四川
彭博社5月26日報道，印尼黃金礦業(yè)公司PT Merdeka Gold Resources正準備在香港股市上市，其上市結構已十多年不受歡迎，這表明香港蓬勃發(fā)展的融資市場正在引起亞洲及其他地區(qū)的興趣。
據(jù)知情人士透露，這家在雅加達上市的公司（PT Merdeka Copper Gold旗下子公司，于2025年在雅加達上市）計劃最早于6月在香港進行第二次IPO，以籌集至少5億美元資金。
香港上市活動呈上升趨勢，今年的融資額有望超過2025年創(chuàng)下的四年來的最高紀錄。
雖然近期的融資活動主要由中國內(nèi)地和香港公司主導，但香港交易所一直在努力吸引來自更遠地區(qū)的發(fā)行人上市，包括東南亞等資本相對匱乏的地區(qū)。
默迪卡交易的意外之處在于，HDR（香港存托憑證）可能在時隔12年后重新啟動。此次上市將檢驗投資者對中國證券以及非中國公司上市的意愿——一些潛在發(fā)行人正密切關注其進展，以權衡自身選擇。
知情人士補充說，包括規(guī)模和時間在內(nèi)的相關討論仍在進行中。部分知情人士表示，籌集的資金最終將取決于黃金價格。默迪卡黃金公司的一位代表拒絕置評。
香港交易所于2008年推出了HDR（香港存托憑證），代表基礎股票，為那些來自禁止在海外發(fā)行股票或設立股東名冊的市場的公司提供了一種替代上市途徑。
但與美國存托憑證（一種類似的外國公司在美國上市的方式）不同，HDR一直難以獲得廣泛認可。
在最初的一波上市熱潮之后，隨著交易量的下降和多家公司退市，市場興趣逐漸消退，其中包括蔻馳母公司 Tapestry Inc.、巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）等。
自2014年上市以來，只有服裝品牌優(yōu)衣庫的母公司迅銷集團（Fast Retailing Co.）的股票仍在香港交易——這也是香港最后一家此類上市公司。
迅銷集團旗下HDR系列產(chǎn)品的交易活動也印證了這一下滑趨勢。
上個月，HDR系列產(chǎn)品的日均交易量約為8600股，遠低于上市第一年的19.8萬股。彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，相比之下，東京證券交易所的HDR系列產(chǎn)品日均交易量約為120萬股。
“在缺乏活躍交易的情況下，投資者的關注度實際上往往會隨著時間的推移而進一步下降，”中國光大證券國際有限公司策略師吳建國表示，“短期內(nèi)，我預計這種低交易量的情況可能會持續(xù)下去。”
吳先生表示，要實現(xiàn)有意義的改革，HDR需要更多知名公司采用這種上市方式。
Johnson Stokes & Master 律師事務所的合伙人Jeckle Chiu表示，探索這些證券的公司通常是那些需要克服本國市場對在海外發(fā)行股票的限制的公司。
香港交易及結算所有限公司于2023年與印尼證券交易所達成合作協(xié)議，探討在兩地跨境上市的可能性。
此舉是香港吸引非中國企業(yè)在亞洲金融中心上市的更廣泛舉措的一部分。
計劃在香港上市的公司包括PT MNC Digital Entertainment （印尼一家企業(yè)集團的子公司，該集團創(chuàng)始人與美國總統(tǒng)唐納德·特朗普關系密切）以及意大利設備零部件制造商卡拉羅集團的中國業(yè)務。
對于默迪卡黃金公司而言，此次上市也將在印尼股市承壓之際提供一個替代交易場所。
今年以來，雅加達綜合指數(shù)是全球表現(xiàn)最差的主要股指，下跌逾25%，原因是財政紀律問題加劇了MSCI市場重新分類的風險以及潛在的信用評級下調(diào)。同期，香港恒生指數(shù)下跌了0.1%。
“MSCI 問題凸顯了印尼在自由流通股、流動性和透明度方面的挑戰(zhàn)，因此在香港上市可以幫助實力雄厚的印尼公司擴大投資者基礎，并減少對國內(nèi)市場流動性的依賴，” SGMC Capital Pte 的合伙人Mohit Mirpuri表示。
不過，默迪卡黃金公司的股票表現(xiàn)優(yōu)于大盤。自2025年9月在雅加達上市以來，其股價已上漲151%，公司市值達到60億美元，但已從3月份的峰值回落。自美伊沖突爆發(fā)以來，金價持續(xù)下跌。
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