5月22日，八部門聯合引發(fā)《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》。其中明確定性 境外機構跨境經營屬于非法，且存量賬戶2年后關停，2年整治期內只允許賣出；且老虎證券、富途證券、長橋證券等券商處罰相繼落地。

當日富途股價一度暴跌40%，老虎一度暴跌34%，不過最終跌幅分別為27.5%和25.4%。兩家公司股價跌幅收窄，主要有三個原因：一是富途、老虎澄清， 內地客戶占比大約10%-13%左右，整體影響有限；二是處罰金額低于預期， 富途僅25年凈利潤就有14.57億美元，本次罰款占2025年利潤的18.6%；三是，富途進行了回購，宣布未來年回購8億美元，5月22日當日就回購了1.6億美元。

但與此同時，一張截圖瘋傳，說是有人提前拿到了消息，直接做空富途財富自由了。本來，金石雜談以為只是一個瓜，不過參考富途盤面數據，確實有人提前精準做空，掐點在5月21日買入天量看跌期權，吃盡了帶血籌碼，贏得盆滿缽滿。

首先，5月7日開始毫無征兆下跌。大家看富途證券股價，自5月7日開始該公司股價就持續(xù)下跌，5月7日單日更是暴跌13%。5月6日至7日前后，恒科、納指都是漲的，且富途并沒有任何利空，中金國際、華興證券還在大幅上調目標價至200美元上方。

此外，就在兩周前的5月7日前后，有人大量買入行權價115美元、112.4美元的極低看跌期權，而彼時富途價格高達150美元左右。

其次，5月22日傳出一張5月14日前后的消息，有人上周三就收到消息，做空富途；而當時截圖顯示：有收到消息說富途準備爆雷，還說可能清理存量用戶。然后，富途在15日至19日再度連跌3天。

最后，富途末日期權上演天量成交，2.5萬看跌期權提前等待富途暴跌。前幾天還只有幾張幾百張的成交量，到了5月21日成交量暴增到幾千張（如右側圖，112.45p）

5月21日當天，112.45P（5月22日行權價112.45美元的看跌期權），成交量6457張，成交額45.73萬；107.45p，成交5987張，成交額27.44萬；117.45p，成交4427張，成交額47.96萬；102.45p，成交2957張，成交額11.02萬。成交額合計132萬美元。

5月22日到期的末日期權，前一天近2萬張神秘資金殺入，百萬美元押注富途暴跌，若想行權就需要富途股價22日跌5%至17%。但是，過去一周富途股價已經跌了不少，且無明顯利空。若非知道有明顯利空，任何一個正常的投資者恐怕很難拿出大筆資金進行豪賭；一旦賭錯，近千萬（人民幣）資金將成為廢紙。

更為關鍵的問題是，5月20日，富途看跌期權只有不到5000張；5月21日僅4只看跌期權就陡增至1.95萬張；5月22日監(jiān)管出臺對富途、老虎的處罰和整治辦法。這種掐點做空的操作，若非內幕交易，很難讓人信服。

5月21日未平倉張數來看，112.45P未平倉7703張，107.45P未平倉張數6381張，117.45P未平倉7955張，102.45P未平倉3471張，合計大約2.5萬張。也就是說有2.5萬張末日看跌期權在等待富途5月22日暴跌。

經過此役，這些所謂的神秘資金們到底賺了多少？金石雜談統計，5月22日， 112.45P當日漲22.8倍至22.8美元，最高漲幅超33倍，前一日0.85美元；107.45P漲24.74倍至18美元，最高漲幅超35倍，此前一日0.7美元；117.45P漲19.64倍至27.35美元，最高漲幅超25倍，前一日為1.32美元；102.45P漲23.61倍至13.5美元，最高漲幅超35倍，前一日為0.65美元。

按收盤價，金石雜談粗略計算，112.45P按5月21日成交量價值1472萬美元；107.45P價值1078萬美元；117.45P價值1211萬美元；102.45P價值400萬美元。（備注：5月22日的成交量進一步放大，若5月21日未平倉金額全部平倉，本次將套現5549萬美元，大約3.7億人民幣）

這就意味著，這四張看跌期權合計價值4161萬美元，財富暴增30倍，不足900萬的成本財富陡增至2.83億，按未平倉計算，將套現3.7億；如果在漲幅高位時拋售，做空富途的神秘資金只會賺的更多；甚至有截圖顯示，有叫孫鑫的神秘資金200美元提前做空，按盈利25倍計算，這筆投資將賺5000萬美元，大約3.4個億。

神秘資金通過做空富途賺了3個億，會否迎來美國監(jiān)管內幕交易調查？有業(yè)內人士對金石雜談表示，“ 美股證券市場不是實名制，而且是多層清算，這個和A股不一樣，A股全實名所以A股內幕交易一查一個準”。

但是，他表示，“內幕交易違反證券法，美國一旦認定本次做空富途涉嫌內幕交易，美國證監(jiān)會、交易所 會一層一層往下查，上層清算會要求下層清算提供客戶資料，最終能查到底層經紀商的終端客戶信息，只是效率會低一些。”

另據deepseek，美國監(jiān)管機構會通過將通過全市場數據監(jiān)控加穿透式賬戶追蹤，基本無縫可鉆。