山東
5月漸入下旬，國內生豬市場，雖然，4月中下旬，豬價呈現“超跌反彈”的局面，帶動國內生豬價格底部從4.3元/斤回升至5元/斤左右。但是，由于生豬產能處于慣性釋放階段，產能維持高位，且，需求端處于周期性低谷，產銷失衡下，雖然，受官方托底支撐轉強，但是，豬價短期修復空間或較為有限！
目前，國內生豬市場，豬價難以形成單調調整的局面，價格或受情緒變化延續低位窄幅震蕩的走勢，短期內，豬價難以迎來真正的拐點，主流觀點認為8月前后受供應壓力減輕，豬價走勢或逐步明朗。
在供應端，雖然，2024年末以來，國內母豬存欄進入持續去化的周期，但是，礙于2025年前三季度主流頭部豬企出欄尚有利潤，產能去化意愿不足，母豬存欄下降空間有限！其中，2025年7月至2026年3月，母豬存欄逐月下調，其中，7月末母豬存欄4042萬頭，10月末母豬存欄去化加快，受政策調控影響，母豬存欄降至4000萬頭以下，12月末母豬存欄降至3961萬頭，截至2026年1季度末母豬存欄3904萬頭！
按照母豬存欄決定10個月后標豬出欄，本月生豬供應處于慣性釋放階段，且，受去年7-9月份母豬存欄去化緩慢，理論來看，2026年5月到7月適重標豬供應維持寬松局面，環比降幅相對有限！且，母豬存欄生產效率大幅提升，行業PSY均值超24頭，因此，產能去化仍將持續，供應端對于豬價有明顯抑制的表現。尤其是，當前，生豬出欄體重依然偏高，本周出欄均重在123.1公斤，進一步對市場產生壓力。
反觀需求端，傳統5-6月份，豬肉購銷處于淡季，尤其是，氣溫升高，抑制居民肉類需求積極性，且，時令蔬菜以及瓜果集中上市，消費替代現象普遍，鮮品豬肉走貨緩慢，屠宰場被動入庫現象增多，庫存壓力也逐步增加。
因此，目前，生豬市場面臨供需格局偏空的局面，但是，受限于豬價偏低運行，養殖端持續虧損下，市場情緒存在抵觸現象。且，距離端午小長假僅剩1個月時間，市場對于端午節前豬價前景或有看漲心態，這或將緩解部分供應壓力，下游市場也存在一定抄底意愿！
由此來看，在供需變化下，預估，5月23日，外三元標豬報價在9.55元/公斤，上漲0.02元，豬價延續穩固回升的走勢，后市關注集團豬企月末出欄節奏的變化。
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