北京
作者 | 《財經》新媒體研究員 王柏勻
編輯 | 蔣詩舟
5月25日，中銀消費金融連發7期不良資產轉讓項目，即2026年第18期至第24期，合計掛牌未償本息總額約4.2億元。2026年至今，中銀消費金融共發布21期，累計未償本息總額約68.55億元。
5月以來，已有7家持牌消費金融機構累計發布19期不良資產轉讓項目，累計掛牌金額約52.88億元，包括南銀法巴消費金融發布2026年第3期、第4期，錦程消費金融發布2026年第1期，唯品富邦消費金融發布2026年第5期、第6期，杭銀消費金融發布2026年第1期，北銀消費金融發布2026年第3期等。
信貸業務強監管之下，持牌消費金融公司對不良資產的處置策略也隨之調整：一手甩“陳年包袱”，一手售“短賬齡”資產包。目前，持牌消費金融公司不良資產出售已進入規模化、常態化、早處置的階段。
據《財經》新媒體統計，截至5月26日，2026年共有22家持牌消費金融公司發布80期不良資產轉讓項目（不含重復掛牌期數），累計掛牌本息總額約為362.69億元。其中，中銀消費金融、招聯金融、螞蟻消費金融、杭銀消費金融、興業消費金融的掛牌金額超過30億元，馬上消費金融、中郵消費金融、長銀五八消費金融、南銀法巴消費金融、平安消費金融的掛牌金額超過10億元。
在這輪不良資產出清中，持牌消費金融公司呈現“兩端發力”特征：一邊是出清陳年包袱，一邊是處置短賬齡資產。
在陳年包袱方面，招聯金融2026年第1期至第5期，幸福消費金融2026年第1期，以及中銀消費金融2026年發布的15期不良貸款轉讓項目，加權平均逾期天數均在1000天以上。其中，中銀消費金融2026年第9期、第11期、第12期、第13期、第19期、第20期、第21期、第23期的加權平均逾期天數超過2000天，折合5年以上。
消費金融行業普遍認為，加權平均逾期天數超過2000天的資產，屬于回收難度極高的“僵尸債權”。
中國城市發展研究院投資部副主任袁帥表示，這些資產經過多輪內部催收后回款概率已經極低，長期掛在賬面上不僅會占用撥備資源，還會持續拉高機構的不良率指標，影響監管評級和后續融資成本，因此機構更傾向于一次性打包出售這些長賬齡不良，徹底卸下歷史負擔，把資源更多傾斜到新的合規業務上。
在短賬齡資產方面，部分持牌消費金融公司也開始主動出售早期不良資產包。蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，消費金融機構正從過去被動處置長賬齡壞賬，轉向主動管理、提早剝離風險資產，批量轉讓已從應急手段演變為逾六成持牌機構共同參與的常態化風控安排。
在上述80期不良資產轉讓項目中，以下項目的加權平均逾期天數均在200天以內：唯品富邦消費金融2026年第1期至第5期；小米消費金融2026年第1期；錦程消費金融2026年第1期；湖北消費金融股份2026年第1期至第6期；南銀法巴消費金融2026年第2期；廈門金美信消費金融2026年第1期；北銀消費金融2026年第1期；蒙商消費金融股份2026年第1期、第2期；中原消費金融2026年第1期、第2期。其中，中原消費金融2026年第1期和第2期的加權平均逾期天數僅為101.19天與102.72天。
由此可見，持牌消費金融公司正逐漸將風險識別窗口前移，采取“早發現、早處置”的策略。隨著信貸業務強監管逐步落地，持牌消費金融公司也在重新審視自身經營狀況，合規要求與客訴壓力如同兩個“緊箍咒”，催促機構加快不良資產的出清節奏。
眺遠咨詢董事長兼CEO高承遠認為，消金正從“高收益覆蓋高風險”轉向“低收益匹配低風險”。“老資產收益高但風險大，趁還能賣動，趕緊出清；新資產利率雖低，但合規透明，反而能拿更低資金成本對接。資產騰挪之間，完成商業模式換擋。”
2026年不良資產的常態化出清，從內因看，源于機構主動優化資產負債表的驅動；從外因看，或與監管試點政策即將到期帶來的窗口效應密切相關。
2025年12月29日，國家金融監督管理總局正式下發通知，將不良貸款轉讓試點期限延長至2026年12月31日。銀登中心也自2026年1月1日起繼續對不良貸款轉讓業務暫免收取掛牌服務費，并對交易服務費給予八折優惠。
薛洪言表示，在消費金融行業存量深耕與結構調整并行的關鍵時期，前期粗放擴張積累的風險需要系統化解，機構通過市場化手段優化資產負債表、回籠現金、減輕撥備壓力的訴求愈發迫切。
高承遠稱，先求表干凈，再求可持續，是持牌消金活下去的最低成本路徑。
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