本報（chinatimes.net.cn）記者何一華 李未來 北京報道

隨著美伊和談的不斷推進，國際油價再次下跌。

當地時間5月27日，紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格下跌5.21美元，收于每桶88.68美元，跌幅為5.55%；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌5.29美元，收于每桶94.29美元，跌幅為5.31%。

卓創資訊原油分析師朱光明在接受《華夏時報》記者采訪時表示，原油價格出現明顯回落，主要是伊朗宣布達成了和平協議，內容涉及霍爾木茲海峽、地區軍事部署及未來協議安排等問題。

捷誠能源首席分析師閆建濤告訴《華夏時報》記者，市場逐步看低油價，但是波動率依舊較高。2026年5月20日，市場對2026年6月的WTI油價共識為90美元/桶，而波動率油價為97.71美元/桶。波動率價格和市場共識價格始終沒有重合，說明市場不確定性擴大。

原油價格回落

隨著上周末美伊雙方的和談不斷推進，特別是巴基斯坦和其他中東國家積極斡旋，最后特朗普釋放了和談順利的信號。盡管期間存在反復，目前WTI和布倫特原油下跌至90美元/桶區間。

具體來看，當地時間5月25日，倫敦洲際交易所布倫特原油2026年7月期貨結算價每桶96.14美元，比前一交易日下跌7.40美元，跌幅7.15%。

當地時間5月26日，美伊最新沖突為達成臨時協議并重開霍爾木茲海峽的前景蒙上陰影，布油收漲；WTI因美國假期周一未結算，較上周五下跌。

當地時間5月27日，伊朗媒體披露的伊美諒解備忘錄框架細節點燃了市場對美伊談判前景的樂觀預期，盡管白宮隨即否認文件真實性，但投資者仍押注協議正趨于達成，國際油價又再次下跌。

過去兩個月，市場幾乎每一條關于美伊談判進展的消息，都可能引發油價單邊5%以上波動，而消息被證偽后又迅速反向修復。國貿期貨研究院能源化工研究中心經理葉海文預計，在最終協議落地前，WTI原油期貨價格在95—105美元/桶區間震蕩運行，波動幅度仍可能進一步擴大。

記者梳理各方分析后發現，美伊談判中市場關注兩方面問題。其一為美伊談判及協議落地進度，雙方在濃縮鈾議題上尚未達成共識，而去核訴求與濃縮鈾分歧正是本輪矛盾的導火索，也將直接左右協議推進節奏。

事實上，美國、伊朗和以色列三方存在深層利益對立，談判前景仍充滿變數。此外，美國能否解除對伊朗能源制裁，將決定伊朗原油出口恢復的節奏與規模。

其二是霍爾木茲海峽通航現狀。目前伊朗雖已放行部分商船，但海峽整體通行效率依舊偏低。全球約25%的石油海運量依賴該航道，其通航狀態直接牽動市場神經。

根據伊朗最新表態，美國承諾解除針對伊朗的“海上封鎖”，并撤出部署在伊朗周邊區域的部分軍事力量。作為交換，伊朗將于一個月內逐步把霍爾木茲海峽商業船只通行量恢復至局勢升級前水平。船只通行的管理和航線安排，將由伊朗與阿曼共同協調。

多重因素影響

除美伊談判外，多重供需同步發力，共同壓制國際油價走勢，其中OPEC+組織內部裂痕加劇，成為供應端重要利空因素。

今年5月初，阿聯酋正式宣布退出OPEC及OPEC +機制，不再受該組織產量配額約束，這是近60年來阿聯酋首次退出該組織，標志著OPEC對全球供應的管控力顯著削弱。

業內分析認為，阿聯酋退出后有望逐步提升產能，計劃到2027年將產能提升至500萬桶/日，中長期將增加全球原油供應，對油價形成持續壓制。同時，本輪中東沖突進一步加劇中東國家間矛盾，OPEC +內部協調難度加大，無序增產風險抬頭，全球原油供應增量預期升溫。

美國通脹壓力增加也對油價形成間接壓制。2026年自2月底以來，美伊沖突下原油價格已從60美元/桶附近一路攀升至近120美元/桶。沖高后市場并未出現快速下跌，整體維持高位震蕩格局，進一步加劇了美國國內的通脹壓力。

美國勞工統計局數據顯示，美國4月CPI同比上漲3.8%，超出市場預期的3.7%，創2023年5月以來新高；核心CPI同比上漲2.8%，超出預期的2.7%，并創2025年9月以來新高。

在CPI構成中，能源指數同比暴增17.9%，汽油價格同比上漲28.4%，燃料油通脹率更是飆升54.3%。

閆建濤坦言，3.5美元/加侖的汽油價格（相當于原油價格95—100美元/桶）紅線意味著美國國內民意的轉折點，這會給白宮帶來巨大的政治壓力。隨著沖突演進，白宮能否在3.50美元的心理大關前穩住市場？這不僅關乎駕車者的錢包，更可能決定這場沖突的最終政治走向。

短期來看，國際油價還存在一定支撐。朱光明告訴記者，美國即將進入夏季需求高峰期，石油去庫節奏將決定國際油價走勢，在美伊沖突整體可控的背景下，隨著去庫的進行，原油價格依然存在支撐，整體高位波動。

不過對于國內成品油價格來說，由于近期國際油價回落，成品油價格有望回調。據金聯創測算，截至5月28日第五個工作日，參考原油品種均價為96.83美元/桶，變化率為-6.76%，國內汽柴油零售價應下調450元/噸。本輪調價窗口為6月4日24時。

責任編輯：李未來 主編：張豫寧