《投資者網》張偉

今年二季度，A股震蕩之際，一位超級牛散持倉的股票卻逆勢暴漲。截至5月25日，葛衛東及其家族持有的兆易創新（603986.SH）、沐曦股份（688802.SH）、麥格米特（002851.SZ）等核心標的，不到兩個月浮盈超100億元，震驚市場。

從期貨市場爆倉，到2010年從棉花期貨賺回數十億元的一戰封神，再到如今執掌市值超200億元A股持倉，聚焦半導體與高端制造兩大賽道，葛衛東用26年時間，完成了從國企職員到期貨梟雄、再到A股硬科技隱形巨頭的逆襲。

以半導體為投資核心

曾幾何時，葛衛東在A股的投資標的還以消費賽道為主。

Wind信息顯示，葛衛東及其家族成員曾是拉芳家化（603630.SH）、會稽山（601579.SH）、乖寶寵物（301498.SZ）的前十大流通股東。這三家公司分別是洗護、黃酒、寵物食品的龍頭企業，為傳統消費領域的代表。

葛衛東投資理念的轉變，或從八年前開始。2018年二季度，葛衛東首次建倉兆易創新，直到今年一季度蔡減持了76.51萬股。目前，葛衛東持有兆易創新1626.16萬股，其妻子王萍持有757.32萬股，二人均為兆易創新的前十大流通股東。

截至5月25日收盤，兆易創新在今年二季度上漲超過100%，葛衛東、王萍持夫婦的持倉市值約123億元，二季度浮盈超過60億元。 如果說兆易創新是葛衛東投資半導體的“壓艙石”，重倉沐曦股份更印證了“產業周期兌現”的投資邏輯。

作為國產通用GPU稀缺標的，沐曦股份是葛衛東第一重倉股。股權信息顯示，葛衛東在沐曦股份持股1433.82萬股，旗下混沌投資持股1259.97萬股。截至5月25日收盤，葛衛東及混沌投資的持倉市值超過200億元。

值得一提的是，葛衛東在沐曦股份上市前便通過增資重倉入局，全程鎖倉未動。2026年以來沐曦股份上漲近30%。目前，半導體是葛衛東家族壓注的第一大賽道，沐曦股份與兆易創新為兩大重倉支柱，占其A股總持倉的70%以上。

資料顯示，包括葛衛東、王萍以及關聯人葛貴蘭、葛貴蓮、混沌投資組成了葛衛東家族的投資艦隊。

除了兆易創新和沐曦股份兩大核心標的，王萍、葛貴蓮在麥格米特的持股比例超過9%，今年以來該公司上漲超過40%。此外，王萍、葛貴蓮還共同持有江淮汽車（600418.SH）、鉑力特（688333.SH）的股份，前者布局新能源整車，后者為金屬3D打印龍頭。

截至今年一季度末，葛衛東家族及混沌投資，曾現身多家A股上市公司的前十大流通股東名單。目前持倉總市值超過400億元。葛衛東的投資基本從消費賽道退出，最終形成“半導體主攻、高端制造側翼、零星消費點綴”的布局。

產業獵手的投資法則

整體來看葛衛東的A股持倉呈“三高”特征：高集中度（核心標的占比超70%）、高賽道匹配度（硬科技占比超90%）、高長期持有率（核心標的持倉超3年）。

葛衛東的投資體系，可概括為“先選超級賽道，再選絕對龍頭，逆向底部布局，長期重倉持有”，核心是賺產業趨勢的錢，而非市場波動的錢。其邏輯既源于期貨市場的風險淬煉，也來自對產業周期的深刻認知，核心原則貫穿始終。

一是賽道選擇：只做“超級周期”，政策+技術+需求三重共振。從持倉看，葛衛東回避無長期邏輯的題材股、概念股，只聚焦景氣度持續3-5年、政策扶持+技術突破+需求爆發的“超級周期”賽道。

當前的核心賽道，正是半導體國產替代+AI算力。從葛衛東選擇的三只核心標的來看，沐曦股份是國產GPU稀缺標的，團隊源自國際芯片巨頭，技術自主可控；兆易創新在全球NOR Flash市占率第二，國內存儲芯片絕對龍頭；麥格米特是AI服務器電源方案核心供應商，綁定頭部科技企業。相關企業均具備在技術、市場或產業鏈地位的不可替代性。

二是買賣時機：逆向布局，在周期底部重倉，在景氣高峰兌現。2018年布局兆易創新，恰逢NOR Flash行業低谷、股價暴跌；2025年重倉沐曦股份，在市場質疑“未盈利、泡沫大”時堅定鎖倉，本質是在產業周期底部拿籌碼。

選定股票后，用產業周期導航，不被短期波動干擾。對于核心賽道龍頭，用3-5年產業周期視角持有，忽略短期股價波動。8年堅守兆易創新、上市前重倉沐曦股份，都是“長期蹲守、價值兌現”的典型。

此外，葛衛東的投資也蘊含轉型邏輯：從期貨到A股，從杠桿投機到產業投資。葛衛東的投資邏輯，是從期貨“趨勢交易”到A股“產業投資”的升級。

絕境逢生的投資傳奇

葛衛東的人生，是“草根逆襲、絕境重生、長期主義”的真實寫照。從貴州農村普通家庭出身，到國企職員，再到期貨市場爆倉、歸零重啟，最終封神；轉型A股后，精準布局硬科技，成為百億級牛散。

1970年，葛衛東出生在貴州農村，1988年考入四川大學經濟系，成為村里首位大學生。1992年大學畢業后，葛衛東進入貴州糧油進出口公司，負責大豆、油菜籽等大宗商品貿易。這段經歷讓他深度熟悉供需規律、價格波動與產業邏輯，為后續期貨交易打下認知基礎。

1999年，葛衛東從國企辭職奔赴上海，開啟職業投資生涯。2000年，葛衛東抵押房產，湊了10萬本金全職進入期貨市場，初期激進操作、重倉博弈，先后兩次爆倉，資金徹底清零，多年積蓄化為烏有。

至暗時刻，他沒有離場，而是閉門復盤3個月，徹底推翻投機思維，確立四大核心準則：敬畏市場、跟隨趨勢、嚴控倉位、堅決止損。隨后，葛衛東專注大豆、大麥等農產品期貨與貿易，穩健操作、順勢而為，逐漸在期貨市場站穩腳跟。

2005年，葛衛東成立混沌投資，專注商品期貨、證券投資。真正讓他封神的是2010年炒作棉花期貨。當年國內棉花因自然災害減產，供需缺口巨大。葛衛東在1萬元/噸低位大舉做多，棉花漲至3萬元/噸后精準平倉。2011年，葛衛東又做空棉花，兩戰狂賺數十億元，奠定國內期貨“梟雄”地位。

2015年后，葛衛東逐步淡出期貨市場，全面轉型A股，從消費賽道，到硬科技賽道，開啟“產業投資”新階段。

有觀點認為，葛衛東的A股持倉，本質是一位頂級投資人對中國硬科技產業趨勢的極致押注——重倉半導體與高端制造，不是短線炒作，而是基于3-5年產業周期的長期布局。

從10萬本金、爆倉歸零，到期貨封神、A股數百億版圖，葛衛東的傳奇，不是靠運氣，而是靠對產業周期的深刻認知、逆向重倉的勇氣、長期持有的耐心，以及敬畏市場的風控能力。

對于投資者而言，葛衛東的持倉是風向標：硬科技、國產替代、AI算力仍是未來核心主線；但同時需警惕高集中度、高估值、賽道不及預期等風險；理性看待大佬持倉，不盲目跟風。你認可葛衛東的投資理念嗎？歡迎留言、評論、轉發。（思維財經出品）

葛衛東