江蘇
今年以來，韓國股市走出了一波讓全球矚目的“瘋牛”行情。KOSPI指數年內大漲近74%，總市值飆升約2600萬億韓元（合人民幣11萬億元），領跑全球主要市場。盡管5月15日指數暴跌超6%，但熱情高漲的韓國散戶們依然信心不減。
這股熱潮背后，是全民炒股的瘋狂。從家庭主婦到中小學生，人人都在買股票
35歲的金敏貞今年3月才第一次接觸股票。她在家用丈夫的賬戶買入了SK海力士，幾番進出后嘗到了甜頭。她感嘆：“韓股不是牛，是‘瘋牛’，完全反邏輯。”上周五她送朋友一股SK海力士，周一就賺了約1000元人民幣。
如今，在韓國的地鐵、辦公室、甚至衛生間，到處都有人談論股票。首爾一家百貨公司的員工，每到下午收盤前就把廁所隔間占滿，只為偷偷看盤。護理員們提前上班，就為了加入“大媽薦股群”。
給孩子開股票賬戶也成了新潮流——直接給錢要交稅，但通過股票投資免稅。截至今年2月，韓國活躍股票賬戶總數突破1.02億，而全國人口只有5160萬，相當于每人擁有約兩個賬戶。約三分之一的人口直接炒股，是疫情前的近5倍。今年一季度，未成年人新開戶數同比暴增近10倍。
更瘋狂的是借錢炒股。5月初，韓國股市融資余額飆升至創紀錄的36.3萬億韓元，多家券商甚至緊急暫停信用貸款。有人在職場論壇曬單：融資加杠桿“梭哈”SK海力士，總持倉近1000萬元人民幣。
為什么韓國人這么敢賭？一位28歲的上班族算了筆賬：月薪400萬韓元（約2.1萬人民幣），首爾公寓均價超20億韓元（約1000萬人民幣），不吃不喝也要40多年。“儲蓄永遠買不起房，投資是唯一出路。”渣打分析師指出，韓國散戶歷來有“豪賭”傳統，他們把炒股視為打破階層固化的救命稻草。
極端的暴富故事更刺激著每個人。一名剛出獄的男子發現，自己6年前用2.6億韓元買的股票，如今市值漲到1052億韓元，狂賺400倍。還有人十多年前母親用3000萬韓元買了SK海力士當作結婚基金，如今價值超過百倍。
這場狂歡離不開總統李在明的強力推動。他競選時就喊出“韓國股市5000點”，上任后接連推動修訂商法、改革股息稅、打擊違法行為，還要求上市公司必須注銷庫存股。韓國政府的目標是從“韓國折價”轉向“韓國溢價”。
與此同時，AI存儲芯片需求大爆發，三星電子和SK海力士兩大巨頭合計占到了KOSPI總市值的近一半。SK海力士員工去年人均績效獎金約65萬元人民幣，今年預計將高達320萬元。高額獎金甚至引發求職者“降學歷”爭搶生產崗的熱潮。
相比之下，三星電子深陷勞資糾紛，大批員工跳槽到SK海力士。有人戲稱：“韓國只分兩種人——買了SK海力士的人，和沒買的人。”
然而，盛宴之下風險已悄然聚集。韓國股市總市值與GDP之比——即巴菲特指標——已飆升至200%以上的危險區間。
“聰明錢”正在高位撤退。截至5月12日，外資連續6日拋售韓股，散戶則逆勢凈買入6.5萬億韓元。貝萊德旗下韓國ETF單周凈流出10.5億美元，創歷史紀錄。渣打銀行發出警告：未來數周回調風險上升。雖然KOSPI市盈率仍低于納斯達克，但其10年估值分位數已超90%，上漲過快積累了巨大風險。
5月15日，指數短暫沖上8000點后暴跌6%，SK海力士和三星電子雙雙大跌超7%。但像金敏貞這樣的散戶仍不為所動：“政府不允許股市暴跌，這是國運。我們都是AI的信徒，存儲芯片是剛需。我買了SK海力士，感覺很硬氣、很開心。”
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