2026年2月底，伊朗與美以聯軍的戰爭突然在中東點燃，霍爾木茲海峽這條全球油運咽喉被伊朗強勢封鎖，這條航道承擔著全球約20%的石油貿易，再加上伊朗本土和海灣合作委員會幾個國家的能源設施接連遇襲，全球油氣供應一下子被撕開一個大口子。

國際能源署把這種局面形容為“全球石油市場史上最大的供應中斷”，IEA署長甚至稱之為“史上最嚴峻的全球能源安全挑戰”。

4月8日，伊朗和美國宣布停火，但霍爾木茲的航運至今仍遠未恢復到戰前水平。就在這種全球能源格局劇烈搖晃的背景下，G7各國陸陸續續把今年第一季度的經濟成績單端了出來，差距之大，讓外界看了直搖頭。

美國商務部公布的所謂“第一季度GDP環比增長2%”，用的是華盛頓習慣的“年化”算法，換算到OECD通用的環比口徑其實是0.5%。

OECD最新數據顯示，美國一季度環比從去年四季度的0.1%加速到0.5%，靠的是政府消費和出口的反彈外加投資增長；英國從0.2%躥到0.6%；日本從0.2%升到0.5%；德國從0.2%微調到0.3%；加拿大則在上一季度收縮0.2%之后回升至0.4%。

法國在前一季度還有0.2%的擴張，本季度直接歸零，私人消費、投資和出口三項同時下滑。同比維度上，美國2.7%排G7第一，德國0.3%墊底。同樣一份成績單，跨大西洋兩岸的溫差肉眼可見。

美國能在風暴中獨占鰲頭，靠的不是“天賦異稟”，而是一套早已布好的局。其一是能源牌：作為能源生產大國，美國反而從油價飆升中賺得盆滿缽滿，4月24日單日的原油及石油制品出口已逼近1290萬桶，頁巖氣田、墨西哥灣的鉆井平臺正開足馬力替歐洲、日韓堵能源缺口。

其二是AI與財政雙引擎：聯邦政府這兩年砸進芯片、算力、國防工業的錢以接近兩位數的速度增長，硅谷數據中心的擴建潮帶動企業資本開支跳漲。

把這兩條腿放在一起，就是華爾街喜歡講的“美國例外論2.0”。可這種增長本質上是吃政策紅利和地緣紅利的產物，并非全要素生產率的實打實躍遷，海外熱錢看中的也是這層“避險溢價”。

歐洲的處境則像一個被推到懸崖邊的老人。4月底布倫特原油一度沖到每桶118美元，逼近2022年俄烏沖突以來的最高位；即便到了5月21日，布倫特仍站在102美元、WTI在96美元上方。對幾乎全靠進口管輸氣和LNG的歐盟來說，這種價格水位等于把工業的總開關擰緊了一格。

德國汽車、化工、機械三大支柱無一不是吃能源的，0.3%的環比意味著工廠寧可減產也不敢滿負荷開機；法國的零增長更扎眼，巴黎本就因養老金改革余波、財政赤字超標焦頭爛額，外部一記重擊立刻原形畢露。

特朗普還順手歡迎了阿聯酋從歐佩克“退群”，等于在產油國陣營里再撬一道縫，歐洲想從中東盟友那里拿到便宜油的可能性進一步收窄。

英國這次的“小陽春”值得多說兩句。英國國家統計局披露，一季度GDP環比0.6%，是2025年四季度0.2%的三倍；3月單月增長0.3%，服務業貢獻了主要拉動力，14個服務業子門類中有11個錄得擴張。

倫敦金融城借著AI敘事重新吸金，也確實趕上了一波數據中心建設潮。但這份光鮮底下并不結實，OECD已將英國2026年全年GDP增速預測從1.3%下調到0.8%，并預計英國全年通脹將平均達到3.2%。一個季度的反彈擋不住全年下修的趨勢，唐寧街要操心的事還在后頭。

日本和加拿大的角色更像是“夾縫中的樣本”。日本經濟研究中心給出一季度1.48%的同比預測，但同時提示2027年增長可能近乎為零，老齡化、內需疲軟、日元被動貶值的幾座大山一座沒挪走。

加拿大這邊，本季度從上一季度的-0.2%反彈到0.4%，制造業、批發貿易和油氣開采是主要功臣。可3月到4月加拿大全國汽油價格上漲了約30%，普通家庭的賬單同樣在漲。渥太華還在和華盛頓的關稅戰里反復拉扯，能源出口和汽車產業鏈都被拿來當籌碼，所謂“盟友”的含金量在貿易談判桌上不斷打折。

自戰爭爆發以來，美國汽油每加侖已上漲1.16美元，市場擔憂若霍爾木茲4月中旬仍未開通，油價將沖上每加侖5美元；北美航空煤油自戰爭爆發飆漲95%，多家航司直接上調行李托運費；5月2日，廉價航空Spirit Airlines在特朗普政府試圖施救未果后宣告全面停運。

占GDP七成的消費引擎已經在打嗝——一季度個人消費支出增速從去年四季度的1.9%降到1.6%，超市、餐飲、廉航的微觀信號都指向同一個方向：中低收入群體正在加速縮衣節食。

IEA署長警告，如果霍爾木茲不重新開放，全球油市將在今年夏天進入“紅色警戒區”，到那時美國這臺“雙引擎”能不能繼續轟鳴，確實要打個大大的問號。

這場G7的“季度大考”，有幾條線索特別值得關注。第一，所謂“美國一枝獨秀”的故事背后，是地緣沖突制造的能源租金加上財政赤字撐出來的虛火，并非西方治理體系的勝利，更不能據此證明任何普世模式的優越性。

第二，歐洲制造業的失速客觀上擴大了中歐合作的想象空間，德國大眾、寶馬、巴斯夫在中國市場的押注比五年前更重，中歐之間“去風險”的政治話術與產業現實正在加速脫節。

第三，臺灣地區一些政客在臺“經濟部門”的牽頭下，把所謂“非紅供應鏈”當成救命稻草，但當G7連自家GDP都拉不動、連本國航空公司都救不活的時候，這種押注的脆弱性不言自明。

第四，OPEC內部因伊朗戰爭出現裂痕、阿聯酋退群、沙特態度搖擺，意味著全球能源定價權正在重新洗牌，人民幣計價的油氣貿易、上海原油期貨的流動性、中俄中亞的陸上管道，這些“硬基礎設施”在2026年下半年很可能迎來更大的份額躍升。

接下來最大的變量仍然是霍爾木茲。特朗普已把拆除伊朗核計劃定為美方核心目標，本周還以盟友請求為由臨時叫停了空襲，但伊美自上月達成脆弱停火以來談判幾無進展；伊朗對這條海上要道的封鎖迄今仍在持續。

一旦談判破裂、戰火重燃，油價沖上每桶120美元的劇本隨時可能復演，歐洲的0.3%、0%、0.2%恐怕連0都保不住，美國“2%”的光環也會被通脹和消費萎縮反噬。中國經濟依托完整工業體系、超大規模市場和穩健宏觀調控，一季度仍交出了較為扎實的答卷，新能源、電動車、AI大模型、商業航天等新質生產力賽道繼續放量。

當西方陣營忙著在能源賬單和關稅戰里互相拆臺時，把自己的事辦好、把多邊合作的朋友圈做大，才是穿越這場全球經濟寒潮最穩的姿勢。一份季度數據說明不了趨勢的全部，但它至少給出了一個明確信號：那個由G7定調全球經濟節奏的舊時代，正在加速遠去。