作者：商仲永

來源：零售圈（ID：retaileco）

封面圖來源：溜溜梅

在5月21日遞表后，時隔5天，2026年5月26日，港交所官網顯示，溜溜梅股份有限公司（簡稱“溜溜梅”）通過港交所上市聆訊。標志著這家零食界的“國民青梅”距離IPO僅剩臨門一腳。

在今年溜溜梅新品發布會上，《零售圈》創始人宋九亮在對溜溜梅創始人楊帆的專訪中曾問及溜溜梅的上市進程，溜溜梅創始人楊帆當時的回復是：“好事將近，共同期待”。如今看來，“好事將近”更加應景。

本次港股上市，溜溜梅計劃將所得款項用于擴大產能、提升品牌知名度、擴大銷售網絡及開拓國際市場、招聘研發人員并推進研發計劃、補充運營資金和一般公司用途。

根據弗若斯特沙利文的資料，2024年，溜溜梅在中國果類零食行業的零售額排名第一，當年，溜溜梅在中國天然成分果凍行業（按零售額計）排名第一，市場份額達45.7%。

2023年至2025年，溜溜梅分別實現營業收入13.22億元、16.16億元和17.10億元，毛利分別為5.30億元、5.81億元和6.09億元，凈利潤則由0.99億元增至1.48億元、1.82億元。

整體來看，近三年的綜合毛利率分別為40.09%、35.95%和35.61%，而利潤率分別為：7.49%、9.16%和10.64%。毛利率雖然整體在下降，但凈利潤率整體在上升。

根據招股書，溜溜梅戰略上專注于發展會員制商店及連鎖零食專賣店，使公司能夠捕捉該等渠道的擴張所帶來的增長機遇，并迎合公司的目標消費者群體。

在今年新品發布會上，楊帆總披露了其在山姆、胖東來、盒馬等渠道的良好業績發展現狀。

同時，零食很忙、趙一鳴、好想來、零食有鳴、愛零食、零食優選等連鎖零食專賣店的崛起，給了溜溜梅更多的渠道空間，為業績的增長帶來了可觀的增量。

2025年，溜溜梅來自零食專賣店的收入為6.48億元，占總收入的38%，是公司第一大渠道，相比2023年收入1.34億元、占比10.1%，增長了近30個百分點；

超市及會員制商店收入為4.03億元，占比23.5%，相比2023年收入1.71億元、占比12.9%，增長了近10個百分點，其中會員制商店收入占總收入8.6%。

公司的超市及會員制商店的毛利率由2023年的45.1%下降至2024年的39.4%。

同樣，公司向零食專賣店銷售的毛利率由2023年的40.5%減少至2024年的34.8%，同期，公司的經銷銷售毛利率由37.5%下降至33.4%。

該減少乃主要由于公司采取了向該等客戶提供較低價格的定價策略。

從具體客戶來看，公司的主要客戶主要包括超市、會員制商店、零食專賣店及經銷商。

根據往期業績，近三年，來自前五大客戶的收入分別占各年度總收入的14.2%、33.1%及45.8%。各年度來自最大客戶的收入分別占各年度總收入的3.4%、14.1%及16.4%。

公司于2023年的最大客戶為一家領先的全國連鎖超市，其提供全面的雜貨、食品及家居用品。

公司于2024年及2025年的最大客戶為客戶B及客戶C（均為全國連鎖零食專賣店）。客戶B經營超過14,000家零食專賣店，覆蓋中國28個省份的所有市級，而客戶C則在中國所有主要省市經營約18,300家零食專賣店。

溜溜梅成立于1999年，是一家專注于青梅產品的果類零食企業。

在2013年，溜溜梅投入千萬級預算，簽約當紅藝人楊冪擔任品牌代言人。“沒事就吃溜溜梅”一時成為火遍大江南北的廣告詞。

2015年，溜溜梅進行A輪融資，北京紅杉以1.35億元入局；2016年10月，獨立投資者李青以10263.2萬元入局，視為溜溜梅的B輪融資。

2020年溜溜梅還進行了C1輪融資，諾享瑾鴻投資2880萬元；12月，諾享東辰投資4399.2萬元，是公司的C2輪融資。

2024年12月底，溜溜梅獲得新一輪融資，達7500萬元，其中，華安基金投資4000萬元，興農基金投資3500萬元。

因溜溜梅之前三次沖擊IPO均未果，根據對賭協議，紅杉投資機構，李青獨立投資人均在后期退出。

IPO前，楊帆持股為37.97%，聚潤投資持股為36.53%，深圳君榮持股為5.52%，凱旋之星持股為5.35%；李慧敏女士持股4.37%，凱萊之星持股為3.56%，諾享東辰持股為2.02%，華安基金持股為1.8%，興農基金持股為1.57%，諾享瑾鴻持股為1.32%。

李慧敏女士與楊帆是夫妻關系。公司實際控制人為創始人楊帆及其配偶李慧敏夫婦。

截至目前，二人合計控制公司約87.77% 的股權。楊帆，男，1969年出生于安徽省蕪湖市無為縣，畢業于北京大學高級工商管理總裁研修項目安徽班，在職研究生學歷，公司創始人，現任公司執行董事、董事會主席兼首席執行官，別名“溜叔”。

從一顆青梅到“國民零食”王者，再到零售連鎖品類王，溜溜梅的“小品類、大單品”模式正成為中國食品企業的標桿范例，希望其借助資本的市場能夠擴張海外，成為全世界零食的中國名片。

親愛的讀者朋友，星標《Foodaily每日食品》公眾號，及時接收每日新鮮的推文，希望我們像以前一樣，每日相見！

更多行業前沿資訊和優質供需資源對接，掃碼添加「食品創新官」Cherry即可進群。

相關內容推薦

三連一下，了解更多精彩內容