閱世如閱卷，下筆有錦書

在這里，聽見中國走向世界的號角贊

半導(dǎo)體的超級周期，終于硬生生地刮到了國內(nèi)。就在DeepSeek和華為昇騰聯(lián)手甩出V4版本之后，整個國產(chǎn)半導(dǎo)體替代鏈條瞬間被點燃。

過去三年，大洋彼岸的英偉達(dá)們賺得盆滿缽滿，美股芯片股甚至漲到連華爾街的大空頭都看不下去、開始瘋狂做空的地步。

直到這時候，外界才猛然意識到，中國半導(dǎo)體板塊的爆發(fā)拐點，已經(jīng)悄然而至。這不單單是一次技術(shù)的更新，而是國產(chǎn)算力從“備胎”到“主力”的全面反殺。

秉承著“字少事大”的原則，DeepSeek在發(fā)布V4版本時透出的一段話，信息量堪稱爆炸。

官方明擺著告訴外界，現(xiàn)在Pro版本數(shù)據(jù)吞吐量受限，純粹是因為高端算力卡脖子，但只要熬到下半年，昇騰950超節(jié)點一批量上市，Pro版本的價格就會迎來大跳水。

把這句話掰開揉碎了看，其實就交代了三個底牌：超節(jié)點、大降價、批量上市。所謂超節(jié)點，就是用集群架構(gòu)來大力出奇跡，直接打消企業(yè)對國產(chǎn)單卡性能不足的顧慮。

而價格下調(diào)，更是精準(zhǔn)捏住了市場的軟肋——只要國產(chǎn)大模型比海外同類更具性價比，企業(yè)采購國產(chǎn)算力卡就有了最硬核的理由，需求端的邏輯徹底打通。

至于批量上市，等于是在向全市場攤牌：中國半導(dǎo)體制造鏈條已經(jīng)基本跑通，產(chǎn)能跟得上，交付穩(wěn)得住，大廠們盡管安心砸訂單。

以前大家總覺得國產(chǎn)算力是雷聲大雨點小，現(xiàn)在有了DeepSeek和華為在臺前背書，這層窗戶紙算是徹底捅破了。

我們都知道，從2023年到2026年這幾年間，美國芯片巨頭的股價之所以能一路狂飆，底層邏輯是人家既能設(shè)計，又能造出來賣出去，業(yè)績是實打?qū)崈冬F(xiàn)的。

反觀咱們國內(nèi)，之前一直面臨兩大死穴：一是產(chǎn)能跟不上，二是生態(tài)太拉胯。這就導(dǎo)致就算造出來一點，市場也不怎么買賬。

但現(xiàn)在情況變了。隨著供需兩端的卡點被強行突破，今年國產(chǎn)算力卡的出貨量注定要邁上一個大臺階。

甚至有機構(gòu)測算，在2026年新增的算力市場里，國產(chǎn)卡有望直接反超英偉達(dá)，拿下半壁江山，而華為昇騰絕對是扛大旗的主力。

這里就不得不提華為超節(jié)點的“暴力美學(xué)”。建設(shè)超節(jié)點，本質(zhì)上就是通過頂級的互聯(lián)技術(shù)，把成百上千張卡死死捆綁在一起，解決通訊瓶頸，實現(xiàn)1+1大于2的效果。

拿真實數(shù)據(jù)說話，華為910C單卡性能雖然只有英偉達(dá)B200的三分之一，但由910C組成的384超節(jié)點，性能卻能反超英偉達(dá)的NVL72超節(jié)點，直接飆到對方的1.7倍。

單卡打不過，那就靠集群來碾壓。等到了下半年的昇騰950，對標(biāo)的可是英偉達(dá)的NVL144超節(jié)點。要知道，一個950超節(jié)點需要整整8192張卡，這種對芯片數(shù)量的需求完全是指數(shù)級的暴增。

照這個勢頭，今年華為昇騰卡的出貨量奔著百萬顆去根本不是夢，光是昇騰950就能占到大頭。這種規(guī)模的放量，容不下任何“臨時抱佛腳”的操作，必須要靠極其硬核的供應(yīng)鏈來支撐。

既然生態(tài)跑通了，現(xiàn)在的核心卡點就順理成章地變成了產(chǎn)能制造。昇騰950要放量，必須死磕先進制造和先進封裝，而且必須是高度的自主可控。

在AI算力這條賽道上，昇騰950儼然已經(jīng)成了國產(chǎn)設(shè)備最大的金主爸爸。

所以，在這波行情里，率先吃到肉的必然是國產(chǎn)先進封裝半導(dǎo)體設(shè)備與材料。而等芯片真正鋪開之后，緊接著爆單的就是散熱與互聯(lián)領(lǐng)域。

畢竟昇騰950超節(jié)點用的是全液冷散熱、高速背板連接器以及全光互聯(lián)技術(shù)，過去這些賽道里的企業(yè)只能跟在海外巨頭屁股后面喝湯，現(xiàn)在終于能穩(wěn)穩(wěn)接住國內(nèi)的增量大單了。

就近段時間的資本市場來看，美國那邊是大空頭盯上了硬件公司，覺得估值虛高、軟件價值被低估。但這種邏輯放在A股半導(dǎo)體板塊，壓根行不通。

過去幾年，A股AI板塊就算漲，那也是海外供應(yīng)鏈企業(yè)在狂歡，賺的是給英偉達(dá)、谷歌打工的錢。真正死磕國內(nèi)自主可控的企業(yè)，反而坐了冷板凳，科創(chuàng)板的走勢就是最真實的寫照。

現(xiàn)在機會終于來了，半導(dǎo)體超級周期席卷國內(nèi)，不僅是算力卡銷量的一路狂飆，更是整個國產(chǎn)AI基礎(chǔ)設(shè)施鏈條的價值重估。越是到這種關(guān)鍵時候，越能看清誰在裸泳。

國產(chǎn)算力正迎來從“勉強能用”到“全面大用”、從“極度稀缺”到“瘋狂放量”的產(chǎn)業(yè)大拐點，這波潑天的富貴，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈算是徹底接住了。