5月20日，BOSS直聘發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)最值得關(guān)注的是這四個(gè)數(shù)字：營(yíng)收20.7億元，同比增長(zhǎng)7.6%；3月MAU突破7200萬(wàn)，同比增長(zhǎng)12.6%；藍(lán)領(lǐng)收入占比首次超過40%；AI驅(qū)動(dòng)的閉環(huán)服務(wù)季度收入約5000萬(wàn)元。

這四個(gè)數(shù)字，對(duì)應(yīng)的恰好是市場(chǎng)關(guān)注BOSS直聘的三條主要線索：周期、結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式。

一季度收入增速7.6%，有季節(jié)性因素的影響

第一季度，BOSS直聘實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.7億元，同比增長(zhǎng)7.6%。這一增速看似一般，實(shí)則在意料之中。今年春節(jié)過得晚，招聘旺季主要集中在3月，而去年旺季橫跨2月和3月。一季度的同比，本質(zhì)上是今年一個(gè)月旺季對(duì)比去年兩個(gè)月旺季，無(wú)法真實(shí)反映招聘需求恢復(fù)情況。

旺季啟動(dòng)后的數(shù)據(jù)相對(duì)更能反映需求強(qiáng)度。一季度平臺(tái)整體MAU為6090萬(wàn)，同比增長(zhǎng)5.7%；3月單月MAU突破7200萬(wàn)，同比增長(zhǎng)12.6%。
管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)上披露，4月MAU接近3月水平，新增職位發(fā)布數(shù)同比保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，供需比例保持健康。

現(xiàn)金層面印證了同樣的趨勢(shì)。按遞延收入估算，一季度現(xiàn)金收款約23.9億元，同比增長(zhǎng)9.8%，高于賬面收入增速；公司給出的二季度指引區(qū)間為23.8–24.2億元，對(duì)應(yīng)同比增速13.2%–15.1%，明顯高于一季度。

付費(fèi)客戶710萬(wàn)，但市場(chǎng)空間是4000萬(wàn)

再看付費(fèi)企業(yè)客戶。截至2026年3月31日止的十二個(gè)月內(nèi)，BOSS直聘付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)達(dá)到710萬(wàn)，同比上漲10.9%。

企業(yè)端付費(fèi)的增長(zhǎng)，有兩條路可以走：一是更多企業(yè)第一次進(jìn)入在線招聘，二是現(xiàn)有客戶的付費(fèi)深度在持續(xù)提升。

目前來看，BOSS直聘主要在走第一條路。中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有超過4000萬(wàn)家企業(yè)，其中超過一半從未使用過在線招聘服務(wù)。對(duì)照這個(gè)背景，710萬(wàn)付費(fèi)客戶更像是滲透率曲線上的中間站，而不是終點(diǎn)。

增量市場(chǎng)也在繼續(xù)打開。一季度，平臺(tái)藍(lán)領(lǐng)收入占比首次超過40%；截至4月底，今年新增用戶中非應(yīng)屆畢業(yè)生部分近三分之二來自藍(lán)領(lǐng)群體。
與此同時(shí)，白領(lǐng)和大企業(yè)需求在春節(jié)后回暖，1000至9999人規(guī)模企業(yè)一季度收入增速最快，500至999人規(guī)模緊隨其后。

AI不只是提效工具，它開始直接創(chuàng)造收入

AI業(yè)務(wù)側(cè)，一季度有幾個(gè)數(shù)據(jù)被外部反復(fù)引用。

管理層披露，平臺(tái)用戶從開聊到達(dá)成的時(shí)間效率提升了約60%，招聘端人均達(dá)成數(shù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)百分比的提升，平臺(tái)用戶留存達(dá)到2020年以來的最高水平。

更值得單獨(dú)看的，是AI已經(jīng)開始進(jìn)入收入側(cè)。財(cái)報(bào)電話會(huì)信息顯示，平臺(tái)自建獵頭業(yè)務(wù)的交付結(jié)果中，約20%由AI完成；“人+Agent”組合的綜合人效一季度提升4倍，超過成熟獵頭行業(yè)水平；對(duì)外“人+Agent”校招服務(wù)一季度收入同比增長(zhǎng)超過50%。

以結(jié)果交付為導(dǎo)向的AI閉環(huán)業(yè)務(wù)，一季度總收入約5000萬(wàn)元，部分實(shí)驗(yàn)組同比增速超過100%，是公司本季度增速最快的業(yè)務(wù)方向之一。

5000萬(wàn)元相對(duì)于20.7億的季度總收入，短期對(duì)報(bào)表的貢獻(xiàn)有限。但它的意義不在于“貢獻(xiàn)了多少”，而在于“跑通了什么”——AI已經(jīng)從提升效率，走到了直接創(chuàng)造收入的階段。招聘平臺(tái)過去賣的是開聊的機(jī)會(huì)，AI正在讓平臺(tái)越來越接近企業(yè)真正愿意付費(fèi)的東西：可交付的結(jié)果。

只要中國(guó)企業(yè)在線招聘滲透率仍在提升，藍(lán)領(lǐng)和低線城市等增量市場(chǎng)繼續(xù)打開，AI閉環(huán)業(yè)務(wù)持續(xù)驗(yàn)證交付效率，BOSS直聘的增長(zhǎng)故事就還在繼續(xù)。