江蘇
ATFX：美國總統特朗普周一表示，與伊朗就延長停火協議和放寬對這條關鍵水道通行限制的臨時協議進行的談判“進展順利”。美國和伊朗在達成協議以重新開放霍爾木茲海峽并恢復石油輸送方面取得了進展，在通脹擔憂緩解下，周一的黃金價格跟隨反彈后今早小幅回吐，在每盎司4550美元左右徘徊。
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但市場也在密切關注可能破壞談判的襲擊事件，因為伊朗要求任何和平協議都必須包含停止在黎巴嫩的敵對行動。當地媒體報道稱，霍爾木茲海峽發生爆炸，該海峽是德黑蘭批準的船只過境航線。另據報道，以色列表示，在美伊談判進行期間，將加大對真主黨的打擊力度。
自2月底沖突爆發以來，金價已下跌約13%。由于戰爭導致能源價格飆升，并加劇了人們對通脹的擔憂，交易員紛紛加大對加息的押注。而金價本身不支付利息，因此更高的借貸成本對其構成壓力。
此前市場擔心，若美伊沖突升級導致霍爾木茲海峽被封鎖，國際油價將飆升，從而加劇美國的通脹壓力。通脹高企又會逼迫美聯儲更激進地加息。隨著美伊談判傳出“進展順利”的消息，市場開始預期油價會回落，通脹失控的風險隨之降溫。這反而緩解了市場對美聯儲激進加息的憂慮，成為金價反彈的主要動力。此外，在金價此前的下跌過程中，市場積累了大量的空頭頭寸（押注金價繼續下跌）。當周末出現明確的和談利好信號后，這些空頭被迫迅速買入平倉，從而在短期內放大了上漲的幅度。
不過，雖然美伊和平協議有進展，短期內達成協議的概率有所上升但并非板上釘釘。美伊在霍爾木茲海峽管理權、解除制裁的范圍等核心議題上仍存在“實質性分歧”。伊朗明確表示，海峽管理是其主權事務，不會在與美方的備忘錄中討論具體細節。美伊目前正處在達成臨時協議的關鍵窗口期，這意味著金價即便反彈也可能偏向溫和，這也意味著黃金對于部分消息的反應可能“相對平淡”。如機構指出，鑒于伊朗核計劃的關鍵細節仍未公布，投資者可能不愿追逐黃金的反彈。
另外，市場還聚焦美聯儲加息前景，隨著新主席沃什上任，市場對于年內是否加息的討論進一步熱烈。投資者將尋找線索，了解他對經濟的看法。由于黃金本身不產生利息，持有它的機會成本很高。當市場預期利率將上升時，資金會更傾向于流向能提供收益的資產（如國債），從而壓制金價。分析師普遍認為，只要加息的預期不消散，金價的任何反彈都可能被視為修正前期過度悲觀的情緒，而非趨勢反轉。
ATFX觀點指出，當前，金價的走勢將取決于美伊局勢和美聯儲官員講話這兩股力量的拉扯。向上的動力來自于地緣風險緩和、通脹預期降溫帶來的空頭回補，但即便美伊達成協議，也需要看霍爾木茲海峽的原油運輸是否真正恢復正常。壓力則來自于美聯儲加息預期是否愈演愈烈，當市場預期利率將進一步上升時，機構更傾向于減持黃金、增持短債或貨幣基金。這種資金流動會對金價形成持續壓力。只要美聯儲官員持續強調“必要時進一步收緊政策”，則金價的任何反彈都可能被市場視為逢高做空的機會，而非趨勢真正迎來反轉。
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