5月20日，巨力索具（SZ002342）再度以跌停價(jià)開盤，賣一位置待出逃的股份數(shù)超億股。這也是巨力索具連續(xù)第三天“一”字跌停，投資者損失慘重。這輪大跌始于5月15日晚間的一份公告：因公司涉嫌信息披露誤導(dǎo)性陳述違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查。

一邊是苦苦煎熬等待跌停板打開的公眾投資者，另一邊則是巨力索具實(shí)控人楊建忠家族上市以來累計(jì)套現(xiàn)超28億元的“造富”故事，楊家成員、知名演員楊子也在套現(xiàn)者之列。值得注意的是，楊家的套現(xiàn)數(shù)額是公司上市16年來凈利潤(rùn)總和的4倍有余，其從市場(chǎng)拿走的財(cái)富要遠(yuǎn)超過其創(chuàng)造的財(cái)富。筆者留意到，在巨力索具涉嫌信披違規(guī)的疑云中，楊家的減持事項(xiàng)也在其間隱現(xiàn)。

2025年11月27日，巨力集團(tuán)與受讓方上海步潤(rùn)尊享1號(hào)私募證券投資基金簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的4800萬股股份轉(zhuǎn)讓給后者，轉(zhuǎn)讓價(jià)6.48元/股，總價(jià)款3.11億元。12月18日，巨力索具在互動(dòng)易平臺(tái)表示，公司已為國(guó)內(nèi)可回收火箭提供了“捕獲臂裝置”和“試驗(yàn)拉索裝置”等關(guān)鍵產(chǎn)品，直接把公司的概念標(biāo)簽從“航天工程地面索具供應(yīng)商”升級(jí)為“可回收火箭核心配套商”，而可回收火箭正是商業(yè)航天最具想象力的賽道。當(dāng)天公司股價(jià)大漲超過5%，也是此后翻倍行情的起點(diǎn)。

2026年1月，公司在互動(dòng)平臺(tái)上稱，藍(lán)箭航天已是合作伙伴。藍(lán)箭航天是國(guó)內(nèi)商業(yè)火箭的頭部企業(yè)，這等于給市場(chǎng)一個(gè)明確的信號(hào)，即公司切入了民營(yíng)商業(yè)航天領(lǐng)域。此后公司股價(jià)加速上漲。到2月6日，上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份完成過戶，此時(shí)其股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到了183%。2026年2月11日晚間，巨力索具發(fā)布遲到的澄清公告，辟謠“商業(yè)航天的新龍頭”“中標(biāo)了4.58億元的海南火箭海上回收系統(tǒng)項(xiàng)目”等傳聞，并披露公司2025年度商業(yè)航天領(lǐng)域可確認(rèn)收入金額占收入比例低于0.50%。此后其股價(jià)連續(xù)兩跌停，并持續(xù)調(diào)整至3月下旬。

協(xié)議轉(zhuǎn)讓已成為上市公司重要股東減持的主流手段，買方之所以愿意接受6個(gè)月的限售期，一般有兩個(gè)原因。一是股價(jià)有折扣，比如上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格相比巨力索具前一交易日收盤價(jià)（7.20元）就低了11%左右，這既是買方的套利空間，也是安全墊；二是買方看好未來股價(jià)走勢(shì)。巨力索具去年11月時(shí)股價(jià)整體處于下行過程中，成交量處于2025年3月以來的相對(duì)低位，業(yè)績(jī)也乏善可陳（2025年三季報(bào)凈利潤(rùn)僅1106萬元），資金面和基本面均不支撐股價(jià)未來能走好，買方此時(shí)大額建倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)不小。

之后，巨力索具主動(dòng)蹭商業(yè)航天概念，股價(jià)翻倍上漲，接盤的私募賬面浮盈逾6億元，協(xié)議轉(zhuǎn)讓水到渠成。這份協(xié)議轉(zhuǎn)讓，是否有公告未披露的消息？尤其是否涉及轉(zhuǎn)讓后的“股價(jià)管理”？這應(yīng)當(dāng)成為監(jiān)管立案調(diào)查的重點(diǎn)。對(duì)巨力索具的投資者來說，此處不允許有“未解之謎”。

在發(fā)布澄清公告、股價(jià)調(diào)整之后，自2026年3月27日開始，巨力索具股價(jià)再次大漲，最高點(diǎn)甚至達(dá)到24元，超過2月份的高點(diǎn)。此時(shí)投資者已然清楚巨力索具是“偽商業(yè)航天”概念股，但仍然跟風(fēng)買入。楊家屢屢大額套現(xiàn)卻暢通無阻，也和投資者的選擇有關(guān)。如果投資者能夠更為理性，對(duì)業(yè)績(jī)不佳、實(shí)控人大額減持的上市公司“用腳投票”，其股價(jià)就無法走高，實(shí)控人減持的動(dòng)力和套現(xiàn)金額都會(huì)大幅降低。5月20日早盤收盤時(shí)，巨力索具已打開跌停板，跌幅收窄至5.02%，成交金額近40億元。楊家如果未來繼續(xù)套現(xiàn)，其仍然有充分的機(jī)會(huì)。