浙江
世界黃金協會最新預測顯示，受印度大幅上調黃金進口關稅政策影響，2026年印度國內黃金需求將出現明顯回落。此次印度將黃金進口關稅從6%上調至15%，大幅抬升了黃金進口綜合成本，直接沖擊終端消費與黃金投資市場，扭轉了此前的需求態勢。
數據預測，2026年印度黃金珠寶、金條及金幣的合計需求量，將較2025年減少50至60噸，整體降幅約10%。關稅上漲推高國內黃金零售價，大幅削弱民眾的黃金消費意愿，婚嫁、節慶等傳統珠寶消費有所降溫。同時，黃金保值投資的性價比下降，個人及中小機構的金條、金幣投資需求明顯萎縮。
印度與中國并列全球最大黃金消費國，其市場需求變化對全球黃金格局影響深遠。印度黃金消費常年占據全球黃金需求的重要份額，此次近10%的需求下滑，將直接緩解全球黃金供需偏緊的格局。在缺乏其他增量需求對沖的情況下，印度需求降溫將持續對國際金價形成壓制，成為2026年黃金價格上行的主要阻力因素之一。
期貨公司觀點
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目前貴金屬的利多因素在于地緣沖突和通脹對經濟沖擊等不確定性下，多數央行和機構仍持續增持黃金，“去美元化”趨勢存在一定的提振。不利因素在于若美伊沖突持續將延長霍爾木茲海峽封鎖加劇能源供應緊張并推高相關能化商品價格并提振美元需求，通脹壓力持續使全球央行貨幣政策或預期收緊，印度等國為穩定外匯而收緊金銀進口使消費需求承壓。市場持續交易美聯儲貨幣政策收緊，未來新任主席沃什等官員的表態將主導貴金屬走勢，短期市場走勢仍有反復黃金均線或形成偏空壓力若跌破4500 美元支撐可能進一步回落至 4400 美元，短線以逢高空為主，長線多頭適當買入看跌期權進行保護。
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