文/識局智庫研究組

2026年5月，北京。普京帶著5位副總理和8位部長訪問中國，兩國簽了近40份合作文件。

在這些宏大敘事的縫隙里，有一個數字值得所有人停下來多看幾眼——中俄雙邊貿易本幣結算率已經超過99%，人民幣在其中占了超過90%。

要知道，在十八年前的2008年，這個數字還幾乎接近于零。十八年時間，一條曲線從橫軸底部幾乎垂直拉升到了天花板。

01

回顧中俄貿易結算的演化，可以把這十八年拆成五個階段。每個階段背后是不同的歷史背景和驅動邏輯：

2008-2013年是倡議期，全球金融危機暴露了美元體系的脆弱，兩國首次在官方文件中提出研究本幣結算可行性，但還沒有實質推進，只是埋下一顆種子；

2014-2021年是協議期，中俄簽署1500億元本幣互換協議，CIPS于2015年上線，基礎框架搭起來了，但流量還小；

2022-2023年是加速期，外部環境驟變，人民幣結算占比在18個月內從不足25%跳升到超過50%；

2024-2025年是規模化期，基礎設施進入成熟階段，結算率突破95%；

到了2026年，生態化期到來，本幣結算不再是階段性方案，而是這條貿易通道的默認選項。

這背后其實是一個很直接的問題：兩國之間兩千多億美元的年度貿易，如果每一筆都要經過第三國的貨幣和第三國的銀行，等于把自己的經濟命脈交到了別人手里。

2008年全球金融危機之后，中俄都意識到了一件事——美元體系不是免費午餐，它是一套隨時可能被當作武器的金融基礎設施。

一套獨立于美元的結算體系，從零開始搭建，花了整整十八年才跑完全程。這不是一件小事。

02

故事要回到2008年。

那一年華爾街雷曼兄弟倒閉，全球金融海嘯從美國向全世界蔓延。美元流動性驟然凍結，國際貿易融資鏈條大面積斷裂。持有大量美元資產的國家和企業，一覺醒來發現自己手里的東西在以肉眼可見的速度縮水。

中國和俄羅斯都坐在風暴眼之外，但風吹得臉生疼。當時中俄雙邊貿易額約560億美元，結算方式幾乎是清一色的美元和歐元。兩國買東西用的是別人的錢，結算要走別人的銀行，別人一感冒，自己就得跟著打噴嚏。

這一年8月，國務院做了一個看似不起眼的決定：在東北邊境與鄰國試點人民幣貿易結算。

同年年底，中國人民銀行開始密集與多國央行簽署本幣互換協議。

2009年中俄總理第十四次定期會晤發布聯合聲明，明確提出擴大本幣結算。

2010年，兩國進一步決定在雙邊貿易中逐漸減少美元，以本幣作為結算貨幣。

但說是這么說，做起來并沒有那么容易。人民幣和盧布之間沒有直接的清算通道，銀行體系不互通，企業手里拿著對方貨幣不知道能干什么。那幾年中俄貿易中的本幣結算，象征意義遠大于實際比例，大概只在邊境小額貿易里零星出現。

真正的轉折點，等了六年才來。

03

2014年春天，克里米亞事件爆發，西方對俄羅斯發動了第一輪真正意義上的金融制裁。雖然沒有后來那樣極端，但美國財政部對俄羅斯部分銀行和企業的制裁名單，已經讓莫斯科感受到了寒意。

同年10月13日，中國人民銀行與俄羅斯聯邦中央銀行簽署了規模為1500億元人民幣/8150億盧布的雙邊本幣互換協議，有效期為三年。協議明確表示，互換資金可用于雙邊貿易和直接投資的融資。

這是中俄第一次給雙邊結算配了一個“壓艙石”。互換協議本質上是給對方央行一個額度——如果有需要，可以在不開動美元的情況下，直接用對方貨幣為貿易提供融資。

這一年，人民幣在中俄貿易結算中的占比約為7%，仍然微小。但不同于2008年的是，這次不再是嘴上說說，支票已經寫好了。

隨后幾年里，這個比例緩慢爬升。到2019年，俄羅斯和中國簽署了過渡到本幣結算的政府間協議。框架搭好了，管道鋪上了，水流在變大，但談不上洶涌。

真正的水龍頭被擰開，要等到2022年。

04

2022年2月，俄烏沖突全面爆發。

美國及其盟友對俄羅斯實施的金融制裁，在規模和烈度上都遠超2014年。俄羅斯主要銀行被踢出SWIFT系統，其央行超過3000億美元的外匯儲備被凍結，美元和歐元的結算通道幾乎被從俄方一側攔腰截斷。

SWIFT是全球銀行間報文系統，是當前國際結算的主流基礎設施，主要使用美元計價。被切斷之后，俄羅斯的銀行連告訴對方“我轉了一筆錢”都做不到了。不是沒有錢，是話說不出去。

與此同時，中國的人民幣跨境支付系統已經運轉了七年。

CIPS——全稱是人民幣跨境支付系統，由中國人民銀行主導建設，2012年啟動建設，2015年一期上線，2018年二期全面落地，實現全天候不間斷服務，覆蓋全球所有時區。

被制裁的俄羅斯銀行把目光轉向了這套中國自建的清算通道。

另一個角色此時也加速入場——俄羅斯的SPFS系統。

SPFS是俄羅斯央行開發的金融信息傳輸系統，是俄羅斯自己的SWIFT替代方案。俄央行在2023年強制所有國內銀行接入SPFS，此后該系統逐漸與中國的CIPS對接。

到了2025年，已經有32家中資銀行與俄羅斯銀行通過CIPS和SPFS兩條系統實現了直連，俄羅斯超過30家銀行接入了CIPS網絡，人民幣清算時間從過去的2到3天壓縮到了數小時。

換句話說，2022年之前，中俄之間的結算路線是這樣——從一家中國銀行出發，搭美元列車經過SWIFT鐵軌，在西方中轉站換成盧布，然后再開往俄羅斯銀行。

2022年之后，鐵軌斷了。

于是中俄自己鋪了一條路。從中國銀行走CIPS通道出發，直接對接俄羅斯的SPFS網絡，全程不經過美元、不經過西方銀行、不經過SWIFT。

這條路一開始走得磕磕絆絆，但到了2023年底，人民幣在中俄貿易結算中的占比首次突破了50%，成為雙邊貿易中最主要的結算貨幣。

從7%到50%，用了九年。從50%到90%，只用了不到三年。管道第一次跑滿了。

05

金融系統對接只是搭了路，路上跑的車——那些用人民幣結算的企業——才是讓這條路真正轉起來的主角。

俄羅斯天然氣工業股份公司和中國石油，早在幾年前就簽下了以人民幣和盧布定價的天然氣供應合同。

一批又一批管道天然氣從西伯利亞進入中國東北，貨款不再經過紐約或倫敦的清算中心，而是直接在北京和莫斯科之間完成劃轉。石油貿易的人民幣結算占比已經超過90%。

不只是能源巨頭。在俄羅斯街頭，中國汽車品牌的能見度已經超過了一半，奇瑞、長城和吉利主導了當地市場。這些車企賣車收到的貨款，越來越多地直接收人民幣。

在更微觀的層面，哈爾濱銀行和琿春農商銀行這樣的邊境銀行，為中小企業提供了一套當日提交、次日到賬的本幣結算服務，比傳統路徑節省了大約三天時間和超過1%的匯兌成本。綏芬河等自貿區甚至試點了數字人民幣與數字盧布的實時兌換，0手續費，秒級清算。

與此同時，俄羅斯國家財富基金的結構也發生了根本性變化。到2025年，這個主權基金中人民幣占比達到60%，黃金占40%，美元和歐元資產被徹底清空。人民幣在俄羅斯外匯交易中的占比也達到了42%，超過了美元。

一套完整的人民幣閉環正在形成：中國企業出口商品，收人民幣；俄羅斯企業出口能源和糧食，也收人民幣；這些人民幣一部分被用來從中國進口更多商品，一部分進入俄羅斯的央行儲備和國家基金，還有一部分在莫斯科的外匯市場上自由交易。

美元在哪里？在這條環路上，已經找不到它的站臺了。

06

2026年，99%以上的中俄雙邊貿易不再經過美元。俄羅斯財長西盧安諾夫用了四個字形容這個數據——“不言自明”。

但在數字跑上99%之后的節點，有三個問題是繞不開的。

第一個問題是結構性的。結算率99%不代表人民幣和盧布各占一半。俄羅斯財長承認，人民幣占了絕對大頭，盧布只占一小部分。

這背后的邏輯其實很樸素——人民幣能買到的東西比盧布多。中國是世界工廠，俄羅斯需要的大部分工業品和消費品都可以在中國買到；而俄羅斯出口到中國的主要是能源和原材料，可替代性相對更高。貿易結構決定了貨幣的議價能力。

第二個問題是關于“多邊”的想象空間。中俄雙邊結算的成功提供了一個可參考的范本：俄羅斯和伊朗之間已有超過80%的貿易采用本幣結算，而在更廣的層面，中國跨境支付系統（CIPS）2026年3月單月處理的人民幣清算規模已達2140億美元，環比增長一倍，是2021年同期的三倍。

中俄這十八年走完的路，其他國家能不能走得通？

金磚國家正在評估建立一項新的數字支付框架，讓成員國貨幣之間可以互聯互通，這個體系計劃于2026年正式推出。印度央行也已經拿出了方案，建議金磚內部允許跨境交易以本幣結算。

第三個問題是關于邊界本身的。在中俄雙邊貿易這個賽道上，人民幣確實成了默認選項。但在更廣闊的全球貿易中，人民幣的國際份額仍然只有3%左右，相比美元的51%差距依然巨大。

雙邊結算的成功，證明的是“兩個國家可以在貿易中不用美元”，而不是“全世界可以不用美元”。

俄羅斯財長西盧安諾夫自己說，當前的“核心任務是鞏固這一成果”。“鞏固”這兩個字選得很準確——99%是一個里程碑，但不是終點。

07

中俄花了十八年時間，聯手跑通了一套獨立于美元的結算體系。

這一路不是請客吃飯，是被現實一步步逼到墻角后的選擇。美元體系的武器化、能源安全的需要、貿易的深度綁定，三股力量交織在一起，把一個曾經“可以以后再討論”的構想，變成了今天的現實。

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