北京
↑點擊上面圖片 創建你的三分法方案↑
風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
作者：悶得而蜜
來源：雪球
跟周邊的朋友和產業鏈專家交流多了，發現一個特別有意思的共同特征：在A股和一級市場里，做國產算力和海外算力的人涇渭分明，相互之間很少滲透。
整體感覺上，國產算力的人少，海外算力的人多。 我長期跟蹤這兩類人群后，總結出三個非常鮮明的特點：
1、國產算力的人膽子更肥 vs 海外算力的人更謹慎
做國產算力的，身上普遍帶有一種“明知山有虎，偏向虎山行”的豪氣。只要看準了風向，砸錢、砸人、硬啃硬骨頭的盤子說干就干。比如寒武紀，海外算力圈的人往往是不敢輕易下注的，國產算力朋友則帶著義無反顧的豪邁氣概。 又比如做海外算力硬件映射的兆易創新，雖然在利基存儲（Nor Flash）和MCU上實力雄厚，但在切入AI相關的更高性能、更敏感的市場時，每一步都走得如履薄冰，外向算力的朋友不敢正視。
2、國產算力喜歡宏大敘事 vs 海外算力深挖經濟賬
這是兩撥人最大的語言鴻溝：
海外算力圈的人，開口閉口是極其嚴苛的“財務模型”和“硬指標”： 他們狂算全球算力基建的市場空間（TAM），死盯著中際旭創這種全球光模塊龍頭的財報。中際旭創之所以被海外算力圈捧為“永遠的白馬”，是因為它的經濟賬太清晰了：踩中了海外大廠AI集群升級的紅利，其800G/1.6T高速光模塊在北美市場的市占率穩居前列，直接帶來了爆發式的收入規模。當季度的營收和凈利潤一出來，兌現度極高，全是真金白銀。
國產算力圈的人，則更喜歡聊“戰略確定性”和“宏大敘事”： 相比于當下的收入規模和凈利潤，他們更看重長期國產替代的終局空間。他們不跟你糾結眼前的虧損或當下的性價比，在這個圈子里，由于眾所周知的原因，“有和沒有”是生存問題，“便宜和貴、好用與不好用”是次要問題。 一句“萬億級國產算力基建必將到來”，宏大敘事一鋪開，估值的天花板和想象力瞬間拉滿。
明年會不會更好 vs 從終局聽開頭曲。
3、圈子更小更神秘，不喜歡大呼小叫
海外算力的圈子像個熱鬧的開源社區，今天推特發個最新的魔改評測，明天朋友圈曬個海外集群，大家都熱衷于出來“傳經布道”，生怕別人不知道自己拿到了卡、對接上了最新的海外技術。 國產算力的圈子則像個“高爾夫俱樂部”。人少、壁壘高、含金量大，大佬們喜歡幾個人在私密茶室里小范圍活動。他們極少在公開場合大呼小叫，更不會主動出來分享什么技術細節。畢竟，核心客戶都在政企、信創、國資和各大互聯網廠里。對于國產算力來說，通過了某大型部委或運營商的集采暗評、拿到了關鍵的份額，比在朋友圈發100條動態管用得多。悶聲發大財才是他們的主旋律。
總的感覺，海外算力更像大商場，人聲鼎沸，散戶的樂園，但未必賺很多。國產算力類似高爾夫球俱樂部，人少，但賺得多。
雪球三分法是雪球基于“長期投資+資產配置”推出的配置理念，通過資產分散、市場分散、時機分散這三大分散進行長期投資，從而實現投資收益來源多元化和風險分散化。點擊下方圖片，立即創建屬于你的投資方案
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
