AI還在燒錢，但有人已經為了分錢“發愁”了。

在韓國，一場圍繞“AI紅利如何分配”的爭論正在上演，SK海力士和三星靠AI存儲賺得盆滿缽滿，員工盯著獎金，投資者盯著股價。

韓國總統府政策室長金容范甚至提出，每個韓國人都應該分錢。

當AI在上游制造出如此集中的財富，大家突然不知道該如何是好了。

AI帶動的存儲熱潮不僅發生在韓國，就在5月17日，長鑫科技更新的科創板IPO招股書赫然顯示，其一個季度凈利潤達到330.1億元。

甚至連普通消費者，都能從各品牌旗艦手機較前代動輒1000元的價格漲幅里，看出存儲芯片的搶手。

A

AI帶來的巨額紅利，讓韓國人吵起來了。

一切的起點，是SK海力士夸張的獎金數字。

韓國金融信息機構Yonhap Infomax匯總17家券商報告后給出的共識預測顯示，SK海力士2026年營業利潤可能達到227.8萬億韓元。

光看這個數字可能沒什么實感，但要知道，SK海力士的機制是“營業利潤10%作為績效獎金池”。

若以約3.5萬名員工平均分攤，單名員工稅前績效獎金可能超過6億韓元，約合人民幣300萬元以上。

都知道AI這個賽道發燙發熱，但這一切從未如此直觀——一家芯片公司的員工，可能拿到相當于首爾一套小房子首付的獎金。

即便最后實際發放金額會受到公司政策、利潤確認和內部規則影響，這個預期本身已經足夠刺激韓國輿論。

就怕同行眼紅。三星員工很難不拿自己做比較。

三星員工方面希望獲得更高工資，以及更明確的利潤分配機制。相關行動預計在5月下旬展開。

三星同樣是韓國半導體的代表，也同樣受益于AI存儲需求，但在HBM上過去一段時間并沒有SK海力士那么順。公司賺錢、行業景氣、同行分紅，這幾件事疊在一起，共同促成三星內部圍繞薪酬和獎金機制的談判。

到這里，爭議還只是企業內部的。

但爭議很快擴大了范圍。

如果AI存儲這么賺錢，難道這只是幾家企業、少數股東和芯片公司員工的功勞嗎？

韓國總統府政策室長金容范就提出，韓國可以考慮建立一種“公民紅利”機制，把AI和半導體繁榮帶來的部分收益，以更結構化的方式返還給國民。

按照他的解釋，韓國今天能在AI基礎設施時代吃到紅利，并不只是因為幾家公司押中了HBM，也來自韓國過去幾十年積累下來的產業基礎、人才體系、制造能力和政策支持。

換句話說，AI存儲的利潤表面上是SK海力士和三星的，但支撐它們走到今天的，是整個韓國長期投入形成的產業土壤。

既然如此，當這輪繁榮帶來額外收益時，韓國國民是否也應該分享一部分？

這個說法很快讓市場抖三抖：

這什么意思？“AI暴稅”要來了？

投資者擔心，“AI”“半導體”“超額收益”“全民分紅”幾個詞放在一起，可能意味著韓國政府要對三星、SK海力士等AI受益企業加征額外稅負。

恐慌情緒立刻體現在韓國股市上，KOSPI指數盤中一度下跌5.1%，收盤跌幅收窄至2.3%。

隨后，韓國總統李在明親自出面降溫。

他解釋稱，金容范討論的不是把企業超額利潤拿來分紅，而是把AI領域超額利潤帶來的國家超額稅收，以公民紅利形式返還給公眾。

怎么說呢，不管在語義上如何掰扯，外界感知到的核心論調貌似沒有錯——AI存儲太賺錢，每個韓國人都應該從中獲利。

AI存儲熱由此不再只是一個產業故事。

它先是推高了SK海力士和三星的利潤，又推高了員工、股東和政府各自的預期?，F在，韓國更是在討論“全民分紅”的可能性。

當AI開始在上游制造巨額收益，這筆錢到底該流向哪里？

B

怪就要怪一切變化太劇烈，一個原本靠價格周期吃飯的行業，突然被AI變成了財富機器。

過去，存儲芯片是一門典型的周期生意。

手機、電腦、服務器賣得好，DRAM（Dynamic Random Access Memory，動態隨機存取存儲器，通常指電腦和服務器里的內存）、NAND（NAND Flash，閃存，常用于手機存儲和固態硬盤）價格就漲；三星、SK海力士、美光這些廠商利潤就上來；一旦需求轉弱、庫存堆高，價格很快下跌，利潤也會跟著消失。

但如今，AI服務器開始大量消耗高端存儲。

大模型訓練和推理不只需要GPU，也需要大量高速讀寫的數據通道。HBM（High Bandwidth Memory，高帶寬存儲器）原本是一個相對專業的芯片品類，如今卻成了AI服務器里的關鍵部件。

英偉達的AI芯片越賣越多，圍繞它的高端存儲需求也被同步拉高。存儲芯片因此不再只是手機、電腦的配套零件，而成了AI基礎設施的一部分。

SK海力士是這一輪最典型的受益者。

它較早進入英偉達AI芯片供應鏈，踩中了HBM需求爆發的窗口。

2026年一季度，SK海力士營收達到52.58萬億韓元（約合2366億元人民幣），營業利潤達到37.61萬億韓元（約合1692億元人民幣），營業利潤率高達72%，創下季度新高。

SK海力士正在逼近1萬億美元市值，有望成為三星電子之后下一家邁入萬億美元俱樂部的亞洲芯片公司。

而在16個月前，它的市值還不到1000億美元。2025年它的股價上漲274%，2026年以來又上漲超過200%。

三星的情況稍微復雜一些。

在HBM上，三星過去一段時間被SK海力士壓過一頭。SK海力士更早進入英偉達供應鏈，也更直接吃到AI服務器擴張帶來的紅利。

但三星仍然是全球最大的存儲芯片玩家之一。只要AI服務器繼續消耗大量DRAM、HBM和NAND，三星就不可能被排除在外。

業績表現已經說明了這一點。三星電子一季度營業利潤達到57.2萬億韓元（約合2574億元人民幣），創下紀錄；其中芯片部門營業利潤達到53.7萬億韓元（約合2417億元人民幣），占當季總營業利潤的94%。

公司也表示，客戶持續投入AI基礎設施，正在推高內存芯片價格。三星還稱，已經在2月開始為英偉達Vera Rubin平臺量產銷售HBM4芯片，并預計今年HBM收入將比去年增加兩倍以上。

兩家公司股價的上漲，也直接改變了韓國股市的重心。

路透社稱，KOSPI今年以來上漲超過86%，很大程度上由AI半導體行情推動。

C

韓國最先吵起來，是因為三星和SK海力士在韓國經濟里的分量很重。但這輪存儲熱不止發生在韓國。

比如在美國，美光也成為了受益者。

它和三星、SK海力士一樣，是全球少數幾家大型存儲芯片廠商之一，產品覆蓋DRAM和NAND。

MarketWatch數據顯示，美光股價2026年以來已上漲178.7%，同期費城半導體指數上漲69%，標普500指數上漲8%。

中國存儲企業也在追趕這個窗口。

長江存儲主要做NAND，長鑫科技主要做DRAM。據快科技長江存儲最快可能在6月中旬向科創板提交上市申請，市場預期估值約3000億元人民幣。

長鑫科技也在推進資本化。據21世紀經濟報道，長鑫科技計劃A股上市，募資約295億元人民幣。據每日經濟新聞，5月17日，長鑫科技披露的科創板招股說明書（申報稿），今年一季度，公司凈利潤突破330億元，賺錢能力超越貴州茅臺。

要知道，一年前的同一時期，長鑫科技還深陷虧損泥潭，凈虧28.25億元。

這些動作說明，AI存儲熱不只是在給老牌巨頭送錢，也在給更多企業打開融資窗口。只要AI服務器繼續推高高端存儲需求，擴產、上市、融資，就會成為這個行業接下來很長一段時間里的關鍵詞。

同一輪供需變化，讓上游賺到更多錢，也讓下游采購成本上升。

存儲產能并不會因為需求猛增就“大變活人”。更多先進產能被分配給HBM、服務器DRAM和企業級SSD，留給手機、電腦等消費電子的供給就會變緊。

TrendForce預計，2026年第二季度，常規DRAM合約價將季增58%至63%；它還提到，AI服務器需求保持強勁，PC和智能手機廠商則開始調整產品配置，以控制NAND成本。

普通消費者也能感知到變化。

例如手機行業已經開始承壓。《齊魯晚報》報道，存儲成本占手機物料成本的比例從以往的10%-15%驟增至30%-40%，多數國產廠商因缺乏供應鏈議價能力，只能被動轉嫁成本，導致終端售價上漲。

自2026年3月以來，國內主流國產手機品牌已經紛紛上調售價。小米、榮耀、OPPO等品牌的旗艦機型漲價千元左右，多品牌中端機型也普漲300元到500元。元機市場集體退市，國產手機起售價普遍上探至1299元以上。

AI存儲熱在不同環節呈現出來的樣子完全不同。它是相關企業的利潤、股價和獎金；也可以是超額稅收和“公民紅利”的討論；再往下游走，又變成手機廠商、電腦廠商和服務器廠商的采購成本。

錢沿著AI產業鏈一路流動，每經過一個環節，就換一副面孔。

隨著AI繼續推高存儲、芯片和數據中心的成本，類似的爭論還會反復出現。