國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，長(zhǎng)進(jìn)光子乘風(fēng)而起。

作者 | 李白玉

編輯丨高巖

來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)

一根細(xì)如發(fā)絲的光纖，內(nèi)里卻蘊(yùn)藏著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)業(yè)變革的磅礴力量。當(dāng)外國(guó)對(duì)特定高性能特種光纖實(shí)施出口管制，試圖鎖死中國(guó)高端制造與激光技術(shù)的咽喉時(shí)，一場(chǎng)關(guān)乎技術(shù)自主權(quán)的“破壁”之戰(zhàn)已在無(wú)聲處打響。

這場(chǎng)突圍的“先鋒”之中，武漢長(zhǎng)進(jìn)光子技術(shù)股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：長(zhǎng)進(jìn)光子，股票代碼：688635）在最近備受關(guān)注。據(jù)了解，5月18日，長(zhǎng)進(jìn)光子（申購(gòu)代碼 787635）已正式開(kāi)啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為40.98 元/股，申購(gòu)上限為0.55萬(wàn)股，市盈率44.22倍。

作為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，長(zhǎng)進(jìn)光子憑借其在特種光纖領(lǐng)域的技術(shù)突破，已成為國(guó)內(nèi)摻稀土光纖市場(chǎng)的重要參與者。其核心產(chǎn)品性能已能與國(guó)際先進(jìn)水平同步，不僅實(shí)現(xiàn)了對(duì)美國(guó)管制清單內(nèi)產(chǎn)品的批量生產(chǎn)，更成為了銳科激光、創(chuàng)鑫激光等國(guó)內(nèi)激光器頭部企業(yè)的核心供應(yīng)商。

圖源：罐頭圖庫(kù)

本次IPO，這家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的特種光纖企業(yè)計(jì)劃募資主要用于高性能特種光纖生產(chǎn)基地及研發(fā)中心建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。這不僅是長(zhǎng)進(jìn)光子自身發(fā)展的里程碑，也是中國(guó)特種光纖產(chǎn)業(yè)加速邁向自立自強(qiáng)的一個(gè)縮影。一段關(guān)于創(chuàng)新、突圍與成長(zhǎng)的“光速”故事，正徐徐展開(kāi)。

01

國(guó)產(chǎn)替代突圍，突破“卡脖子”

特種光纖，是除常規(guī)通信光纖以外的具有特殊功能的各類(lèi)光纖的總稱，具有品類(lèi)繁多及用途廣泛的特點(diǎn)。這一行業(yè)萌芽于上世紀(jì)60年代，自1993年以后進(jìn)入高速發(fā)展期，在先進(jìn)制造、國(guó)防軍工等眾多領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用。

該行業(yè)有著極高的技術(shù)壁壘。特種光纖涉及光電子學(xué)、材料科學(xué)、結(jié)構(gòu)力學(xué)等多學(xué)科、多領(lǐng)域知識(shí)，需要長(zhǎng)期基礎(chǔ)理論研究，同時(shí)需要在生產(chǎn)實(shí)踐中反復(fù)論證、改進(jìn)工藝路線，才能實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)、高批次一致性的規(guī)?；慨a(chǎn)。另一方面，特種光纖行業(yè)長(zhǎng)期受到國(guó)際技術(shù)封鎖，國(guó)外的核心制造技術(shù)都被嚴(yán)格保密，國(guó)內(nèi)企業(yè)難以深入了解國(guó)外技術(shù)的最新發(fā)展，技術(shù)成長(zhǎng)主要依靠企業(yè)自身長(zhǎng)期的技術(shù)探索和經(jīng)驗(yàn)積累。

特種光纖中的摻稀土光纖，是光纖激光器、光纖放大器、光纖激光雷達(dá)的核心元器件，屬于特種光纖門(mén)類(lèi)中技術(shù)門(mén)檻很高的子類(lèi)，更是成為外國(guó)技術(shù)封鎖的重點(diǎn)領(lǐng)域。美國(guó)出臺(tái)的《商業(yè)管制清單》（CCL），就禁運(yùn)特定參數(shù)的摻稀土光纖并對(duì)6kW以上高功率摻鐿光纖的對(duì)華出口設(shè)置繁瑣審批流程，供貨周期長(zhǎng)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

這里面比如摻鐿光纖的技術(shù)突破上，美國(guó)IPG公司早在2004年就推出了單纖千瓦級(jí)光纖激光器，并在其后五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了從千瓦到萬(wàn)瓦的飛躍，其間幾乎所有重要突破都由IPG實(shí)現(xiàn)。此后，到2013年，宣布已實(shí)現(xiàn)單纖激光輸出20kW。但這些成果，國(guó)內(nèi)的應(yīng)用卻面臨著被“卡脖子”。

為了打破這種“卡脖子”的局面，國(guó)內(nèi)的高校、企業(yè)也投入了不懈的努力。以國(guó)防科技大學(xué)、中國(guó)科學(xué)院上海光學(xué)精密機(jī)械研究所、中國(guó)工程物理研究院等為代表的各大科研院所的科研努力下，2009年，我國(guó)首次將單纖激光輸出功率提升至1kW，并在2018年及2022年實(shí)現(xiàn)單纖11.23kW、20kW的激光輸出。

長(zhǎng)進(jìn)光子成立于2012年，其核心產(chǎn)品，便是摻鐿光纖。其自成立以來(lái)，始終聚焦高性能特種光纖的技術(shù)攻關(guān)，突破關(guān)鍵技術(shù)壁壘，目前已掌握摻雜組分及波導(dǎo)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、預(yù)制棒制備及拉絲、光學(xué)及機(jī)械性能指標(biāo)測(cè)試等行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)，形成了自主可控的核心技術(shù)體系。在先進(jìn)制造領(lǐng)域，其已實(shí)現(xiàn)美國(guó)出口管制摻鐿光纖及6kW以上高功率摻鐿光纖的批量生產(chǎn)銷(xiāo)售，主要性能指標(biāo)與國(guó)外先進(jìn)水平同步，并成為銳科激光、創(chuàng)鑫激光、杰普特等主要激光器廠商的核心供應(yīng)商。

除了摻鐿光纖，長(zhǎng)進(jìn)光子在摻鉺光纖也有不俗表現(xiàn)。其生產(chǎn)的超寬帶L波段摻鉺光纖波長(zhǎng)達(dá)到1627nm，主要性能指標(biāo)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，助力我國(guó)400G光傳輸網(wǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；逃?，并對(duì)于全國(guó)一體化算力體系建設(shè)提供了有力支持。

作為國(guó)內(nèi)少數(shù)具備全系列摻稀土光纖供應(yīng)能力的企業(yè)，2025年，長(zhǎng)進(jìn)光子解決美國(guó)出口管制問(wèn)題的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入達(dá)9017萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的36.53%，成為國(guó)產(chǎn)替代的標(biāo)桿企業(yè)之一，在國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程中占據(jù)重要位置。

圖源：罐頭圖庫(kù)

當(dāng)前，長(zhǎng)進(jìn)光子已經(jīng)與銳科激光、創(chuàng)鑫激光、杰普特、光迅科技、德科立、海創(chuàng)光電等各領(lǐng)域知名廠商建立了緊密的合作關(guān)系。經(jīng)過(guò)持續(xù)研發(fā)和技術(shù)積累，長(zhǎng)進(jìn)光子突破了關(guān)鍵技術(shù)壁壘，在基礎(chǔ)理論研究、前沿技術(shù)分析、產(chǎn)品及工藝開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、設(shè)備控制調(diào)試、規(guī)模生產(chǎn)等全要素技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化上積累了深厚經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)形成了自主可控的核心技術(shù)體系。國(guó)內(nèi)大廠紛紛選擇長(zhǎng)進(jìn)光子，一方面是對(duì)其產(chǎn)品性能與可靠性的認(rèn)可；另一方面，也是看重長(zhǎng)進(jìn)光子可以助力客戶保障供應(yīng)鏈安全，強(qiáng)化技術(shù)自主可控。

值得一提的是，過(guò)去，公司主要產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的下游光纖激光器市場(chǎng)集中度較高，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)中，先進(jìn)制造的占比在2023年高達(dá)76%。但公司也已經(jīng)在積極開(kāi)拓光通信、國(guó)防軍工、測(cè)量傳感等廣闊領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)客戶，并取得一定成效。直觀地從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，2023年至2025年，來(lái)源于光通信的營(yíng)收，從2173.06萬(wàn)元增長(zhǎng)至5884.44萬(wàn)元；來(lái)源于國(guó)防軍工的營(yíng)收，更是從283.56萬(wàn)元增長(zhǎng)到2650.28萬(wàn)元，增長(zhǎng)超過(guò)8倍，顯示出公司在客戶多元化布局方面的持續(xù)改善。

數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)進(jìn)光子招股書(shū)

02

國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)

長(zhǎng)進(jìn)光子乘風(fēng)而起

以長(zhǎng)進(jìn)光子為代表的一批國(guó)內(nèi)廠商的共同努力下，國(guó)內(nèi)特種光纖的市場(chǎng)格局已然被改寫(xiě)。

《2025中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2024年我國(guó)10kW以下光纖激光器國(guó)產(chǎn)化率超85%，10kW以上高功率光纖激光器國(guó)產(chǎn)化率超70%，光纖激光器國(guó)產(chǎn)化程度逐年上升。從市場(chǎng)份額變化情況來(lái)看，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，2024年國(guó)產(chǎn)光纖激光器市場(chǎng)占比達(dá)到86.2%。

圖源：罐頭圖庫(kù)

隨著新智造、新基建等新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，我國(guó)特種光纖市場(chǎng)需求保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)頭豹研究院報(bào)告，國(guó)內(nèi)特種光纖市場(chǎng)規(guī)模從2019年的43億元增長(zhǎng)至2024年的84億元，2028年有望進(jìn)一步攀升至130.6億元，其中摻稀土光纖2024年的市場(chǎng)規(guī)模為29.5億元，2028年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至47億元。將保偏摻稀土光纖及抗輻照摻稀土光纖重新分類(lèi)到摻稀土光纖后，2024年國(guó)內(nèi)摻稀土光纖市場(chǎng)規(guī)模為48.2億元，預(yù)計(jì)2028年將增長(zhǎng)至77.2億元。

在此進(jìn)程中，憑借自身在先進(jìn)制造領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)進(jìn)光子成長(zhǎng)為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、湖北省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)。其“基于稀土離子發(fā)光調(diào)控技術(shù)的摻雜光纖的研究與應(yīng)用”獲得湖北省科技成果認(rèn)定為“整體達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平”；“高性能激光光纖”獲評(píng)中國(guó)光學(xué)工程學(xué)會(huì)“光纖激光五年優(yōu)秀成果”。公司還作為起草單位之一參與編制國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃《石英玻璃光譜透射比試驗(yàn)方法》及激光技術(shù)產(chǎn)業(yè)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)《MOPA脈沖光纖激光器》等多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，在行業(yè)中的影響力日盛。

值得一提的是，長(zhǎng)進(jìn)光子的發(fā)展，并非單純以產(chǎn)品價(jià)格取勝，而是建立在產(chǎn)品高附加值的基礎(chǔ)上。過(guò)去幾年，公司持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)投入，緊跟下游客戶需求，推出適配市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品、豐富產(chǎn)品矩陣，以提升產(chǎn)品附加值及優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。2023年至2025年期間，公司的研發(fā)費(fèi)用率分別達(dá)到15.08%、14.71%和13.95%。與之對(duì)應(yīng)的是，同期公司主營(yíng)業(yè)的毛利率分別達(dá)到69.31%、69.13%、65.06%，遠(yuǎn)高于可比同行平均水平。

《招股書(shū)》顯示，2023年至2025年，長(zhǎng)進(jìn)光子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.45億元、1.92億元和2.47億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5465.64萬(wàn)元、7575.59萬(wàn)元和9564.04萬(wàn)元。2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5395.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.62%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1988.65萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.98%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1912.53萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.89%。主要受益于下游先進(jìn)制造、國(guó)防軍工等行業(yè)需求持續(xù)釋放，公司核心產(chǎn)品摻稀土光纖銷(xiāo)量增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

本次IPO，長(zhǎng)進(jìn)光子的募投項(xiàng)目“高性能特種光纖生產(chǎn)基地及研發(fā)中心”項(xiàng)目，緊密?chē)@公司主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)展，是從公司戰(zhàn)略角度出發(fā)，對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行的產(chǎn)能擴(kuò)展、產(chǎn)品研發(fā)體系升級(jí)和配套體系完善。

這一方面將提升公司的特種光纖生產(chǎn)能力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)而滿足下游客戶對(duì)高性能特種光纖產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，夯實(shí)公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的供應(yīng)保障能力；另一方面，將強(qiáng)化公司自主創(chuàng)新能力，完善研發(fā)體系建設(shè)，鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先地位，從而更高效地響應(yīng)豐富應(yīng)用場(chǎng)景的新興需求，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供技術(shù)支撐與產(chǎn)能保障。

未來(lái)，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力持續(xù)推進(jìn)，特種光纖在高速光通信、國(guó)防軍工、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域的滲透有望進(jìn)一步加深。在行業(yè)人士看來(lái)，成功IPO之后，長(zhǎng)進(jìn)光子在多場(chǎng)景適配、定制化開(kāi)發(fā)方面的能力將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，在中國(guó)特種光纖產(chǎn)業(yè)從跟跑邁向領(lǐng)跑的過(guò)程中發(fā)揮更大作用。

你對(duì)特種光纖等高端產(chǎn)業(yè)還有哪些了解？評(píng)論區(qū)聊聊吧。