文/金透社 萬捷 版權圖片/微攝

2026年5月26日，隨著郵儲銀行公告聘任行長蘆葦兼任首席合規官，國有六大銀行全部“配齊”首席合規官，除交通銀行由首席風險官劉建軍兼任外，其余5家均由行長親自兼任。同一天，建設銀行股價報收10.31元/股，總市值達2.7萬億元，超越工商銀行和農業銀行，成為A股新晉“市值一哥”。而42家A股上市銀行2025年全年合計分紅6456.36億元的“紅包雨”，也在這個5月密集落下。

當凈息差在2026年一季度下探至1.40%的歷史新低，傳統“吃利差”的粗放模式已難以為繼，銀行家們正在用自己的“獨門絕技”上演一場求生突圍。

治理新模式：首席合規官“配齊”，合規從“業務線”上升為“生命線”

首席合規官制度，正在重塑中國銀行業的治理骨架。

2024年12月發布的《金融機構合規管理辦法》明確要求，金融機構應在機構總部設立首席合規官，作為高級管理人員。過渡期一年，2025年3月正式施行。2026年5月26日，郵儲銀行行長蘆葦正式兼任首席合規官，國有六大行至此全部完成制度落地——除交通銀行由首席風險官劉建軍兼任外，其余5家均由行長親自掛帥。

蘆葦的履歷頗具代表性：出身中信銀行，歷任總行營業部副總經理、計劃財務部總經理、董秘、深圳分行行長、副行長，后任中信信托總經理、董事長，最終轉任郵政集團副總經理、郵儲銀行行長。一個橫跨商業銀行、信托公司、大型金融集團的職業軌跡，恰好呼應了當前銀行對合規管理“跨領域、全流程”的剛性需求。

與此同時，廊坊銀行正加速補位。2026年2月公開選聘5名核心高管，4月集中公示，覆蓋副行長、董事會秘書、首席合規官、首席風險官等關鍵崗位。其中張彩艷擬任首席合規官（來自平安銀行）、李揚擬任首席風險官（曾任職韓亞銀行），成為中小銀行在合規治理上升級換擋的典型案例。

當行長們從“經營第一責任人”疊加“合規第一責任人”的雙重角色時，合規已從后臺職能升級為銀行治理的“生命線”，而非可松可緊的“附加項”。

資產爭奪戰：建行登頂與基金嚴選“暗戰”

5月26日，建設銀行股價報收10.31元/股，總市值達2.7萬億元，超越工行和農行成為A股“市值一哥”。這是建設銀行股價首次站上兩位數，也是國有六大行中唯一股價“破十”的銀行。從3月2日的年內低位8.52元起步，不到三個月股價累計上漲20.02%，同期市值拉升逾3500億元。其2026年一季度營收增速達11.15%，位列六大行第一。

但銀行家們的“資產爭奪戰”遠不止于二級市場，更隱蔽的戰場在基金代銷領域。當銀行存款加速向理財和基金“搬家”，基金嚴選成為銀行從傳統代銷向配置服務轉型的關鍵突圍。

當前市場上已形成兩條路徑。一是“打包型FOF”模式，以招商銀行TREE長盈計劃和建設銀行龍盈FOF為代表——銀行根據客戶風險偏好數據，向基金公司反向定制FOF產品，提出明確的最大回撤目標和收益預期，基金公司按需發行。入選龍盈FOF的穩嘉多元配置3個月持有混合FOF于今年2月提前結束募集，成為2026年首只“一日售罄”的FOF產品。二是“嚴選池+自建組合”模式，以工商銀行工盈研選為代表——銀行通過收益、回撤等量化標準篩選單只基金形成嚴選池，客戶自行構建組合，兼顧專業篩選與靈活配置。

招商銀行已嘗到甜頭：2025年代理基金收入61.02億元，同比增長46.5%，資產配置服務客戶凈增約138萬戶。正如一位券商人士直言：“相比互聯網基金銷售平臺，基金嚴選這件事，銀行必須要做了，有沒有劣勢不重要。”

經營大比拼：人均創收江蘇銀行412萬元領跑，人均創利成都銀行169萬元居首

當低息差環境擠壓利潤空間，“人均效率”成為觀察銀行經營質效的硬核窗口。2025年42家A股上市銀行員工共261萬人，合計營收5.7萬億元，人均創收約220萬元。

江蘇銀行以412萬元的人均創收遙遙領先，是唯一破400萬元的銀行。其秘訣在于“對公模式”——基建城投類貸款一筆可達數億元，員工管理效率極高，同時凈息差1.73%（上市銀行第八），人均管理表內資產2.3億元。郵儲銀行則因獨特的“自營+代理”模式，人均創利排名居倒數前列，近三分之一的營收用于支付儲蓄代理費。

人均創利維度上，成都銀行以169萬元居首，上海銀行、江蘇銀行、杭州銀行緊隨其后。這些銀行共享一個特征：貸款結構以對公為主，且集中投向城投基建領域。成都銀行城投基建類貸款占對公貸款約三分之二，不良率僅0.68%，上市銀行最低，以較低的人力成本撬動了極高的資本回報。

招商銀行雖以零售貸款為主，人均利息凈收入處于中等水平（第18位），但憑借同業第一的手續費及傭金凈收入與優異的資產質量，人均創利仍高達126萬元，居上市銀行第六位——這是“輕型銀行”模式在人效上的精確投射。

分紅博弈：6456億“紅包雨”與資本儲備的平衡術

在經營承壓的同時，上市銀行對股東的回報卻毫不含糊。2025年，41家A股上市銀行全年合計分紅6456.36億元，再創新高。13家銀行分紅比例超30%，國有六大行仍是主力，合計擬分紅4274億元。

工商銀行以1105.93億元派息總額蟬聯榜首，建設銀行1016.84億元緊隨其后，招商銀行508.43億元領跑股份行。一年兩次分紅已成主流，32家銀行實施了中期分紅，較上年增加8家。

但硬幣的另一面是，高分紅與資本補充之間的張力正在加劇。2026年一季度凈息差下探至1.40%，商業銀行累計凈利潤同比下降3.7%至6323億元。在利潤增速放緩、資本內生補充不足的背景下，唯二不分紅或縮減分紅的銀行已成另類——鄭州銀行是42家中唯一不進行現金分紅的銀行，解釋稱“正處于深化改革、轉型重塑的關鍵階段，留存未分配利潤有利于夯實高質量發展的資金基礎”。

銀行正在用分紅回答一個終極命題：當“低利率、低增長、低息差”成為新常態，究竟是繼續給股東“撒錢”，還是把利潤留給自己“續命”？

中國金融網董事長何世紅評價道，首席合規官的到崗、建行市值登頂、基金嚴選的暗戰、人均創效的比拼以及6456億分紅，這些看似獨立的事件，共同串起了中國銀行業在“十五五”開局之年的完整敘事——銀行的價值不再由資產規模單一決定，而是取決于合規治理的底線厚度、資產配置的專業深度、人力資本的產出效率與股東回報的可持續性。當凈息差還在歷史底部徘徊，一場圍繞“制度”“效率”“回報”的綜合競賽已經拉開序幕。