說到泡泡瑪特，相信很多人都不陌生，憑借各式各樣可愛又有特色的潮玩IP，它火遍了年輕人的社交圈。

而全新升級的泡泡樂園，更是把線上的潮玩世界搬到了現(xiàn)實里，成為無數(shù)潮玩愛好者的打卡圣地。這座落地北京核心城區(qū)的主題樂園，憑借沉浸式的互動體驗、限定周邊和趣味游樂項目，人氣持續(xù)高漲。

看似泡泡瑪特當(dāng)下線下熱度拉滿，跨界布局也遍地開花，但熱鬧表象之下，品牌暗藏的發(fā)展隱患和增長困境，也正在一步步暴露出來。

經(jīng)過一年多的全面翻新改造，占地四萬平方米的泡泡樂園全新對外開放。

園區(qū)坐落于北京核心地段，不僅設(shè)置了輕松有趣的游樂設(shè)施、氛圍感滿滿的游戲小攤，還配套了多家品牌專屬門店，獨家發(fā)售園區(qū)限定潮玩周邊，一站式滿足大家游玩、打卡、收藏的需求。

如今支撐樂園超高流量的核心，是人氣頂流IP拉布布和DIMOO，尤其是丑萌風(fēng)格的拉布布，徹底改寫了泡泡瑪特的發(fā)展命運。

曾經(jīng)只是小眾初創(chuàng)品牌的泡泡瑪特，靠著盲盒的新穎售賣模式，帶動全國潮玩消費熱潮，也讓拉布布火遍全球，積累了海量忠實粉絲。

去年夏天拉布布的超高熱度直接助推泡泡瑪特股價創(chuàng)下歷史新高，品牌去年全年營收漲幅接近1.8倍，總營收規(guī)模達到51.6億美元，發(fā)展勢頭十分迅猛。

趁著市場熱度，泡泡瑪特開啟了全方位的擴張之路。線下持續(xù)深耕實體業(yè)態(tài)，不僅持續(xù)優(yōu)化泡泡樂園的園區(qū)設(shè)施，敲定了多座主題樂園的落地規(guī)劃，未來將持續(xù)加碼線下場景布局。

線上和跨界領(lǐng)域同樣動作頻頻，全新烘焙品牌泡泡烘焙已正式上線，順利切入新式消費賽道。

多領(lǐng)域跨界擴張，看似讓泡泡瑪特的發(fā)展版圖越來越大，卻也掩蓋不了品牌最核心的短板，過度依賴單一爆款I(lǐng)P，這也讓資本市場的擔(dān)憂愈發(fā)明顯。

今年3月下旬泡泡瑪特股價迎來大幅震蕩，兩日累計跌幅超30%，這次波動也徹底揭開了品牌的營收隱患。

根據(jù)品牌公開的營收數(shù)據(jù)來看，僅拉布布單個系列IP，就貢獻了公司近四成的營業(yè)收入，是品牌妥妥的營收主力，這種高度集中的IP營收結(jié)構(gòu)，抗風(fēng)險能力極低。

一旦拉布布的市場熱度下滑，品牌整體業(yè)績就會直接受到?jīng)_擊。而當(dāng)下市場風(fēng)向，已經(jīng)悄悄發(fā)生了改變，屬于拉布布的全民爆火時代，正在慢慢落幕。

這種變化對普通潮玩愛好者感受最為直觀。不少玩家表示，前兩年拉布布幾乎壟斷了整個潮玩圈層，人手一件的盛況隨處可見，但如今熱度已經(jīng)大幅回落。

很多消費者開始轉(zhuǎn)移喜好，轉(zhuǎn)而收藏SKULLPANDA、DIMOO等系列潮玩。雖然這些IP和拉布布風(fēng)格略有相似，但設(shè)計內(nèi)核和受眾定位各有特色，慢慢分流了大量消費群體。

不過目前DIMOO、MOLLY等老牌IP，在國內(nèi)依舊擁有穩(wěn)定的人氣和客流，是品牌穩(wěn)住國內(nèi)基本盤的關(guān)鍵。

不止國內(nèi)市場降溫，海外市場的表現(xiàn)也亮起紅燈。美國作為泡泡瑪特最大的海外市場，今年三到四月，當(dāng)?shù)劁N量出現(xiàn)超四成的同比下滑，海外市場增長乏力的問題愈發(fā)突出。

行業(yè)從業(yè)者普遍認(rèn)為，泡泡瑪特想要長久發(fā)展，不能只靠拉布布一個爆款，必須持續(xù)孵化新IP、盤活現(xiàn)有IP矩陣，才能留住新一代年輕消費者。

目前品牌存在一個很明顯的發(fā)展問題，國內(nèi)火爆的多款成熟IP都很難打開歐美市場，難以獲得海外消費者的廣泛認(rèn)可僅有拉布布具備全球化的影響力，這也讓品牌海外發(fā)展的容錯率變得極低。

深耕數(shù)字營銷領(lǐng)域多年的行業(yè)專家阿什利·杜德羅納克，長期追蹤泡泡瑪特的發(fā)展動態(tài)，她針對品牌的全球化困境給出了清晰的解讀。

她認(rèn)為泡泡瑪特目前最大的問題，是沒有適配全球化的運營思維和體系，單純依靠國內(nèi)爆火的模式復(fù)制到海外，根本行不通。

想要真正站穩(wěn)全球市場，泡泡瑪特需要搭建專屬的海外專業(yè)運營團隊，從產(chǎn)品研發(fā)、內(nèi)容創(chuàng)作到市場運營，全方位貼合海外用戶的審美和消費習(xí)慣。

一方面要打磨各個IP的故事內(nèi)核，提升內(nèi)容的包容性和普適性，適配不同地區(qū)觀眾的喜好；另一方面也要優(yōu)化整體品牌形象，擺脫小眾潮玩標(biāo)簽，提升全球市場的綜合認(rèn)可度。

從線下泡泡樂園的火爆場景就能看出，泡泡瑪特在國內(nèi)依舊擁有超高的人氣和龐大的粉絲基礎(chǔ)，忠實用戶的粘性依舊很高，國內(nèi)潮玩消費市場也沒有出現(xiàn)降溫跡象。

但短暫的線下熱度，掩蓋不了品牌的核心發(fā)展難題。

對于泡泡瑪特來說，擺脫單一IP依賴、完善IP矩陣、突破全球化發(fā)展瓶頸，是接下來必須攻克的難題，品牌后續(xù)的發(fā)展之路，依舊充滿機遇與挑戰(zhàn)。