上海
（快消品訊）近日，前置倉生鮮頭部企業樸樸超市迎來阿里、美團、京東三大巨頭深度競購。三方入局大幅抬升標的估值，目前樸樸估值區間達20億至50億美元，較此前叮咚買菜收購案估值翻倍。當前競購格局明確：阿里已派駐審計團隊進場盡調，今日資本徐新代表京東牽頭洽談，美團持續抬價博弈，各相關方均未公開回應此事。
《快消品》了解到，樸樸超市此番成為巨頭爭搶的核心標的，核心在于其是前置倉賽道稀缺的規模化盈利獨立玩家。在行業普遍虧損收縮的背景下，樸樸2024年實現全年盈利，營收約300億元，毛利率22.5%，履約費用率控制在17.5%以內，核心經營效率領跑行業。
其核心競爭力源自成熟的大倉運營模式，樸樸采用800-1000平米大倉模型，福廈核心市場單倉日均訂單超5000單，依托高單量持續攤薄履約成本。同時，大倉可覆蓋9000至10000個SKU，是小倉模式的三倍，可滿足家庭一站式采購需求，契合國內消費者購物習慣。
深耕區域市場構筑了樸樸難以復刻的硬核壁壘。自2016年成立以來，樸樸聚焦福州、廈門、廣州、深圳等9座核心城市深耕，未盲目全國擴張。其中福州市場滲透率約70%，單城年銷售額近百億元，憑借高密度倉網、成熟本地生鮮供應鏈，形成外來巨頭短期無法突破的區域壟斷優勢。
三大巨頭齊齊入局，各有明確的戰略訴求，核心是補齊自身即時零售生態短板，搶占賽道主動權。阿里是本輪競購意愿最迫切、推進最快的企業。收購樸樸可快速補齊華南倉網、供應鏈與用戶資源，延續阿里并購補位的零售布局戰略，完善盒馬全國前置倉版圖。
京東入局意在彌補過往賽道錯失的遺憾，卡位即時零售核心賽道。當前京東生鮮即時履約能力偏弱，七鮮主力布局北方，華南、華東覆蓋不足，收購樸樸可快速補齊區域與供應鏈短板，穩固賽道站位。
美團在競購中主打防御博弈，核心是壟斷華南市場、壓制競爭對手。其旗下小象超市已在廣東反超樸樸，但始終無法切入福建市場，收購樸樸可復刻叮咚并購案例，一舉掌控華南前置倉主導權。
巨頭重金角逐前置倉賽道，絕非單純搶占零售市場，更著眼于長期戰略布局。一方面，前置倉賽道市場集中度極高，樸樸、叮咚等頭部玩家壟斷核心城市資源，規模化整合價值遠超分散的傳統商超。另一方面，前置倉已成為巨頭AI智慧零售的核心試驗場。
此次樸樸超市天價競購，標志著前置倉生鮮徹底告別草根創業時代，邁入巨頭壟斷的終局階段。
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