北京
智東西
編譯 佳揚
編輯 云鵬
智東西5月27日消息，昨日美光科技股價大漲19%，市值首次突破1萬億美元（約合人民幣6.78萬億元）大關。今日，韓國存儲芯片巨頭SK海力士股價一度上漲11%，市值同樣站上1萬億美元，成為亞洲地區繼臺積電、三星電子后第三家市值突破萬億美元的公司。
▲今日美光科技股價走勢（來源：谷歌財經）
▲今日SK海力士股價走勢（來源：谷歌財經）
在生成式AI浪潮的推動下，曾長期處于“幕后”的內存芯片廠商，正在成為全球資本市場最炙手可熱的新主角。
一、美光股價暴漲19%，市值首次突破萬億美元
據CNBC今日報道，瑞銀近日將美光目標價從535美元（約合人民幣3628元）大幅上調至1625美元（約合人民幣1.1萬元），是之前的兩倍。該機構認為，隨著AI對整個內存系統帶來的結構性變化逐漸清晰，美光的估值仍有繼續提升空間。
CNBC認為，在AI基礎設施建設浪潮中，HBM、DRAM和NAND等存儲芯片需求正迎來爆發。相比傳統云計算時代，生成式AI模型需要更高的數據吞吐、更大的顯存容量以及更復雜的內存架構，這使得存儲芯片的重要性迅速提升。AI服務器、推理集群以及Agent工作負載的快速增長，也正在引發全球范圍內的內存短缺。美光、SK海力士在內的存儲芯片廠商，正成為這一輪供需失衡中的最大受益者。
截至目前，美光股價年內已上漲超過兩倍。就在幾周前，其市值剛剛突破7000億美元。
與此同時，曾錯過早期AI熱潮的英特爾也重新受到市場追捧。過去一年，英特爾股價上漲超過六倍，接近歷史高位。隨著美國政府加大本土半導體扶持力度，英特爾正試圖通過先進封裝、晶圓制造以及AI服務器業務重新回到產業核心。
二、SK海力士與三星相繼破萬億美元市值，韓國股市被AI徹底帶動
今日，SK海力士股價一度上漲11%，推動公司市值首次突破1萬億美元。年初至今，其股價累計漲幅已接近250%。
作為AI芯片巨頭英偉達核心供應商，SK海力士已經成為全球AI供應鏈中的關鍵角色。
就在幾周前，三星電子市值同樣突破1萬億美元。目前，三星電子與SK海力士兩家公司，占韓國綜合股價指數（KOSPI）權重已超過40%。根據倫敦證券交易所集團數據，KOSPI自年初以來已接近翻倍。
不過，市場也開始擔憂韓國股市的AI集中風險。
分析人士指出，隨著資金持續涌入少數AI概念股，韓國市場對AI產業鏈的依賴正在迅速上升。一旦全球數據中心投資放緩、供應鏈出現波動，或者芯片需求增速下降，市場可能面臨更大波動風險。
但部分機構認為，這輪行情遠未結束。
KB金融集團全球投資策略師Peter Kim稱，目前SK海力士與三星電子的基本面仍然非常穩固，而且盈利預期上調速度甚至超過股價漲幅，這意味著其估值實際上“變得更便宜了”。
他指出，美光當前市盈率約為12倍，而SK海力士和三星電子為6至7倍，AI帶來的長期增長潛力尚未完全反映到股價中。
三、AI存儲供不應求局面仍將持續
AI帶來的存儲需求并非短期行情，而是一個可能持續多年的產業周期。韋德布什證券分析師Dan Ives近期將當前AI熱潮形容為“一場九局比賽的第三局”。他認為，AI革命才剛剛開始。
Ives指出，HBM、DRAM和NAND閃存的需求已經達到前所未有的水平。隨著微軟、谷歌、Meta、亞馬遜等云巨頭持續加碼AI基礎設施建設，全球大型科技公司的資本開支未來可能達到7250億美元（約合人民幣4.92萬元）。
在這樣的背景下，HBM供不應求局面短期內仍難緩解，而真正可能打破這一輪半導體超級周期的風險，仍然是產能過剩。
不過，多位分析師認為，存儲行業新增產能建設往往需要數年時間，因此短期內供需失衡狀態仍將持續。
與此同時，AI熱潮也正在從美國科技股擴散至亞洲與新興市場。Rayliant Global Advisors首席投資組合經理Philip Wool指出，過去市場主要關注英偉達等美國AI龍頭，但如今資金已經開始全面流向SK海力士、三星電子、臺積電等AI基礎設施核心公司。
但他也提醒，隨著市場對AI資本開支形成越來越高預期，相關公司未來需要持續交出超預期增長，才能支撐當前估值水平。
結語：存儲芯片廠商集體起飛，AI資本狂潮仍在繼續
本輪全球存儲芯片巨頭市值突破萬億，是AI產業硬件基礎設施競爭的直觀體現。
當前行業供需失衡的格局、頭部企業的技術與供應鏈壁壘，支撐了本輪超級周期的延續性。但與此同時，市場集中度偏高、估值博弈加劇、全球資本情緒波動等風險，也為行業后續發展埋下變數。未來，全球半導體產業格局仍將在AI浪潮中持續重構。
來源：CNBC
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