特朗普又要做股權(quán)投資了，還是“補貼+股權(quán)”的模式，看來“Ai-半導(dǎo)體-算力”的資本支出路徑后續(xù)要升級換代，玩新賽道了。

而這次的模式，還是用技術(shù)創(chuàng)新為誘餌，白宮出小頭，釣魚資本市場私有信貸再度向此處擴張啊，就看競對和市場跟不跟了，不跟現(xiàn)在的“算力-能源”路徑可能會直接淘汰，跟了，GDP擴張持續(xù)，而美國幾個大廠都完成了全棧布局，全球還是要跟著美股龍頭路徑走。

不知道6個月后，是不是這些公司的股價能不能再漲幾倍，如果漲了，特朗普是不是又能復(fù)刻“英特爾6個月5倍500億美元的傳奇”。

5月21日，美國商務(wù)部宣布向9家量子計算公司提供總額20億美元撥款，并換取每家公司少數(shù)股權(quán)，資金全部來自2022年《芯片與科學(xué)法案》專項基金 。

這是特朗普政府繼英特爾、稀土產(chǎn)業(yè)之后，又一次大規(guī)模"政府入股"科技企業(yè)的行動，也標(biāo)志著美國量子戰(zhàn)略正式從"政策引導(dǎo)"轉(zhuǎn)向"資本直投"的新階段，而這個模式，怎么看都是美國抄我們作業(yè)，只是他們資本市場效率更高些。

一、為何精準(zhǔn)選中這9家公司？

原因很簡單，因為投資要覆蓋量子計算全產(chǎn)業(yè)鏈和所有主流技術(shù)路線，確保利益最大化。

我們看到在核心制造環(huán)節(jié)：IBM獲10億美元（占總金額50%），并將建設(shè)美國首座專用量子晶圓代工廠。

而GlobalFoundries獲3.75億美元，負責(zé)量子芯片制造工藝研發(fā)。

同時在技術(shù)路線方面，因為市場也不知道誰會勝出，因此這次也是全覆蓋：

從超導(dǎo)路線（IBM、Rigetti）、離子阱路線（Quantinuum、Infleqtion）、光子路線（PsiQuantum）、中性原子路線（Atom Computing）、半導(dǎo)體量子點路線（Diraq） ，反正光看翻譯就覺得都很牛逼。

其中，美國量子計算的商業(yè)化先鋒：D-Wave則是作為全球最早實現(xiàn)量子計算商業(yè)化的公司，本次也獲得有1億美元，專門用于支持其量子計算機的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用 。

所以，美國商務(wù)部的投資邏輯清晰：先押注IBM等龍頭企業(yè)的技術(shù)積累，后分散投資不同技術(shù)路線以降低風(fēng)險，同時補齊量子芯片制造這一最薄弱環(huán)節(jié)，確保美國在量子硬件領(lǐng)域的供應(yīng)鏈安全。

目前A股量子計算龍頭是國盾量子，不過商業(yè)方向和美股龍頭的差異較大！

二、量子計算：AI發(fā)展的"顛覆性補充"

當(dāng)前主流觀點認為，量子計算不是AI發(fā)展的必經(jīng)階段，而是解決經(jīng)典AI算力瓶頸的顛覆性技術(shù)。

因為，經(jīng)典AI基于馮·諾依曼架構(gòu)，算力隨晶體管數(shù)量線性增長，但目前已面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：GPT-5訓(xùn)練需要超過10萬張H100 GPU，能耗相當(dāng)于一個中等城市的用電量？而處理蛋白質(zhì)折疊、藥物分子設(shè)計、復(fù)雜系統(tǒng)優(yōu)化等問題時，經(jīng)典超級計算機就更累了，因為其邏輯計算方式有問題。

而量子計算的核心優(yōu)勢在于指數(shù)級并行計算能力：n個量子比特可以同時表示2^n個狀態(tài)，理論上能在瞬間完成經(jīng)典計算機需要數(shù)萬年的計算任務(wù)。

因此，在AI領(lǐng)域，量子計算不是給個人使用的，而是將主要應(yīng)用于：大模型訓(xùn)練加速，多模態(tài)推理，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)工程組合優(yōu)化（解決AI在物流、金融、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域的復(fù)雜決策問題）

不過，目前全球量子計算仍處于NISQ（含噪聲中等規(guī)模量子）階段，距離實現(xiàn)通用容錯量子計算機（需要至少100萬個邏輯量子比特）還有5-10年時間，除非資本大規(guī)模刺激！

但之所以要重倉量子AI，主要是因為其最大的特點是"算力爆炸"與"能耗革命"的雙重突破，這意味著一旦實現(xiàn)通用量子計算機，AI的能力邊界將被徹底重塑，是超級人工智能進化的必過路徑！

三、白宮為何越發(fā)熱衷于直接股權(quán)投資？

特朗普政府從2025年開始，將產(chǎn)業(yè)扶持政策從"補貼+稅收減免"全面轉(zhuǎn)向"直接股權(quán)投資"，感覺是得到了債務(wù)和收益如何平衡的真?zhèn)?，其正在成為美股的超級投資者！

過去美國政府的科技補貼往往被企業(yè)用于分紅、回購股票或海外投資，效率很低，且經(jīng)常被人質(zhì)疑，還未能有效轉(zhuǎn)化為本土技術(shù)創(chuàng)新。

而股權(quán)投資能讓政府直接參與企業(yè)決策，董事會機制下能確保資金用于指定的研發(fā)和生產(chǎn)項目。

而且，這個模式下，政府不再是單純的"買單者"，而是成為"投資者"，可以分享企業(yè)成長的收益。這不僅能減輕財政負擔(dān)（報表里是股權(quán)資產(chǎn)），還能為未來的科技投資提供資金來源，同時美股效率高，資本擴張確定性強！

最后，東大在量子計算、半導(dǎo)體等領(lǐng)域，也在快速追趕，雖然中間有過一段時間的沉寂，但總體依然是全球領(lǐng)先的，因此美國需要通過政府資本的強力介入，加速關(guān)鍵技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進程，確保美國的技術(shù)領(lǐng)先地位 。

而截至2026年5月，特朗普政府已向10家科技和礦業(yè)公司投資超過200億美元，整體回報極為顯著，如果現(xiàn)在拋售，他作為“美國歷史上最會投資的總統(tǒng)”頭銜肯定是有的！

比如（以下就不精細計算了），2025年8月投資英特爾89億美元，獲得9.9%股權(quán)，當(dāng)前市值已超過500億美元，浮盈超400億美元

再比如，MP Materials，他投資4億美元獲得15%股權(quán)，股價上漲超200%，目前浮盈超8億美元。

而Vulcan Elements，他投資6.7億美元獲得控股權(quán)，目前股價上漲超150%，浮盈超10億美元。

我們看到，這些投資的平均回報率都超過200%，遠超美國政府傳統(tǒng)的科技補貼模式。特朗普為此曾公開表示："這不是補貼，這是生意。我們?yōu)槊绹{稅人賺了數(shù)百億美元。"

所以，美國20億美元量子計算股權(quán)投資，我覺得算是一次戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)布局，同時，特朗普的白宮也正在放棄傳統(tǒng)自由市場的傳統(tǒng)理念，轉(zhuǎn)而采用"國家資本+私營企業(yè)"的混合模式來參與全球科技競爭，這種模式我們很熟！

而我國也已將量子計算列為"十五五"六大未來產(chǎn)業(yè)之首，在光量子和超導(dǎo)兩條技術(shù)路線上均處于國際第一方陣 。