電視機，這個曾經在每個中國家庭客廳中央占據"C位"的家電產品，如今正在悄無聲息地從人們的生活中淡出。一組數據足以說明問題：國內電視開機率已經跌到不足三成，也就是說，10臺電視里，有7臺常年處于閑置狀態。中國人，真的不看電視了嗎？

老牌彩電巨頭康佳的最新財報，把整個電視行業的寒意推到了風口浪尖。2025年，這家曾經的"國內彩電第一股"歸母凈利潤虧損高達125.82億元，相比2024年32.96億的虧損額，僅僅一年時間就擴大了近四倍。更嚴峻的是，這已經是康佳連續第四年陷入虧損泥潭——從2022年的14.7億虧損開始一路擴大，到如今的百億級"血虧"。

凈資產被徹底"擊穿"是更直觀的警訊。

據審計數據顯示，2025年末康佳合并報表凈資產已經變為負的58.62億元，資產負債率飆升至126.22%。受此影響，公司股票從2026年4月29日開市起被實施退市風險警示，直接面臨ST并臨退市的命運。一個風光數十年的彩電大王，如今真的走到了退市的懸崖邊緣。

近期關于康佳的負面消息接連不斷。4月23日，繼集團原副總裁被調查之后，原助理總裁也被帶走調查。從2026年一季報來看，公司依然沒能止血，1月到3月再虧1.84億元。

要知道，這家1980年成立的老牌企業，僅用十年左右就成為了深圳第一家營收破百億的工業企業，起點之高、資本之雄厚一度令同行望塵莫及。

康佳的塌方，根子還在主業的崩盤上。2025年全年，集團總營收98.35億元，同比下滑11.51%，其中消費電子業務貢獻了89.18億元。回到2020年，僅彩電與白電業務就有113.6億元的收入規模，五年時間幾乎腰斬。

2025年，康佳彩電業務的毛利率竟然是負的2.11%，意味著每賣出去一臺電視，企業不是不賺錢，而是實打實地在虧錢。從2022年到2025年這短短四年間，康佳累計虧損已經超過200億元，這種規模的失血，對任何企業來說都是難以承受之重。

不止康佳，整個電視行業都在艱難過冬。2025年全年國內電視零售量僅有2763萬臺，同比下滑10.4%，直接創下近10年最低紀錄，也是近16年的出貨量低谷。

而這個數字，還是在"國補"等以舊換新補貼政策大力拉動下勉強支撐出來的。

2025年上半年得益于補貼紅利，彩電零售量達到1375萬臺，同比小幅增長1.8%。可一到下半年補貼退潮，行業立刻被打回原形嗎，下半年是"金九銀十"+雙十一旺季的窗口，零售量卻只有1388萬臺，同比暴跌20%。

銷量慘淡的背后，是開機率斷崖式下跌。在智能手機和平板電腦的全面擠壓下，吃飯刷手機，睡前刷短視頻，從老人到小孩都離不開那塊小屏幕，客廳里的大屏電視慢慢淪為了擺設。只有逢年過節、家里來客人時，才偶爾被打開一次。曾經一家人圍坐在電視機前共享溫馨時光的畫面，正在成為遙遠的回憶。

這背后的原因是多方面的。其一，電視的換機周期被無限拉長，一臺電視用上10年以上已經成為常態；其二，廠商一窩蜂卷4K、8K、Mini LED等高端顯示技術，但普通消費者根本看不出明顯差別，所謂"升級"淪為了營銷話術。

讓用戶頭疼的是糟糕的使用體驗：開機廣告動輒幾十秒甚至上分鐘，影視會員被層層拆分包月——看電影一個會員、看體育一個會員、看兒童內容還要再開一個，使用門檻越堆越高。原本是為了放松休閑的娛樂設備，反倒成了讓人心煩的"麻煩制造機"，誰還愿意主動打開？

從消費者行為來看，問題并不完全出在硬件性能上。論分辨率和屏幕素質，很多電視其實比手機更出色。可消費者寧愿抱著手機看半天，也不愿打開家里的大電視，本質上是電視的內容生態和使用場景吸引力下降了。

雖然整體市場在萎縮，但結構性的機會依然存在。從銷售結構看，4000元以下的中低端彩電仍占63.2%的份額，是主流選擇，但這一比例較2024年下滑了2.5%。與之形成鮮明對比的是，4000元到10000元區間的市場份額提升至29.6%，同比增加1.8個百分點，萬元以上高端產品份額也同比上漲了0.7個百分點。

尺寸也在持續走大。2021年，國內彩電平均尺寸還是54.6英寸，到2025年已經攀升至64.8英寸。這說明電視并沒有徹底消失，而是從全民剛需轉向小眾影音享受——大尺寸、高端化、沉浸式家庭影院、藝術電視等細分需求依然在增長。

消費者買電視不再是為了"能看就行"，而是為了打造客廳影院、游戲空間，甚至作為家居裝飾的一部分。

但行業內卷依然慘烈，價格戰不斷壓縮利潤空間，彩電毛利率被壓到極低，賣一臺幾乎不賺錢。

市場格局加速大洗牌，頭部品牌瓜分大部分份額，外資品牌徹底邊緣化——索尼等日本彩電巨頭早已出讓全球彩電經營權，紛紛放棄自主經營，這也給國內同行敲響了警鐘：單靠電視這一個硬件業務，難以支撐企業的長遠發展。

康佳這類老牌企業則在轉型中逐漸掉隊，加上早年盲目跨界、多元化經營埋下的大量隱患，最終集中爆雷。

事情也并非全無轉機。2025年7月，康佳易主華潤集團，新的實控人隨即對公司進行了大刀闊斧的"換血"。

2025年集團全年計提資產減值準備高達76.97億元，所以這次的巨額虧損，與其說是經營進一步惡化，不如說更像是新東家上任后進行的一次"財務洗澡"——把歷史爛賬一次性清理干凈，為后續輕裝上陣鋪路。

從康佳2025年報釋放的信號看，公司明確表示將重點押注AI大語言模型和智能家居系統兩大方向。前方已經有美的、海爾、格力等同樣以家電起家的企業找到了第二增長曲線，給康佳提供了可借鑒的轉型樣本。

在華潤集團的資源支持下，完成"財務洗澡"的康佳，能否抓住高端化、大屏化、智能化的市場契機，重新贏回消費者的客廳，目前仍是未知數。

一個時代正在落幕，彩電行業從家家戶戶的"剛需霸主"，到如今的"小眾影音玩物"，反映的不僅是一家公司的興衰，更是整個中國家電行業從規模擴張到價值升級的轉型陣痛。康佳的125億巨虧，是過去野蠻生長時代的代價，也是未來重新出發的起點。

電視沒有死，只是它服務的對象、扮演的角色，已經被這個時代徹底重寫了。彩電大王能否在新一輪浪潮中找到自己的位置，時間會給出答案。