四川
今日A股探底回升，恐慌情緒略有消散。板塊層面漲跌互現，消費電子、通信、人工智能等板塊漲幅居前。創新藥、證券、煤炭等板塊收于水下。截至收盤，上證指數報4112.90點，上漲0.87%，深證成指上漲2.30%，創業板指上漲2.84%。個股層面漲多跌少，超3800家上漲，1500余家下跌。成交方面，滬深兩市成交額約2.9萬億，較昨日大幅縮量近6000億。
本周市場繼續寬幅震蕩，多空情緒多次反轉。周一，滬指延續上周四、五的下跌趨勢慣性低開，但場外資金的承接力度較強，情緒逐漸企穩。周二、周三，市場在科技板塊的火熱帶動下繼續反彈，多個科技細分賽道高舉高打。周四上午，滬指在距離4200點整數關口僅一步之遙處調頭向下，做多情緒戛然而止，跌破多個重要關口后尾盤略有反彈，全天振幅超3%，收吞噬長陰線。周五市場節奏稍有恢復，恐慌情緒有所消減，早盤略有下挫后震蕩走高，4100點失而復得。
本周市場的波動是前期熱門板塊技術面超漲，導致獲利盤集中兌現的結果。技術面上，前期持續領漲的人工智能、算力、半導體等熱門賽道在經歷了連續多日的快速拉升后，已接近甚至進入超買區間，存在獲利盤回吐壓力和震蕩調整需求。這不僅導致了熱門板塊的集體重挫，還通過情緒傳導效應引發了市場的普跌。
但投資者面對這樣的殺跌并不應該恐慌，相關板塊的調整并不意味著行情的結束。從歷史行情的運行規律來看，任何一輪大級別的主線行情，都必然伴隨著多次劇烈的震蕩和調整，市場通過高位充分換手消化掉浮盈壓力，可為后續更加健康、更加持久的上漲奠定基礎。
展望未來，仍然維持“短期震蕩整理、長期積極樂觀”的市場觀點。短期來看，高位中長陰線的反復出現預示著此前較為一致的做多基本盤已出現了部分松動，若無增量利好催化，“震蕩消化籌碼、耐心凝聚信心”或成為較大概率情形。而長期來看，滬指仍處于上行通道，存在進一步上攻的空間和動能。無論是CPI、PPI等宏觀經濟指標的企穩回升，還是“東升西落”敘事下的全球資本配置再平衡，均對指數層面中長期的走勢形成支撐。
落到操作層面，大開大合的市場中“追漲殺跌”的操作并不可取，“積極參與，理性布局”或為當下較優的投資心態。從方向上來看，“反內卷+科技”仍有望繼續占優：反內卷政策的逐漸落地起效有望帶來相關板塊的價值重估；而科技成長板塊經過回調，若擁擠度重回理性，值得投資者關注。從倉位上來看，建議維持一定的現金倉位滾動操作，“核心底倉+衛星輪動” 或是牛市中段維持組合進可攻退可守良好狀態的較優選擇。
港美股方面，本周均處于震蕩區間。恒生指數和恒生科技指數本周表現更弱，上周的高開低走進一步強化了上方壓力，預計震蕩一段時間。美股方面則表現更為抗跌，僅短暫下挫后便獲得支撐。道瓊斯工業平均指數一度接近歷史新高。但需要提醒，美債利率處于可比高位，市場已經開始逐步計價高油價長期化帶來的通脹問題，建議投資者保持理性。
（風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資）
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