• 新音樂(lè)產(chǎn)業(yè)觀察原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)謝絕轉(zhuǎn)載

作者 | 凌弋弋

音樂(lè)版權(quán)市場(chǎng)上個(gè)十年的“淘金熱”，終于在2026年上半年發(fā)展成“大洗牌”。

索尼音樂(lè)版權(quán)聯(lián)合GIC斥資40億美元收購(gòu)版權(quán)巨鱷RecognitionBMGConcord合并成百億美元大廠，Primay Wave吞并Kobalt成為估值70億美元的頂級(jí)玩家，這一系列瘋狂交易，將改寫音樂(lè)行業(yè)的現(xiàn)有格局。

Recognition的前身是版權(quán)市場(chǎng)曾經(jīng)的明星企業(yè)Hipgnosis Songs，過(guò)去十年先后收購(gòu)了賈斯汀·比伯（Justin Bieber）、夏奇拉（Shakira）和賈斯汀·汀布萊克（Justin Timberlake）等巨星的版權(quán)資產(chǎn)，最終成了巨頭的墊腳石。

Kobalt曾經(jīng)被譽(yù)為“21世紀(jì)最值得關(guān)注的音樂(lè)公司”，到頭來(lái)賣給了版權(quán)新貴Primay Wave；Concord近年來(lái)在版權(quán)市場(chǎng)上表現(xiàn)活躍，如今正幫助BMG成為新的音樂(lè)巨頭。

版權(quán)市場(chǎng)的這輪大洗牌出現(xiàn)在2026年上半年并非偶然，我們認(rèn)為這是AI爆發(fā)背景下經(jīng)典IP價(jià)值重估的體現(xiàn)。AI正讓市場(chǎng)變得越來(lái)越焦慮，經(jīng)典IP的價(jià)值確定性讓音樂(lè)公司孤注一擲地花錢買放心。

版權(quán)市場(chǎng)大洗牌

過(guò)去十年，音樂(lè)版權(quán)市場(chǎng)揮金如土的“淘金熱”，造就了一些行業(yè)明星，在這一輪洗牌中，有的成為被洗牌的對(duì)象，有的成為洗牌的主角。

5月11日，索尼音樂(lè)集團(tuán)旗下版權(quán)商索尼音樂(lè)版權(quán)（Sony Music Publishing，以下簡(jiǎn)稱SMP）宣布聯(lián)合新加坡主權(quán)基金GIC收購(gòu)版權(quán)商Recognition，業(yè)界估計(jì)交易金額高達(dá)40億美元。

Recognition為什么那么值錢？因?yàn)槠淝吧?strong>Hipgnosis Songs先后花費(fèi)22億美元收購(gòu)了4.5萬(wàn)首老歌的版權(quán)（包括部分權(quán)利），涉及《Locked Out of Heaven》（布魯諾·馬爾斯）、《Bad Romance》（Lady Gaga）、《Umbrella》（蕾哈娜）和《All I Want For Christmas Is You》（瑪麗亞·凱莉）等膾炙人口的高流量歌曲。

2024年，黑石在和Concord的激烈競(jìng)爭(zhēng)中勝出，以16億美元收購(gòu)Hipgnosis Songs，隨后改組為Recognition音樂(lè)集團(tuán)。從16億到40億，不到兩年時(shí)間，Recognition的市場(chǎng)價(jià)值翻了一番，可見資本對(duì)于經(jīng)典IP的信心。

盡管沒(méi)能收購(gòu)Hipgnosis Songs，但Concord手里也持有平克·弗洛伊德（Pink FLoyd）、蠢朋克（Daft Punk）、菲爾·柯林斯（Phil Colins）和夢(mèng)龍樂(lè)隊(duì)（Imagine Dragons）等諸多藝人的版權(quán)，因此成為其他公司覬覦的對(duì)象。

2026年4月28日，德國(guó)音樂(lè)公司BMG宣布與Concord合并組成新BMG，貝塔斯曼占股67%，成為公司最大股東。業(yè)界估計(jì)交易金額在66到70億美元之間，是近年來(lái)音樂(lè)市場(chǎng)金額最高的資本交易。

如今的BMG是索尼音樂(lè)摒棄了BMG品牌后，貝塔斯曼在2008年重組的新公司，其成長(zhǎng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)是2013年收購(gòu)了維京音樂(lè)版權(quán)（Virgin Music Publishing）將近百萬(wàn)首歌曲的版權(quán)資產(chǎn)。合并Concord之后，新BMG的估值高達(dá)150億美元，成為全球第四大音樂(lè)公司，規(guī)模僅次于“三巨頭”環(huán)球、索尼和華納。

相比之下，Primary Wave今年3月23日宣布收購(gòu)Kobalt的交易可能沒(méi)那么引人注目，但同樣有可能沖擊音樂(lè)行業(yè)現(xiàn)有格局。

Primary Wave是靠收購(gòu)Nirvana樂(lè)隊(duì)主唱科特·科本（Kurt Cobain）的版權(quán)成長(zhǎng)起來(lái)的版權(quán)新貴，近年來(lái)收購(gòu)的經(jīng)典IP有惠特尼·休斯敦（Whitney Houston）和大門樂(lè)隊(duì)（The Doors）等，在收購(gòu)Kobalt之后，Primary Wave的市場(chǎng)估值高達(dá)70億美元，成為音樂(lè)市場(chǎng)里新的頂級(jí)玩家。

花錢買放心

不到兩個(gè)月時(shí)間，集中出現(xiàn)多個(gè)數(shù)十億美元的大交易，這是版權(quán)市場(chǎng)里罕見的資本動(dòng)態(tài)，這不免讓人跟AI音樂(lè)快速進(jìn)擊的行業(yè)趨勢(shì)聯(lián)系到一起。

盡管據(jù)Apple Music和Deezer發(fā)布的數(shù)據(jù)，AI歌曲目前的流量占比不到1%，但焦慮卻在行業(yè)里不斷蔓延。

尤其是創(chuàng)作者群體，對(duì)于潛在的收入沖擊高度敏感。今年2月，英國(guó)版權(quán)機(jī)構(gòu)PRS for Music的調(diào)研顯示，80%的音樂(lè)人對(duì)AI音樂(lè)的發(fā)展感到擔(dān)憂，76%的受訪音樂(lè)人認(rèn)為AI可能對(duì)他們的生計(jì)產(chǎn)生“負(fù)面影響”。

音樂(lè)人的擔(dān)憂并非多慮，Anthropic的理論模型顯示，在藝術(shù)和媒介領(lǐng)域，AI的職業(yè)滲透潛力高達(dá)80%，也就是說(shuō)，80%的從業(yè)者將受到影響。CISAC的經(jīng)濟(jì)模型預(yù)測(cè)，AI生成音樂(lè)將在2028占到傳統(tǒng)流媒體約20%份額，導(dǎo)致24%的人類創(chuàng)作者收入面臨風(fēng)險(xiǎn)。

AI音樂(lè)部分替代人類音樂(lè)將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，隨著AI不斷滲透，在一個(gè)可以預(yù)見的未來(lái)音樂(lè)場(chǎng)景中，人類作品不再是用戶獲取音樂(lè)的唯一來(lái)源，AI可按需生成高質(zhì)量音樂(lè)，并因此重塑創(chuàng)作、消費(fèi)、發(fā)行和版權(quán)體系。

這迫使音樂(lè)公司不得不思考應(yīng)對(duì)方案，優(yōu)化資產(chǎn)配置，將錢投入人類作品中較難被替代的部分，也就是經(jīng)典IP。

首先，經(jīng)典IP擁有經(jīng)過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證的長(zhǎng)期收益，其播放量和授權(quán)需求相對(duì)穩(wěn)定，即使在AI滲透的情況下，收入也不會(huì)出現(xiàn)太大波動(dòng)；其次，經(jīng)典IP承載著文化記憶和情感價(jià)值，形成了“情感護(hù)城河”，使其在市場(chǎng)變化始終保持核心價(jià)值。

SMP宣布收購(gòu)Recognition的同一天，邁克爾·杰克遜傳記片的全球票房突破5億，多首老歌霸榜，《Billie Jean》高居Spotify日播第2，排第1的是Justin Bieber的老歌《Beauty and a Beat》。

這一切看起來(lái)沒(méi)有直接聯(lián)系，卻體現(xiàn)了同一個(gè)趨勢(shì)，經(jīng)典IP價(jià)值的再確認(rèn)。

在新歌供給失控的當(dāng)下，新人新作越來(lái)越難以打開市場(chǎng)，AI只會(huì)強(qiáng)化這一趨勢(shì)。但哪怕有一天AI音樂(lè)成為主流，我們幾乎可以確定，仍然會(huì)有很多人想要聽《Billie Jean》或者《Beauty and a Beat》。

正是這種確定性讓音樂(lè)公司迫不及待地花錢買放心，而Fourth Pillar面向全球125位投資決策者與高級(jí)顧問(wèn)所做的調(diào)研報(bào)告也顯示，只有4%的投資者非常擔(dān)心AI可能對(duì)音樂(lè)版權(quán)資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。

經(jīng)典IP：最后一道防線

今年上半年，音樂(lè)圈的現(xiàn)象級(jí)事件，都跟“記憶”有關(guān)。

邁克爾·杰克遜“回歸”、賈斯汀·比伯回歸、周杰倫回歸、BTS回歸，這些回歸最終喚醒了不同年齡層和地區(qū)用戶的集體記憶，讓IP重新被激活并形成了地區(qū)性或全球性的“文化時(shí)刻”。

在科切拉登臺(tái)之后，賈斯汀·比伯多首老歌翻紅，其中《Beauty and a Beat》先后獲得29天Spotify日播第1。而邁克爾·杰克遜的音樂(lè)平臺(tái)數(shù)據(jù)，則在傳記片上映之后創(chuàng)造了多個(gè)新紀(jì)錄，《Billie Jean》最終也登頂Spotify全球榜，成為Spotify迄今為止最高齡冠軍單曲。

從中我們看到的不只是作品的魅力，也有“記憶”的力量。這也是為什么，新音樂(lè)產(chǎn)業(yè)觀察會(huì)多次強(qiáng)調(diào)“記憶經(jīng)濟(jì)”的重要性。

在AI不斷替代人類創(chuàng)作的大趨勢(shì)下，音樂(lè)市場(chǎng)的增量供給正在變得越來(lái)越個(gè)體化。未來(lái)的AI將能夠根據(jù)用戶情緒、場(chǎng)景和需求即時(shí)生成內(nèi)容，新歌的消費(fèi)邏輯正在從“大眾傳播”轉(zhuǎn)向“個(gè)體陪伴”。

結(jié)果是，真正能夠進(jìn)入集體記憶的新作品會(huì)越來(lái)越少，新人將更難形成真正意義上的公眾認(rèn)知，為此不得不強(qiáng)化個(gè)人圈層，與核心粉絲建立更深的情感關(guān)系。

但那些已經(jīng)占據(jù)人類記憶的經(jīng)典IP仍然能形成大眾參與的“文化時(shí)刻”，通過(guò)流媒體播放、同步授權(quán)、現(xiàn)場(chǎng)演出和衍生品收入等多種方式創(chuàng)造巨大的財(cái)富，其中也包括AI二創(chuàng)。

環(huán)球音樂(lè)此前與Spotify達(dá)成協(xié)議，允許合規(guī)的AI翻唱和混音，體現(xiàn)的正是這一趨勢(shì)。Spotify聯(lián)席CEO古斯塔夫·瑟德斯特倫（Gustav S?derstr?m）曾強(qiáng)調(diào)，存量IP在音樂(lè)市場(chǎng)中價(jià)值最高，AI二創(chuàng)有助于進(jìn)一步釋放存量IP的長(zhǎng)期價(jià)值。

這一點(diǎn)曾經(jīng)在孫燕姿身上得到驗(yàn)證，在“AI孫燕姿”翻唱浪潮中，網(wǎng)友們借助新技術(shù)調(diào)用個(gè)人記憶，間接證明了孫燕姿并非“冷門歌手”。

所以，經(jīng)典IP正在成為音樂(lè)公司最重要的“防御性資產(chǎn)”，是最后一道防線。只要能夠不斷激活記憶，經(jīng)典IP就能夠保證音樂(lè)行業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)。

除了花錢買放心，音樂(lè)公司也在想辦法為激活經(jīng)典IP創(chuàng)造條件。華納音樂(lè)近期不但花3億美元買下Red Hot Chili Peppers的錄音版權(quán)，還與Netflix和派拉蒙達(dá)成音樂(lè)人紀(jì)錄片合作，都是在為“記憶經(jīng)濟(jì)”鋪路；ABBA成員參與創(chuàng)辦的Pophouse，重金收購(gòu)Tina Turner版權(quán)資產(chǎn)的大部分股份，則被認(rèn)為可能是要參考ABBA的虛擬駐唱開發(fā)Tina Turner的IP。

AI時(shí)代真正稀缺的，不再是內(nèi)容生產(chǎn)能力，而是記憶運(yùn)營(yíng)能力。新音樂(lè)產(chǎn)業(yè)觀察的判斷是，AI二創(chuàng)、紀(jì)錄片、虛擬演藝將與現(xiàn)有的IP開發(fā)手段一起，構(gòu)成一個(gè)多元化的記憶運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，在未來(lái)持續(xù)釋放經(jīng)典IP的潛在價(jià)值。

從這個(gè)角度上說(shuō)，資本搶的不是版權(quán)，而是人類記憶。

-全文完-