北京時間5月28日，足球行業權威機構Football Benchmark（足球基準）發布歐洲足球俱樂部商業價值報告。報告顯示，皇馬仍然是目前歐洲豪門中商業價值最高的俱樂部，巴薩位居第二。

2026年度歐洲俱樂部商業價值（EV）排名

1. 皇家馬德里：77.25億歐元，同比增長23%

2. 巴塞羅那：59.18億歐元，同比增長33%

3. 曼城：51.02億歐元，同比持平

4. 曼聯：50.93億歐元，同比增長1%

5. 阿森納：49.30億歐元，同比增長23%

6. 拜仁慕尼黑：47.18億歐元，同比增長10%

7. 利物浦：46.91億歐元，同比增長12%

8. 巴黎圣日耳曼：45.25億歐元，同比增長20%

9. 托特納姆熱刺：35.86億歐元，同比下降2%

10. 切爾西：30.43億歐元，同比增長1%

11. 多特蒙德：24.84億歐元，同比增長6%

12. 國際米蘭：21.37億歐元，同比增長25%

13. 馬德里競技：21.08億歐元，同比增長13%

14. 尤文圖斯：18.37億歐元，同比增長11%

15. AC米蘭：18.07億歐元，同比下降0.1%

16. 紐卡斯爾聯：14.70億歐元，首次入榜

17. 阿斯頓維拉：12.64億歐元，同比增長41%

18. 西漢姆聯：10.15億歐元，同比下降14%

19. 那不勒斯：9.67億歐元，同比下降12%

20. 法蘭克福：9.31億歐元，同比下降5%

21. 本菲卡：7.56億歐元，同比增長21%

22. 羅馬：7.30億歐元，同比增長10%

23. 加拉塔薩雷：7.24億歐元，首次入榜

24. 馬賽：6.67億歐元，同比增長12%

25. 亞特蘭大：6.38億歐元，同比增長11%

26. 埃因霍溫：6.18億歐元，同比增長25%

27. 波爾圖：5.99億歐元，同比增長4%

28. 費耶諾德：5.25億歐元，首次入榜

29. 拉齊奧：5.19億歐元，同比下降7%

30. 里爾：5.09億歐元，首次入榜

31. 阿賈克斯：5.04億歐元，同比下降6%

32. 皇家社會：5.02億歐元，同比下降5%

西班牙足球俱樂部依舊占據著歐洲足壇經濟榜單的榜首位置。足球行業權威機構Football Benchmark（足球基準）最新發布的歐洲豪門俱樂部商業價值報告顯示，皇家馬德里以77.25億歐元的歷史最高估值，再度登頂歐洲最具價值俱樂部。巴塞羅那估值大幅上漲33%，達到59.18億歐元，重回榜單第二位。縱觀歐洲足壇榜單，從未出現過兩家西班牙俱樂部如此強勢包攬榜單前二、壟斷歐洲足壇俱樂部經濟榜單的局面。

皇馬依舊是歐洲足壇商業價值的絕對霸主。白衣軍團的商業價值年度漲幅達到23%，與巴塞羅那的估值差距已經超過18億歐元。報告指出，皇馬商業價值持續攀升，得益于整體收入規模的擴張、盈利能力的穩步提升，再加上全新改造的圣地亞哥-伯納烏球場帶來的超強商業賦能，這座現代化球場目前已成為世界足壇頂尖的吸金引擎之一。

事實上，皇馬在2023/24賽季成為足壇首家營收突破10億歐元的俱樂部后，在2024/25賽季再度刷新紀錄，最終斬獲11.61億歐元的運營收入，息稅前利潤（EBIT）達到4900萬歐元，相較于上一個賽季1400萬歐元的利潤實現大幅增長。

同時，球隊陣容的整體價值也創下歷史新高，這主要得益于球隊組建的頂級三叉戟陣容：姆巴佩（2.38億歐元）、貝林厄姆（1.77億歐元）與維尼修斯（1.39億歐元）。

巴塞羅那：薪資占比降至52%

巴塞羅那是本次榜單的另一大亮點。紅藍軍團成為歐洲豪門中估值漲幅最高的俱樂部，時隔四年（自2022年起）再次重回榜單第二位。Football Benchmark重點提到了巴薩的商業增長勢能，全新簽約的耐克、Spotify合作協議，以及俱樂部創紀錄的周邊產品銷量，成為巴薩商業價值飆升的核心推動力。目前，巴薩年度收入已飆升至9.85億歐元，同時俱樂部的薪資結構完成大幅優化，球員薪資占比從2020/21賽季的88%降至如今的52%（降幅高達36%），運營模式愈發健康。

除此之外，巴薩青訓體系的價值再度得到印證。亞馬爾在競技賽場和商業領域的雙重爆發，也被本次報告重點提及。數據顯示，出身巴薩青訓的亞馬爾，當前以2.9億歐元的估值，穩居全球球員身價榜首。

緊隨皇馬、巴薩之后的馬德里競技，以21.08億歐元的估值位列榜單第13位，較去年估值上漲13%。床單軍團的商業價值增長勢頭穩健，過去十年間，馬競的商業價值翻了三倍多，自2016年至今累計漲幅高達256%。

皇家社會成為西甲最后一支躋身榜單的球隊，球隊當前的估值為5.02億歐元，排名小幅下滑至第32位，這也是球隊連續第三年穩居榜單前32位。而塞維利亞與皇家貝蒂斯則在本年度測評中跌出榜單前32名。

英超坐擁9席，整體實力雄厚

西班牙足壇的經濟統治力，僅有英超聯賽能夠與之抗衡。在本次榜單中，英超共有9家俱樂部躋身前32名，包攬榜單總價值的41.6%。不過從單隊平均價值來看，西班牙依舊穩居歐洲首位，西甲上榜俱樂部單隊平均價值達40.63億歐元，大幅領先英超的33.55億歐元。

位列西甲雙雄之后的曼城，整體估值基本保持穩定，但榜單排名滑落至第三位。報告分析，曼城本賽季面臨歐戰收入縮減、盈利能力下滑的問題，但依舊是過去十年間歐洲商業結構性增長最為強勁的俱樂部之一。

曼聯的行業地位出現明顯下滑，隊史首次跌出該榜單前三名。盡管球隊估值依舊突破50億歐元，但受限于賽場成績不佳、歐戰表現起伏不定等因素，俱樂部的商業增長陷入相對停滯的狀態。

反觀英超最大“黑馬”阿森納，依托商業版圖持續拓展、穩定躋身歐冠賽場以及球隊陣容價值的提升，僅一年時間，球隊的估值便暴漲9.21億歐元，目前位列歐洲俱樂部商業價值榜單第五位。

大巴黎運營提質、意甲整體式微

本次報告也披露了英超之外各大聯賽的格局變動。姆巴佩離隊后，巴黎圣日耳曼的薪資結構大幅優化，運營效率顯著提升，球隊當前的估值已突破45億歐元。這家法國豪門共計削減了超1.2億歐元的人力成本，構建起更具可持續性的俱樂部運營模式。

阿斯頓維拉是本次榜單的一大亮點，憑借穩定的歐冠參賽資格與持續改善的財務狀況，球隊估值漲幅達到41%，成為本年度歐洲估值增幅最高的俱樂部。與此同時，紐卡斯爾聯、加拉塔薩雷、費耶諾德以及里爾四支球隊，首次躋身榜單前32名。

德甲方面，拜仁慕尼黑依舊是歐洲足壇財務穩健的標桿球隊，俱樂部已連續33個賽季實現盈利，常年穩居歐洲商業價值前六俱樂部行列。

與各大聯賽穩步增長形成鮮明對比的是，意甲在歐洲頂級足壇的整體影響力持續下滑。在本次榜單中，沒有任何一家意甲俱樂部闖入前十，尤文圖斯跌至第14位，意甲表現最佳的國際米蘭，估值同比增長25%，排名升至第12位。

放眼全球足壇，這份研究報告充分印證了歐洲足球產業的蓬勃增長態勢。榜單前32名的俱樂部總估值達到726億歐元，整體規模近乎十年前的三倍。Football Benchmark表示，歐洲足壇商業價值的大幅攀升，主要得益于俱樂部商業收入的持續增長、歐冠全新賽制的落地以及世俱杯賽事帶來的龐大經濟紅利。