上海
近日，半導(dǎo)體設(shè)備板塊持續(xù)走強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)相關(guān)指數(shù)累計(jì)漲超60%，成分股平均漲幅逾40%。在多重利好催化下，半導(dǎo)體設(shè)備ETF持續(xù)受資金關(guān)注，例如半導(dǎo)體設(shè)備ETF國(guó)泰（159516）份額單周增長(zhǎng)近6%，規(guī)模一度達(dá)286.78億元。
與此同時(shí)，A股半導(dǎo)體設(shè)備龍頭同步爆發(fā)。5月21日，北方華創(chuàng)盤中一度觸及漲停，市值突破5,000億元；中微公司此前連續(xù)4個(gè)交易日上漲，區(qū)間累計(jì)漲幅26.64%。此后板塊連續(xù)回調(diào)，截至5月22日發(fā)稿，北方華創(chuàng)跌2.56%，總市值回落至4,682億元；中微公司跌2.8%，總市值2,908億元。
盡管股價(jià)回落，但板塊持續(xù)走強(qiáng)的中期邏輯并未改變，即AI算力需求井噴引發(fā)的全球半導(dǎo)體擴(kuò)產(chǎn)潮仍在加速。臺(tái)積電在4月法說(shuō)會(huì)上宣布，預(yù)計(jì)2026年資本支出將接近520億至560億美元區(qū)間頂端，董事長(zhǎng)魏哲家明確表示“人工智能需求極為強(qiáng)勁”，未來(lái)3年資本支出將顯著高于過(guò)去3年。SEMI報(bào)告指出，2025年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備總銷售額達(dá)1,330億美元，創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)1,450億美元，增長(zhǎng)主要由人工智能相關(guān)投資拉動(dòng)。
國(guó)內(nèi)方面，存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏密集。長(zhǎng)鑫科技科創(chuàng)板IPO定于5月27日上會(huì)，最新招股書顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收508億元，同比增長(zhǎng)719.1%；歸母凈利潤(rùn)247.6億元，同比增長(zhǎng)1688.3%；擬募資295億元用于技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)能擴(kuò)張。中芯國(guó)際一季度營(yíng)收176.17億元，產(chǎn)能利用率維持93.1%高位，資本支出108.71億元。
產(chǎn)業(yè)景氣正從下游代工端加速向設(shè)備端傳導(dǎo)。中微公司一季度營(yíng)收29.15億元，同比增長(zhǎng)34.13%，歸母凈利潤(rùn)9.30億元，同比增長(zhǎng)197.20%。拓荊科技一季度營(yíng)收11.12億元，同比增長(zhǎng)56.97%，歸母凈利潤(rùn)5.71億元，同比增長(zhǎng)488.29%。北方華創(chuàng)一季度營(yíng)收103.23億元，同比增長(zhǎng)25.80%。
在AI算力持續(xù)驅(qū)動(dòng)、國(guó)內(nèi)晶圓廠大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)、國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)的三重共振之下，上游設(shè)備環(huán)節(jié)高景氣周期的持續(xù)性值得持續(xù)關(guān)注。
封面圖片來(lái)源：北方華創(chuàng)官網(wǎng)
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