奧馬哈這座小城，每年五月都會迎來一場屬于全球投資者的＂朝圣＂。

往年這個時候，CHI健康中心一票難求，會場外的酒店擠得連房間都訂不到。今年卻不一樣了，會場首次出現了空座，臺上那把熟悉的椅子，也不再屬于那個95歲的老人。

鎂光燈下，人們聽到的不再是＂奧馬哈先知＂信誓旦旦的預言，而是接班人字斟句酌的措辭。三年前，老爺子還在公開場合放話，說“未來20年甚至50年，日本和美國都會變得更加強大”。

可短短三年時間，預言的話音還沒落地，世界的劇本已經悄悄翻頁。中東硝煙未散，美債飆破天際，日本經濟原地打轉，而東方的中國，正在用一種誰也沒料到的姿勢，跑出自己的節奏。

那么，那個曾經被巴菲特＂刻意忽略＂的中國，究竟走到了哪一步？故事的起點，要回到幾年前那場專訪。

當時巴菲特跑去東京見日本五大商社的高管，順道接受了《日本經濟新聞》的采訪。他提出＂20年或50年后，日本和美國都會更強大＂的預言。

這話一出，整個日本股市都跟著沸騰起來。可翻遍資料發現一個有意思的細節——老爺子嘴上說著＂看好＂，錢包卻比誰都誠實。

2026年5月初，伯克希爾股東大會如期在奧馬哈召開。這場大會有點不同尋常，95歲的巴菲特以董事會主席身份坐于臺下前排，全程列席但不再登臺主持，阿貝爾首次占據＂C位＂。

兩件球衣被高高升起，一件印著數字＂60＂的巴菲特紀念球衣，與已故合伙人查理·芒格的＂45號＂球衣一同懸掛于屋頂椽架之上——芒格的球衣印有數字＂45＂，代表他在公司任職的年數。這一幕，象征著一個時代的結束。

但更值得玩味的，是這位＂股神＂的實際操作。伯克希爾最新公布的財報，把巴菲特的真實想法暴露無遺。

截至2026年3月31日，公司現金儲備在第一季度末達到創紀錄的3973.8億美元，凸顯其充裕的流動性水平。折算成人民幣，這筆錢接近2.7萬億元，堆起來比一座小山還高。

一邊喊著＂美國永遠會更強大＂，一邊把現金捏得死死的不敢出手，這操作多少有點＂言行不一＂的味道。阿貝爾自己都沒法回避這個問題。

在最近一次股東大會場外訪談中，他把當下市場比喻成＂一座教堂連著一個賭場＂，說他經歷過的所有市場情緒里，這是最像賭博的一次。話說得這么直白，誰還看不出他對美股的真實態度？

嘴上看好，手上防備風險，這才是股神的真功夫。至于日本，巴菲特的算盤更是打得精明。早在六年前，他就盯上了五大商社這塊肥肉。

伯克希爾在2019年7月首次購買了日本五大商社的股票，當時僅僅翻閱了它們的財務報表，便對其極低的股價感到震驚。這筆投資有多賺？

截至2024年底，伯克希爾對日本五大商社的總投資成本為138億美元，市場價值達到235億美元。但這筆投資的本質，根本不是看好日本經濟，而是一筆教科書級的套利交易。

巴菲特用的招數叫＂日元債套利＂。伯克希爾是通過發行日元債來購買日股，可對沖部分匯率風險。

借的是日本的超低息日元債，買的是日本的高分紅股票，賺的是中間的利差——這套閉環，普通人想抄都抄不來。可問題是，五大商社的生意，和日本未來能不能＂更強大＂，本質上是兩碼事。

進入2026年，日本經濟的脆弱性徹底顯露。日本內閣府2025年5月16日發布的初步統計數據顯示，該國2025年一季度實際國內生產總值（GDP）環比下降0.2%，折合年率下降0.7%，這是日本經濟時隔一年再次出現負增長。

漲價壓著不敢消費，工資追不上物價，這日子誰過誰知道。日本央行夾在中間也是左右為難。

加息吧，企業和政府債務壓力山大；不加息吧，日元繼續貶值，老百姓兜里的錢越來越不值錢。

瑞銀對日本2025財年GDP的最新預測為-0.1%，這是自2020財年以來的首次負增長，且已經明顯低于日本銀行所預測的0.5%。

一個連續多位經濟學家都認定要陷入衰退的國家，憑什么＂更強大＂？再看美國這邊的情況，麻煩更是堆成了山。最顯眼的就是那座債務大山。

美國財政部2026年3月18日發布的數據顯示，美國國債總額首次超過39萬億美元，分析人士預計今年秋季美國國債將突破40萬億美元。這數字燒腦不？

再看看它的增速就更嚇人了。2024年7月，美債突破35萬億美元，同年11月突破36萬億美元，2025年8月突破37萬億美元，隨后僅用時兩個月就超過38萬億美元。

平均下來，每隔幾個月就要多背一萬億美元的債。彼得·彼得森基金會直接把話挑明了——除了戰爭時期或嚴重的金融危機，這種財政擴張速度在美國現代史上沒有先例。

利息這一塊更嚇人。目前預計，2026財年美國國債凈利息支出將超過1萬億美元，幾乎是2020年3450億美元的三倍。

僅在本財年前三個月，利息支出就達到2700億美元，已超過同期國防開支。啥意思？就是說美國政府現在交利息的錢，比養軍隊還多。

這賬要是接著這么記下去，遲早是要出大事的。連美聯儲主席都坐不住了。

鮑威爾在哈佛大學一堂經濟學課上表示，39萬億美元債務負擔當下沒什么風險，但美國當前的財政路徑亟需立法者重視。＂債務規模本身并非不可持續，但債務發展路徑是不可持續的。

如果不盡快采取行動，結局不會好。＂加上特朗普政府那個讓人摸不著頭腦的關稅政策，美元的不確定性被進一步放大。

所謂＂美國會更強大＂，更像是一種基于慣性的樂觀，而不是基于現實的判斷。講完了美日的＂虛火＂，咱們再把目光轉回東方。

同樣是2026年一季度，中國交出的成績單，可不是鬧著玩的。國家統計局4月16日數據顯示，經初步核算，一季度國內生產總值334193億元，按不變價格計算，同比增長5.0%。

5.0%是什么概念？一季度GDP增速5.0%，在全球主要經濟體中預計繼續名列前茅。外貿數據更是亮眼。

貨物進出口總額同比增長15.0%，增速為近五年最高。11.84萬億元的進出口規模，季度數據首次突破11萬億大關。

這個數據，足以讓任何＂中國經濟不行了＂的論調當場失聲。更值得關注的是經濟結構的變化。

一季度，裝備制造業增加值同比增長8.9%，高技術制造業增加值增長12.5%，分別快于全部規上工業增加值2.8和6.4個百分點；信息傳輸軟件和信息技術服務業、租賃和商務服務業增加值同比分別增長10.6%和12.2%，對經濟增長的合計貢獻率接近25%。

這意味著什么？意味著中國經濟正在悄悄換引擎。過去靠基建、靠地產拉動的老路子正在淡出，靠科技、靠創新驅動的新引擎正在接力。

＂高技術制造業占規模以上工業增加值的比重不到20%，但對全部規模以上工業增速的貢獻率為32.6%＂，毛盛勇說，我國高技術制造業技術含量更高，一些細分領域從過去＂跟跑＂＂并跑＂，逐步轉向＂并跑＂＂領跑＂。

新能源這塊，中國更是甩開其他國家好幾條街。一季度，鋰離子電池、風力發電機組等產品出口快速增長，同比分別增長40.8%、30.1%。

＂新三樣＂產品出口繼續高速增長，其中電動汽車出口增長77.5%。電動車出口漲77.5%，這數字甩在哪個國家面前都是震撼級的。

AI賽道上，中國也沒在打瞌睡。據了解，到今年3月，我國日均詞元調用量已超過140萬億，較2025年底增長40%。

專家認為，人工智能方面需求的不斷增長，說明我們的AI從過去能用、可用，轉變為現在的好用、用得起、用出效果。能源安全方面，中國的底氣也很足。

目前我國能源消費總量中石油占比不到兩成，煤炭的兜底保障作用較強，占比超過五成，近年來風光電等新能源發展較快，非化石能源消費占比上升，國際原油市場波動總體對我國市場影響較小。

對比一下日本幾乎全靠中東進口原油的尷尬，這種能源結構上的多元化布局，就是真正意義上的＂壓艙石＂。當然，話也不能說得太滿。

中國經濟也面臨不少挑戰。一季度新房銷售依然偏弱，商品房銷售面積同比下降10.4%，銷售金額同比下降16.7%。

內需修復需要時間，房地產調整還在進行，青年就業的壓力依然擺在那里。毛盛勇表示，外部形勢更加復雜多變，國內供強需弱矛盾仍然突出，經濟向好基礎仍需鞏固。

但挑戰不等于絕望，轉型陣痛恰恰是浴火重生的前奏。值得一提的是，巴菲特并非沒投過中國。

早年他重倉中石油，幾年時間凈賺幾十億美元；后來又投資比亞迪，再次賺得盆滿缽滿。但最終，老爺子都選擇了清倉離場。

這背后的邏輯，不是中國不行，而是他的方法論有邊界。在以前的股東大會上，他曾表示中國擁有世界20%的人口，潛能還沒有完全發揮，有大量的人才儲備和培育一切的土壤。

他還說，未來30年會有更多中國企業進入全球最有價值公司的名單，他打賭不止三家。只不過到了具體的投資決策上，老爺子還是傾向于守在自己看得懂的領域里。

說白了，中國的體量、速度和復雜程度，已經超出了這位＂價值投資鼻祖＂愿意下注的認知范圍。這就回到了那個核心問題——巴菲特的預言到底有沒有信息量？

那句＂20年或50年后，日本和美國都會更強大＂，本質上是一句政治正確的廢話。只要不發生毀滅性災難，任何正常運轉的經濟體幾十年后都會比現在好。

真正有價值的判斷，從來都是橫向對比。美國債務飆升、利息吃掉國防預算；日本人口萎縮、央行進退兩難；而中國在新能源、AI、高端制造等新興賽道上，正一道一道地砌起自己的護城河。

未來的全球座次，絕不會停留在今天的格局上。這一點，巴菲特看不到，不代表事實不存在。老爺子的沉默，從來不是對中國的否定。

說到底，是他個人的認知舒適區，已經跟不上中國跑出來的速度。一個國家的前途，從來不會被某個商人的評語定義。

美國的債務隱患、日本的發展困局，都在反向印證一個樸素的道理——強大從來不是嘴上說出來的，而是腳踏實地干出來的。

中國經濟正在經歷從＂規模擴張＂到＂質量提升＂的蛻變，轉型路上必然有陣痛，但方向沒錯，節奏穩得住。

巴菲特的話，聽聽就好，不必奉為圭臬。畢竟，真正寫歷史的，從來不是預言家的嘴，而是億萬勞動者的手。

中國的答卷，不需要＂股神＂背書，時間自然會給出最公允的批改。