導讀：2026年4月9日，天波科技重啟北交所上市的相關議案順利通過股東大會審議。但又一個多月過去了，如今眼看上市輔導工作的完成函“過期”在即，天波科技重啟北交所申報的推進卻似乎再度陷入了停滯之中。“時限”在一天一天逼近，市場似乎也對天波科技的上市申報前景做出了自己的預判。

本文由叩叩財經(jīng)（ID：koukouipo)獨家原創(chuàng)首發(fā)

作者：周嘉薇@北京

編輯：翟 睿@北京

2026年5月25日晚間，正在新三板掛牌交易的廣東天波科技股份有限公司（下稱“天波科技”）依舊沒有宣布停牌。

這讓對天波科技重啟北交所上市計劃抱有希望的投資者們越發(fā)感覺到了不安，畢竟，距離其該次上市申報的最后時限僅剩余五個工作日了。

眾所周知，企業(yè)申報A股上市的必要前提，便是在完成上市輔導相關工作后，并通過企業(yè)所在區(qū)域的證監(jiān)會派出機構驗收檢查，獲得監(jiān)管機構下發(fā)的上市輔導驗收工作完成函。在完成函的有效期內(nèi)，相關公司才可按規(guī)定進行上市申報。

按照證監(jiān)會最新修訂并實施的《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》（下稱《上市輔導規(guī)定》）相關規(guī)定，上市輔導的驗收工作完成函有效期為十二個月，若“輔導對象未在驗收工作完成函有效期內(nèi)提交首次公開發(fā)行股票并上市申請的，需要重新履行輔導及輔導驗收程序。”

天波科技則是在2025年6月3日當天宣布獲得廣東證監(jiān)局出具的有關其北交所上市輔導工作的驗收工作完成函的。

也即是說，如果一旦天波科技未能在2026年6月2日前向北交所遞交上市申請，就意味著其若想繼續(xù)推進上市計劃，則需要重走上市輔導流程，屆時，天波科技要想再次叩響A股的大門，就不知是何年月了。

根據(jù)新三板企業(yè)申報北交所上市的相關流程，企業(yè)一旦正式向北交所遞交上市申請，則必須同時申請新三板交易的停牌。

“如果天波科技在2026年5月25日還未申請停牌，那么其是否能夠趕在上市輔導完成函的有效期內(nèi)完成上市申報，結果就將變得愈發(fā)渺茫了。”2026年5月25日晚間，一位持有天波科技的投資者向叩叩財經(jīng)擔憂地表示。

在2025年4月25日最新修訂的《北京證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則》中也明確表示，北交所在收到擬上市企業(yè)遞交的發(fā)行上市申請文件后，將對申請文件的齊備性進行核對，若“申請文件齊備”，將在五個工作日內(nèi)作出是否受理的決定。

“如此緊迫的時間，天波科技要想完成‘壓線’申報北交所上市，變數(shù)越來越大。”上述投資者坦言。

事實上，在獲得此次上市輔導工作完成函的這一年時間中，天波科技早已嘗試過向北交所遞交上市申請了。

早在2025年6月3日當日，也即是在剛剛才收到廣東證監(jiān)局對其下發(fā)的北交所上市輔導工作的驗收完成函的當天，天波科技就緊鑼密鼓地以無縫連接之勢迅速向北交所首次遞交了上市申報材料。

但經(jīng)過了兩個多月的等待，天波科技的名字卻始終未能出現(xiàn)在北交所上市受理名單中。

2025年8月中旬，在久未獲得北交所受理的情況下，天波科技以一紙公告宣布撤回相關上市申請。

對于撤回上市申請的理由，天波科技給出了一個令外界充滿遐想的說辭：“公司綜合考慮企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略、財務報告有效期等因素，經(jīng)公司與中介機構審慎分析、綜合研判，公司決定申請撤回本次向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市相關申請文件”。

“財務報告有效期等因素”，這是否意味著在2025年中報出爐后，天波科技會再次遞交北交所上市申請？

正當外界揣測天波科技是否會在短期內(nèi)繼續(xù)申報北交所上市的可能時。

2025年12月2日，天波科技發(fā)布的一份公告無疑是對其投資者們當頭棒喝。

當日，天波科技突然宣布“基于對未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮及資本市場外部環(huán)境等因素，經(jīng)認真研究和審慎論證后，決定調(diào)整資本市場戰(zhàn)略規(guī)劃”，在經(jīng)與保薦機構深入溝通，決定“終止本次向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市的申請”。

2025年12月19日，在天波科技的2025年第三次臨時股東會議上，其終止北交所上市計劃的議案正式獲得股東大會表決通過。

這幾乎就意味著在短期內(nèi)，天波科技已放棄了北交所再度上市的可能。

然而戲劇性的一幕就這樣又再突然上演。

僅僅三個多月后，因“基于對未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮及資本市場外部環(huán)境等因素”，并“經(jīng)認真研究和審慎論證后”才決定的“資本市場戰(zhàn)略規(guī)劃的調(diào)整”，天波科技又突然“食言”了——其又要重啟北交所上市申報了。

2026年3月25日，天波科技突然拋出了一份董事會決議，曾在前一天召開的第六屆董事會第十三次會議上，董事們又重新審議通過了《關于公司申請公開發(fā)行股票并在北交所上市的議案》。

由此，趕在上市輔導工作完成函尚在有效期內(nèi)，天波科技北交所重啟申報又再次提上了議程。

一時間，隨著天波科技即將再度向北交所申報上市的消息釋出，讓對其上市本已死心的投資者們瞬間重燃希望之火，倍感歡欣鼓舞。

2026年4月9日，天波科技重啟北交所上市的相關議案順利通過股東大會審議。

但又一個多月過去了，如今眼看上市輔導工作的完成函“過期”在即，天波科技重啟北交所申報的推進卻似乎再度陷入了停滯之中。

“北交所上市還在進行，一切以公告為準！”2026年5月25日中午，在某知名網(wǎng)站的天波科技股吧里，有投資者聲稱自己打通了天波科技的聯(lián)系電話，對方對其如此表示。

同時，也有投資者認為，天波科技或許在等2025年度股東大會召開后才會申請停牌并向北交所遞交上市申請。

2026年4月27日，天波科技曾公告稱將在2026年5月29日召開2025年度年度股東會議，會上將審議2025 年年度報告及摘要和年度權益分派預案等多項議案。

“遞交上市申請與召開2025年度股東大會并不存在關聯(lián)因素，因為天波科技的上市申報議案早在年度股東大會之前就已經(jīng)審議通過了。”2026年5月25日晚間，有來自于滬上某大型券商的資深保薦代表人告訴叩叩財經(jīng)，如北交所最新受理的北京前景無憂電子科技股份有限公司（下稱“前景無憂”）的上市申請，其于2026年5月6日被北交所受理，而其2025年年度股東會議則是在2026年5月15日才召開。

“時限”在一天一天逼近，市場似乎也對天波科技的上市申報前景做出了自己的預判。

從2026年5月18日以來，在新三板掛牌交易的天波科技突然迎來了股價持續(xù)性大幅下滑，尤其是5月21日當天，其股價跌幅達到了22.21%，截止到2026年5月25日，僅僅六個交易日，天波科技在新三板的掛牌價格從11.74元/股跌至7.5元/股，累計跌幅達到了36.11%。

1）變局：全民“龍蝦熱”的迅速退潮！

2026年3月下旬，當天波科技欲向其各個股東發(fā)出擬對北交所上市的相關議案召開臨時股東大會進行表決時，叩叩財經(jīng)便從接近于天波科技的中介機構人士處獲悉了其欲重啟北交所上市申報的相關計劃，并對此進行了跟蹤報道（詳見叩叩財經(jīng)相關報道《全民“養(yǎng)龍蝦”熱催動資本部署，天波信息更名天波科技欲再啟上市闖關之旅：曾被北交所拒之門外，融資規(guī)模再追加2000萬！》、《十年前IPO上會前夜遭商標訴訟精準狙擊，天波信息重啟A股闖關路卻遭北交所拒之門外：上市申請申報兩月未果無奈撤回！》）。

基于對未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮及資本市場外部環(huán)境等因素，“經(jīng)認真研究和審慎論證后”才不得不在2025年底叫停的上市計劃，緣何在三個月后突然重啟呢？

“國內(nèi)突然爆發(fā)的全民‘龍蝦’熱，讓天波科技發(fā)現(xiàn)這一市場環(huán)境的變化或是促成其上市的最好時機。”上述中介機構人士曾向叩叩財經(jīng)透露，于是，天波科技就又迅速調(diào)整上市計劃。

的確，2026年初，一場由開源AI智能體OpenClaw引發(fā)的 “龍蝦熱” 席卷全球科技圈，尤其是2026年春節(jié)之后的一段時間里，國內(nèi)但凡與 “龍蝦”沾邊的企業(yè)，皆得到了市場的追捧。

天波科技就剛好站在了這波AI智能需求刮起的“風口”。

“天波科技在OpenClaw中主要涉及到安全部署等環(huán)節(jié)。”上述中介機構人士告訴叩叩財經(jīng)。

全民養(yǎng)“龍蝦”的連鎖反應意外點燃了蘋果Macmini M4版的市場需求——受OpenClaw本地部署需求激增驅(qū)動，Mac mini M4在短時間內(nèi)銷量暴增，線上線下渠道普遍斷貨，一機難求。

與Macmini 在OpenClaw中的需求類似，天波科技旗下的產(chǎn)品——天波 AI 邊緣計算盒子，也被視為了OpenClaw 安全部署的硬核解決方案之一。

據(jù)叩叩財經(jīng)獲悉，天波邊緣計算服務器V15B是天波科技自主研發(fā)推出的一款高性能、低功耗的計算設備，專為邊緣計算場景設計。它集成了強大的處理能力和多種操作系統(tǒng)，適用于各種智能應用和物聯(lián)網(wǎng)場景。

站在風口上，連豬都會飛！

天波科技自然不會錯過此番天賜良機。

從2026年3月中旬以來，隨著“養(yǎng)龍蝦”熱的不斷升溫，天波科技官方網(wǎng)站就開始連續(xù)發(fā)布多篇有關OpenClaw硬件部署內(nèi)容的文章，如《養(yǎng)“龍蝦”選對載體才不踩坑，邊緣計算盒子成OpenClaw最優(yōu)解》、《養(yǎng)龍蝦=企業(yè)提效？OpenClaw六大辦公場景+邊緣盒子安全部署攻略》、《一文讀懂！OpenClaw部署在邊緣計算盒子上有什么硬件配置要求？》、《天波科技：20 年技術積淀，打造 OpenClaw 安全部署硬核方案》等，內(nèi)容主要全面將自身技術和產(chǎn)品與“養(yǎng)龍蝦熱”嫁接。

此外，天波科技在其官網(wǎng)上還稱將Openclaw硬件部署成本進行對比后，“Mini Mac、電腦和AI邊緣計算盒子”三者中，將OpenClaw部署在AI邊緣計算盒子上成為最優(yōu)解，“以天波AI邊緣計算盒子V15B為例，其硬件成本適中，八核CPU搭配6TOPS算力，能滿足OpenClaw的運行需求，還支持多系統(tǒng)，可一鍵安裝實現(xiàn)即插即用”。

“OpenClaw的火熱到底將對天波科技帶來多大的實際收入和切身利益，可能還需時間來印證，但搭上這一概念，對其資本化的推進肯定是有所裨益的，也會獲得投資者給予其更高的估值。”2026年3月下旬，在天波科技宣布重啟北交所上市時，就曾有北京某中字頭券商的資深投行人士向叩叩財經(jīng)表示。

但該人士也同時坦誠，一旦“潮水退后”，則”裸泳者現(xiàn)”，這也是天波科技及其投資者所要考慮的風險。

果不其然。

時間剛剛進入2026年4月，天波科技的北交所上市申請還未來得及重新申報，OpenClaw引發(fā)的“養(yǎng)龍蝦”熱就已經(jīng)迅速退潮。

數(shù)據(jù)顯示，2026年4月，OpenClaw訪問量直接腰斬至1420萬，環(huán)比跌幅50.67%。騰訊旗下QClaw訪問量環(huán)比暴跌99.19%，Kimi Claw、CoPaw等國產(chǎn)“龍蝦”產(chǎn)品同樣大幅跳水，開發(fā)者論壇上開始出現(xiàn)：“OpenClaw已死。”

2026年5月，OpenClaw的微信搜索熱度已跌至高峰期的3%左右，一波卸載潮也隨之而來。

在2026年的前三個月，在行業(yè)景氣度的加持下，天波科技的確也交出了一份令投資者滿意的營業(yè)答卷。

據(jù)天波科技日前披露的2026年一季度財務數(shù)據(jù)顯示，在2026年的1至3月，其錄得營業(yè)收入3.6億，同比2025年同期的2.37億增長34.17%，對應的歸母凈利潤則為1675.85萬元，同比增長達87.74%。

然而，在全民“養(yǎng)龍蝦”熱迅速啞火的2026年第二季度，天波科技的業(yè)績高增長能否為繼？這恐怕也將成為天波科技重啟北交所上市申報路上的最大變局。

2）一邊現(xiàn)金分紅，一邊加碼融資

雖然眼看上市輔導完成函限期將至，天波科技的北交所最新上市申報仍還未有所動作，但其最新的上市融資方案早在日前就已出爐。

據(jù)天波科技在2026年3月下旬向其股東公布的最新北交所上市募集資金投資項目及可行性文件顯示，其此次重啟北交所上市計劃募集資金約2.53億，用于投向“總部運營及智能終端生產(chǎn)建設”和“研發(fā)與技術創(chuàng)新中心建設”兩大項目。

這一上市計劃與2025年6月時，即天波科技向北交所首次遞交的上市方案相比，融資規(guī)模明顯加碼。

據(jù)叩叩財經(jīng)獲悉，在2025年6月，天波科技向北交所遞交的上市申報材料中，雖上市募資項目也是“總部運營及智能終端生產(chǎn)建設”和“研發(fā)與技術創(chuàng)新中心建設”這兩大項目，但募資總額僅為2.274億。

一邊廂，天波科技將欲從北交所通過上市募集的資金規(guī)模從2.274億增加至2.53億，另一邊廂，天波科技卻又最新推出了一份總額達到千萬級別的現(xiàn)金分紅方案。

2026年4月27日，天波科技公布2025年度權益分派預案公告稱，以未分配利潤向參與分配的股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 1.30 元，本次權益分派共預計，派發(fā)現(xiàn)金紅利 1171.82萬元。

“一邊加碼融資規(guī)模，另一邊卻又大手筆分紅，這對即將申報上市的企業(yè)來說，是非常敏感的舉動。”上述資深保薦代表人告訴叩叩財經(jīng)，即便分紅的規(guī)模未觸及“清倉式分紅”的認定，但仍會讓監(jiān)管層對企業(yè)上市融資的必要性和合理性提出質(zhì)疑，“大部分企業(yè)為了確保上市申報或?qū)徍说捻樌七M，都會在此期間暫停現(xiàn)金分紅事項”。

上述資深保薦代表人向叩叩財經(jīng)透露，在天波科技重啟北交所上市申報計劃前后，另一家和其有著相似遭遇的企業(yè)亙古電纜也在同期重啟了北交所闖關部署。

亙古電纜也曾在2025年9月25日首次向北交所遞交了上市申請，但直到2025年11月11日，仍未獲得受理，最終其也選擇了主動撤回上市材料。

2026年4月23日，亙古電纜緊隨天波科技之后宣布將再一次擬申請北交所上市。

在2026年3月底，亙古電纜發(fā)布期2025年年報時，曾同日也披露了一份總計2576.5萬元的2025年度權益分派現(xiàn)金分紅預案。

2026年4月29日，同樣在新三板掛牌交易的亙古電纜即再度宣布停牌，稱在當日已正式向北交所遞交上市申請。

2026年5月6日，正待北交所受理其上市申請的亙古電纜上突然宣布叫停上述相關分紅預案，而按照原定安排，在兩天后，亙古電纜就將實施相關現(xiàn)金分紅。

“從亙古電纜正在進行申報的北交所上市過程來看，就可探知監(jiān)管層對擬上市企業(yè)申報的一些監(jiān)管動向。”上述資深保薦代表人表示，從天波科技目前仍在推進2025年度的現(xiàn)金分紅計劃的部署來看，或許其自身也對此次重啟北交所申報也并不報以樂觀的態(tài)度。

從2026年5月26日至6月2日，天波科技用于此次北交所上市申報的窗口僅剩下最后5個工作日，雖然希望已隨著時間流逝而愈發(fā)渺茫，但其是否會趕在最后的倒計之時逆勢翻盤迅速向監(jiān)管層遞交上市材料，從而給其投資者一個驚喜，也或許“皆有可能”，叩叩財經(jīng)也將一起等待著答案的揭曉。

（完）