北京
楊德龍系前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事
2026.05.21 周四
今日滬深兩市出現(xiàn)大幅回調(diào)，三大股指跌幅均超2%，科創(chuàng)50指數(shù)大跌3.7%，上證指數(shù)失守4100點整數(shù)關(guān)口。今日市場大跌，主要原因是市場本身存在調(diào)整需求。前一段時間芯片半導(dǎo)體等強勢板塊大幅上漲，今日芯片半導(dǎo)體、算力算法等板塊轉(zhuǎn)頭向下大幅回調(diào)，帶動整個科技板塊回落。除受特斯拉機器人可能在7至8月發(fā)布人形機器人Optimus V3帶動的機器人板塊和智駕板塊出現(xiàn)大幅上漲外，其他科技板塊均出現(xiàn)回調(diào)。
隔夜美股納斯達克指數(shù)出現(xiàn)一定調(diào)整，英偉達公布的一季度財報雖然超預(yù)期，但股價盤中下跌約3%，對整個芯片半導(dǎo)體板塊造成了短期壓力。英偉達一季度財報業(yè)績雖然超預(yù)期，但由于此前股價已大幅上漲，提前反映了預(yù)期，因此在公布財報后反而出現(xiàn)回調(diào)，這也帶動了英偉達產(chǎn)業(yè)鏈股價的下跌。
近期我一直提示，大盤在突破4200點整數(shù)關(guān)口后，可能存在獲利回吐壓力，特別是前期漲幅較大的板塊，建議投資者適當調(diào)整倉位，可以選擇保持部分倉位，進可攻、退可守。預(yù)計本輪行情屬于慢牛長牛行情，整體可能會呈現(xiàn)“走兩步退一步”的走勢，而不會單邊上漲。本輪行情從3月份市場跌至3800點至今，已上漲約10%，累積了一定獲利盤，強勢股漲幅更大。今日的調(diào)整也意味著本輪上攻或告一段落，后續(xù)可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整的走勢。
4月份建議大家重點關(guān)注的人形機器人板塊，從五一之后出現(xiàn)大幅上漲，目前看仍是資金關(guān)注的重點，后續(xù)仍可繼續(xù)關(guān)注。馬斯克已正式停產(chǎn)在加州的Model X和Model S車型生產(chǎn)線，改造成年產(chǎn)能100萬臺的人形機器人生產(chǎn)線，這意味著未來在人形機器人方面的投入將大大增加。某機器人龍頭企業(yè)從3月20日提交科創(chuàng)板受理后，有可能在未來一段時間獲批IPO，成為A股人形機器人第一股，這也會給機器人板塊帶來機會。因此，未來一段時間指數(shù)可能會出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但在人形機器人等強勢板塊上或仍會有一定表現(xiàn)。短期進入震蕩調(diào)整期，或不會改變A股市場中長期慢牛長牛的走勢。
悲觀者正確，樂觀者前行，建議大家多看少動，等待市場充分調(diào)整。六大賽道即我去年年初提出的科技六大賽道：芯片半導(dǎo)體、算力算法基礎(chǔ)設(shè)施、人形機器人、商業(yè)航天、固態(tài)電池等儲能板塊、生物醫(yī)藥。一旦市場行情止跌回穩(wěn)，這些板塊大概率依然會是領(lǐng)漲板塊。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）
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