%，單份處理效率提升30倍。這種聚焦核心業(yè)務(wù)場景的科技壓強(qiáng)策略，讓有限資源產(chǎn)生了可觀回報(bào)。

站在更長的周期視角，蘇商銀行的穩(wěn)健并非偶然。當(dāng)銀行業(yè)部分機(jī)構(gòu)在規(guī)模競賽中經(jīng)歷業(yè)績起伏時(shí)，這家銀行始終恪守“研發(fā)先行，做確定性的事”的原則，堅(jiān)持“安全放貸、嚴(yán)謹(jǐn)有序”的經(jīng)營紀(jì)律，貸款增速與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速保持同步，不搞爆發(fā)式擴(kuò)張，不參與惡性價(jià)格競爭。圍繞125個(gè)細(xì)分行業(yè)開展深度研究，由業(yè)務(wù)經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理、產(chǎn)品經(jīng)理、行業(yè)研究員組成研究團(tuán)隊(duì)，將“人”的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、“數(shù)據(jù)”的識別能力與“技術(shù)”的處理能力有機(jī)融合，以研究深度構(gòu)筑決策精度。

開業(yè)以來累計(jì)納稅近40億元，穩(wěn)居地方企業(yè)納稅前列。連續(xù)四年蟬聯(lián)國際權(quán)威榜單“全球100大數(shù)字銀行”前十位，排名穩(wěn)步提升，并持續(xù)入選“世界銀行1000強(qiáng)”等全球權(quán)威榜單。

穩(wěn)健本身，就是一種被低估的競爭力。在銀行業(yè)從規(guī)模驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)的新階段，蘇商銀行的實(shí)踐提示著另一種可能：深耕區(qū)域沃土，聚焦基礎(chǔ)客群，以技術(shù)穿透力替代規(guī)模擴(kuò)張，以風(fēng)控精細(xì)化對沖周期波動(dòng)。

這條路或許不如爆發(fā)式增長引人注目，卻在時(shí)間的長跑中積累了可貴的復(fù)利效應(yīng)。當(dāng)行業(yè)集體尋求穿越周期之道時(shí)，這份定力比黃金更珍貴。