四川
美聯儲主席已經換人，但情況相比過去顯得很特殊。同時，美股全線走低，油價持續上漲，也說明國際市場對美聯儲“換帥”感到悲觀，全球貨幣政策將走向何方？
第一，沃什的上任，很可能進一步攪亂全球貨幣格局。
從國際市場的反應看，顯然沒有什么人看好沃什的新政。原因很簡單，國際投資者都已經看明白了，美國失去了僅靠金融手段，就解決自身一系列問題的能力。次貸危機的出現，已經說明了美國經濟、金融存在嚴重問題。美國民眾也看穿了華爾街等金融集團持續進行“收割”，還要他們承擔成本，必然會進行反抗。最終結果，就是特朗普這個“民粹總統”上臺，此人毫無政治經驗，也沒有服役履歷，美國各界自然不指望他能救市，更對其提名的沃什毫無信心。有觀點認為，美國很需要一場“熱戰”，完全釋放社會矛盾和債務，但中東沖突陷入僵局，基本堵死了這條路。
在這種局面下，沃什提出了所謂“實用貨幣主義”，即在遏制通脹和政治壓力（特朗普要求降息）之間，找到一條全新的“技術型道路”，具體做法是先激進縮表，然后回收美元的過剩流動性，并遏制通脹，最后安全降息。但對沃什的主張，國際市場出現了“驚恐情緒”，擔心他的激進縮表會直接攪亂全球貨幣市場，導致類似2019年“回購危機”的局面重現，因此也就有了美股全線走低的情況。
第二，無論美聯儲換不換帥，美元走弱都不可避免。
在4月底的時候，美國和伊朗的談判破裂，這讓國際市場終于看清了，霍爾木茲海峽被封鎖的情況會長期持續下去，而不是他們認定的“短期內就能解決”。同時，美國的4月CPI直接暴漲到3.7%，進一步加劇了債券市場的恐慌，使得30年美債收益率大幅度提升。這個情況，會讓國際資本發生大規模的虧空，使得其風險承受能力持續下滑，促使全球性資產拋售的情況出現。韓國、日本、英國等國的股市，都出現了暴跌，歐洲債市也在下滑。在未來，美債市場有可能“突破紅線”，引發嚴重的流動性風險，進一步推動國際資本收縮。那么，美元持續貶值的情況將不可避免，“去美元化”浪潮也會進一步興旺。即便美聯儲后續采取了激進措施，也跟不上急劇變化的市場形勢了，加不加息將變得不重要。
第三，從目前的情況看，日元可能成為被影響最大的貨幣。
雖然美國現在深陷“伊朗泥潭”，但要知道，他們在過去幾十年已經參加了多場戰爭，并沒有遭遇很嚴重的情況。而問題就出在這里，一場中東沖突就讓美國通脹暴漲，顯然是很不正常的情況。這其實也說明，擁有“美元霸權”的美國，其經濟沒有外界想象的那么有韌性，甚至是相當脆弱的，面對危機完全拿不出應對的辦法。在這種局面下，為了“自救”，美國會“饑不擇食”。其實在4月底，華爾街已經開始做空日元，日本政府投入了大量資金維護本幣，但毫無效果。要知道，日元可是“美元體系”的基石之一，若被華爾街做空，日本只能拋售美債，這會直接打擊美元流動性。但華爾街既然走出了這一步，說明美國已經顧不得什么后果了，選擇了“飲鴆止渴”。
這個局面，對日本首相高市早苗而言，相當被動。原本高市還心心念叨美國能帶著日本，全面圍堵中國，結果這次特朗普無視日方提出的“先訪日”提議，直接飛往中國。出發前，特朗普還派了美國財長貝森特赴日，只跟高市早苗談了15分鐘，時間如此之短，大概率只是單方面提要求。現在的日本，局面很不樂觀了。
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