千禾味業(yè)最新披露的財(cái)報(bào)，展現(xiàn)出一幅反差拉滿的情形：營(yíng)收利潤(rùn)雙重承壓之際，家族成員卻逆勢(shì)分紅漲薪，或許，公司對(duì)重振業(yè)績(jī)充滿了信心？

01，不止“0添加”風(fēng)波

一場(chǎng)始于2025年3月的負(fù)面輿情，讓千禾味業(yè)在2025年度一整個(gè)完整財(cái)年的業(yè)績(jī)都受到重大牽連，這興許是公司管理層始料未及的：

據(jù)千禾味業(yè)發(fā)布的2025年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.72億元，同比下降16.32%；歸母凈利潤(rùn)3.48億元，同比下滑32.4%；該年度，公司線上渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.81億元，同比暴降36.45%，這一降幅遠(yuǎn)超公司整體營(yíng)收同比降幅。

公司核心產(chǎn)品中，醬油營(yíng)業(yè)收入達(dá)16.49億元，同比下降16.02%；食醋營(yíng)業(yè)收入達(dá)2.99億元，同比下降19.05%。

作為對(duì)比，海天味業(yè)2025年?duì)I收達(dá)288.73億元，同比增長(zhǎng)7.32%，歸母凈利潤(rùn)70.38億元，同比增長(zhǎng)10.95%。在海天穩(wěn)健增長(zhǎng)的“烘托”之下，千禾的頹勢(shì)顯得俞發(fā)明顯。

當(dāng)然，千禾營(yíng)收、凈利的雙重暴降，在輿情影響之外，還有一系列客觀因素所致 ，這一點(diǎn)也在千禾味業(yè)最新的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上得到了印證。

5月26日，千禾味業(yè)召開2025年年度暨2026年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，直面投資者關(guān)切。回望過(guò)去一年，受“零添加”相關(guān)輿情、渠道調(diào)整、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素影響，公司經(jīng)營(yíng)遭遇階段性考驗(yàn)。

管理層認(rèn)為此次業(yè)績(jī)承壓的核心原因，在于2025年3月出現(xiàn)的負(fù)面輿情。

2025年3月，第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)千禾味業(yè)13款打著零添加標(biāo)簽的醬油展開抽檢，千禾“御藏本釀380天”醬油被檢出鎘含量0.0110mg/kg。這一數(shù)字雖遠(yuǎn)低于原料標(biāo)準(zhǔn)及同類產(chǎn)品參照值，企業(yè)也澄清鎘系原料本身所含、并非人為添加。

但公眾的憤怒并未因此平息——爭(zhēng)議也從“重金屬是否超標(biāo)”演變?yōu)橐粓?chǎng)關(guān)于消費(fèi)者信任的拷問(wèn)：瓶身上那個(gè)醒目的“千禾0”，到底是對(duì)產(chǎn)品零添加特性的如實(shí)標(biāo)注，還是一場(chǎng)以商標(biāo)話術(shù)精心包裝的文字游戲？

即便后來(lái)公司澄清“千禾0”是公司注冊(cè)商標(biāo)、僅配套零添加系列產(chǎn)品使用，但負(fù)面輿情已對(duì)品牌口碑及終端銷售形成實(shí)質(zhì)沖擊。

2025年9月，千禾味業(yè)旗下千禾0、千禾0+、千禾零加三件相關(guān)商標(biāo)，悉數(shù)被宣告無(wú)效。線上消費(fèi)者對(duì)其營(yíng)銷標(biāo)識(shí)存誤導(dǎo)性的質(zhì)疑聲再起，等于在前后橫跨半年的周期，千禾都未實(shí)質(zhì)走出“0添加”的陰影。

2026年4月，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局商標(biāo)局官網(wǎng)發(fā)布商標(biāo)治理典型案例，并持續(xù)更新被依職權(quán)宣告無(wú)效的帶有欺騙性的商標(biāo)名單。其中，“千禾0+”赫然在列。

2026年5月下旬，央視法治在線等欄目更專題形式報(bào)道了人人喊打的“心機(jī)商標(biāo)”問(wèn)題，包括陳克明、今麥郎、千禾味業(yè)等一眾知名品牌再一次置身聚光燈下。

此前，國(guó)家衛(wèi)健委與市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布了《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)預(yù)包裝食品標(biāo)簽通則》，規(guī)定預(yù)包裝食品不得使用“不添加”“零添加”等用語(yǔ)，新規(guī)將于2027年3月16日正式實(shí)施。

在業(yè)績(jī)承壓、口碑分化的2025年，千禾味業(yè)董事長(zhǎng)、實(shí)控人伍超群薪酬卻逆勢(shì)三連漲，去年分紅近1.4億元，占公司全年凈利潤(rùn)的四成，被市場(chǎng)質(zhì)疑有粉飾太平、維穩(wěn)股東之嫌，削弱了企業(yè)在困境中所需的資本積累能力。

視線拉回最新的業(yè)績(jī)會(huì)，伍超群表示，2026年是公司‘品牌修復(fù)’與‘經(jīng)營(yíng)提振’的重要之年。我們將全力以赴做好企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

02，“重拾信心”有戲？

據(jù)千禾味業(yè)最新披的財(cái)報(bào)，2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.18億元，同比下降1.57%；歸母凈利潤(rùn)1.48億元，同比下降7.75，盡管營(yíng)收利潤(rùn)仍在下跌，但這兩項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)相較2025年都有了大幅收窄。

除了業(yè)績(jī)下行迎來(lái)了拐點(diǎn)，千禾味業(yè)還在加碼擴(kuò)產(chǎn)，據(jù)悉，年產(chǎn)60萬(wàn)噸調(diào)味品智能生產(chǎn)線二期已順利建成投產(chǎn)，充沛的產(chǎn)能是企業(yè)放手展業(yè)的基礎(chǔ)，當(dāng)然也反映了企業(yè)對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的信心。

當(dāng)然，針對(duì)外界關(guān)心的新增產(chǎn)能帶來(lái)的折舊增加和現(xiàn)金流侵蝕等合理問(wèn)題，千禾董事長(zhǎng)伍超群也給予了坦誠(chéng)回應(yīng)：

他直言，其占經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流比例可控。折舊屬非付現(xiàn)剛性支出，隨著市場(chǎng)信心修復(fù)、銷售回升，壓力將逐步緩解新產(chǎn)能是公司參與長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)的品質(zhì)與效率基礎(chǔ)，短期陣痛可控，公司有信心逐步消化。

值得一提的是，今年5月7日，印尼國(guó)際食品及餐飲展在雅加達(dá)國(guó)際展覽中心開幕，千禾味業(yè)攜全系產(chǎn)品及刺身醬油新品亮相。千禾味業(yè)表示：公司高度重視出海業(yè)務(wù)，產(chǎn)品銷售覆蓋歐盟、美洲、東南亞、大洋洲等地區(qū)。

不過(guò)，原材料漲價(jià)或?qū)⒊蔀楹毯涛稑I(yè)新的隱憂。據(jù)伍超群業(yè)績(jī)會(huì)上的觀點(diǎn)，他認(rèn)為前期大豆等原材料價(jià)格處于相對(duì)低位，展望下半年，原材料漲價(jià)壓力將有一定的體現(xiàn)。

目前千禾味業(yè)正有序推進(jìn)渠道下沉與高勢(shì)能渠道布局，同時(shí)積極探索品類創(chuàng)新，穩(wěn)步提升全國(guó)化滲透水平。并持續(xù)深耕配料干凈的調(diào)味品賽道，鞏固差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不斷推出高品質(zhì)新產(chǎn)品。

2025年全年，千禾味業(yè)研發(fā)投入8354.84萬(wàn)元，新引進(jìn)HPLC、ICP-MS等先進(jìn)設(shè)備深化基礎(chǔ)研究，優(yōu)化菌種與發(fā)酵工藝；同時(shí)，推進(jìn)精益運(yùn)營(yíng)、嚴(yán)控費(fèi)用，渠道端優(yōu)化經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)，年末經(jīng)銷商3306家，為后續(xù)復(fù)蘇打下基礎(chǔ)。

公開資料顯示，截至2026年5月，?千禾味業(yè)公開的專利總數(shù)為186項(xiàng)?，包括發(fā)明專利、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)專利，反映出一定的研發(fā)創(chuàng)新壁壘，這也讓其“公司將強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)與工藝創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)”最新表態(tài)有了一定的說(shuō)服力。

此外，千禾董事長(zhǎng)伍超群表示，將持續(xù)加強(qiáng)與媒體、公眾的常態(tài)化溝通，通過(guò)多種渠道主動(dòng)披露產(chǎn)品、知識(shí)產(chǎn)權(quán)真實(shí)情況，積極科普產(chǎn)品價(jià)值，及時(shí)澄清公眾誤解，傳遞和展現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的全貌。

這種積極與媒體和公眾的溝通意愿，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)確有必要，很多輿情的滋生或者失控，往往源于信息不對(duì)等，所以，一定程度上，構(gòu)建良好的媒介關(guān)系，已成大公司的軟實(shí)力的重要組成之一。

千禾味業(yè)能否成功修復(fù)公眾信任，并拓展第二增長(zhǎng)極？

拭目以待！

參考資料：

封面圖源網(wǎng)

“千禾0+”“美的省電王”“白象多半袋”等帶有欺騙性的商標(biāo)被宣告無(wú)效-揚(yáng)子晚報(bào)

產(chǎn)經(jīng)觀察丨千禾味業(yè)：業(yè)績(jī)腰斬仍九成利潤(rùn)分紅-西西新聞

千禾味業(yè)：新增產(chǎn)能有信心逐步消化 原材料漲價(jià)壓力將在下半年體現(xiàn)|直擊業(yè)績(jī)會(huì)-財(cái)聯(lián)社

千禾味業(yè)：2026年將推進(jìn)品牌修復(fù)和經(jīng)營(yíng)提振-證券日?qǐng)?bào)之聲

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