周末的加密市場是全球唯一開市的大型金融市場，其走勢基本反應(yīng)了國際市場的實時交投情緒，而本周末的加密市場。可以說真的“殘酷”，基本上多頭和空頭是被各種新聞來回清倉，不管是中東新聞還是來自美國的本土新聞，抑或伊朗、白宮的新聞，很少產(chǎn)生一致性的結(jié)果，不是矛盾的，就是互相否認(rèn)的，投資者在這種忽上忽下的預(yù)期節(jié)奏里，很難獲得穩(wěn)定的收益！

我們先來回顧下市場目前最關(guān)心的協(xié)議，當(dāng)下就新聞來看，白宮和伊朗尚未公布本次草案的真實內(nèi)容，特朗普和白宮雖然公布了各種樂觀和贏了的推文，但伊朗法爾茲通訊社等也對此內(nèi)容進(jìn)行了駁斥！

因為目前這還不是和平協(xié)議，只是一份“雙方愿意達(dá)成和平協(xié)議中的協(xié)議”，本質(zhì)上是一份框架性的愿景備忘錄。

因為，對于伊朗而言，核心一直是：濃縮鈾留在國內(nèi)、海峽管理權(quán)歸伊朗、美國需要解除制裁。

而對于美國而言，核心是：濃縮鈾活動必須停止，海峽不得收費，美國不會進(jìn)戰(zhàn)爭賠款。

因此，雙方的口徑基本圍繞這互相對立的三點，進(jìn)行中間路線技術(shù)博弈！

于是就出現(xiàn)了本次伊朗稱特朗普表達(dá)不完整的關(guān)鍵：因為伊朗認(rèn)為霍爾木茲海峽仍將由伊朗“管理”，此外，盡管伊朗已同意將通過霍爾木茲海峽的船只數(shù)量恢復(fù)到戰(zhàn)前水平，但這并不意味著海峽將恢復(fù)到戰(zhàn)前的“自由通行”狀態(tài)（由伊朗實際決定）。

伊朗方面強(qiáng)調(diào)，霍爾木茲海峽的管理、航線規(guī)劃、船舶通行時間和方式以及通行許可權(quán)仍將完全由伊朗掌控。因此，特朗普的相關(guān)言論并不完整，也不符合事實。

伊朗發(fā)言一出后，金融市場對于協(xié)議即將達(dá)成預(yù)期開始下降，目前協(xié)議本身這個詞用的就不對，因為這是草案、是框架、是備忘錄，但經(jīng)常被媒體直接解讀為永久和平協(xié)議！

可實際上雙方本次協(xié)定最大的成果一直就是同意延長30-60天的停戰(zhàn)，因為前次停戰(zhàn)的時間是今天截止，所以有個框架繼續(xù)停戰(zhàn)是最重要的！

所以，我們看到，其實包括特朗普都聲稱伊朗核協(xié)議是“基本達(dá)成”，包括重新開放霍爾木茲海峽！我個人認(rèn)為，特朗普只是再次宣布了一項實際上并未達(dá)成的協(xié)議，而美國和伊朗都表示取得了進(jìn)展，但核武器這一核心問題卻含糊其辭地“未包含在初始框架內(nèi)”，這通常意味著要么未來還需要進(jìn)一步談判，要么協(xié)議根本就無法達(dá)成，而雙方外交的藝術(shù)就在于讓雙方都宣稱自己取得了勝利，并都在積極準(zhǔn)備向?qū)Ψ桨l(fā)起更大的一擊。

但就是這種一來二去，雙方為了沒個定數(shù)的草案，都已經(jīng)把資本市場折騰的“欲仙欲死”！更關(guān)鍵的是5月25日是美國陣亡將士紀(jì)念日，美股休市，這意味著美國會比其它國際多出一天時間進(jìn)行地緣緩沖，所有的變化將由亞洲和歐洲金融市場率先測試！

目前，比特幣市場是爆倉規(guī)模最大的，24 小時內(nèi)波動超 3000 美元，而紐約原油、布倫特原油暗盤也雙雙大跌超 9%，抹去過去一個月的戰(zhàn)爭溢價！黃金暗金價格周末目前累積上漲不足0.7%，顯示多頭也在猶豫，而美股三大股指期貨上漲約 0.5%-0.8%，市場風(fēng)險偏好回升，情緒有利于半導(dǎo)體市場的持續(xù)激進(jìn)。

其中，核心變量是霍爾木茲海峽，其承擔(dān)全球 20% 以上的石油貿(mào)易運輸，此前油價中包含約 14 美元 / 桶的戰(zhàn)爭溢價，若協(xié)議最終達(dá)成，這部分溢價將逐步消失。

當(dāng)下，60%的概率顯示本次協(xié)議將正式簽署，布倫特原油會回落至85-90 美元 / 桶區(qū)間，WTI 原油回落至80-85 美元 / 桶區(qū)間！

而更樂觀的觀點預(yù)計，本次協(xié)議可能包含更廣泛的制裁放松條款，比如解凍伊朗海外受制裁資源，鼓勵伊朗原油出口快速恢復(fù)，美國撤出波斯灣艦隊，因此，布倫特原油可能測試80 美元 / 桶支撐位。

不過，目前共和黨內(nèi)MAGA資深人士對此協(xié)議感到不滿，認(rèn)為其成果比奧巴馬的伊核協(xié)議還差，因此這里可能的悲觀情景包括談判破裂，特朗普下令恢復(fù)軍事打擊，油價迅速反彈至110 美元 / 桶以上，全球6月大加息開啟。

而比特幣等加密貨幣兼具 "風(fēng)險資產(chǎn)" 與 "避險對沖" 雙重屬性，在地緣緊張時易受避險情緒波動影響，而局勢緩和后，市場風(fēng)險偏好抬升，資金又會從低收益避險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向高彈性成長資產(chǎn)。

當(dāng)下，隨著伊朗否認(rèn)特朗普表達(dá)，市場協(xié)議達(dá)成預(yù)計和比特幣價格保持同步回落！

最后，黃金價格其實波動會小于原油，目前大概率還是會在4,4000-4,600美元 / 盎司區(qū)間徘徊！

而納斯達(dá)克指數(shù)表現(xiàn)可能最佳，科技股受益于利率預(yù)期下降，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)也將受益于能源成本下降而上漲，此外，歐洲對能源價格更為敏感，反彈幅度可能超過美股；德國 DAX 指數(shù)上漲概率較大，至于A 股和港股：輸入性通脹壓力減輕，航空、物流、化工等下游行業(yè)受益明顯，尤其關(guān)注機(jī)場和航空公司。

但如果沒有簽署協(xié)議，我預(yù)計大家還是不用怕，可能會保留停戰(zhàn)，把30天談判延長，霍爾木茲海峽繼續(xù)，油價上漲，比特幣破73000！