北京
根據新華社等權威媒體在2026年5月28日的報道，國務院于日前正式印發《城市更新“十五五”規劃》，這相當于是在去年“十五五”的大方向下，在城市更新這個具體領域，邁出的實實在在一步。
和過去印象里的“大拆大建”不同，當下的城市更新，核心是“改造提升”：
它關心的不止是房子本身，更是咱們居住的整個環境——比如配套設施完不完善、社區環境舒不舒適、住得安不安全等等，這意味著，能夠從中受益的大宗商品范圍可能比以往更廣。
需要注意的是，這份《規劃》目前還屬于國家層面的“總綱”，指明了方向、目標和一些關鍵數字，但具體到各個省市，什么時候啟動，怎么干、干多少，還得看后續出臺的細化方案。那么它對期貨市場的實際影響，也得從長計議。
所以，作為期貨市場的投資者，我們不妨順著這份重磅文件的思路，把可能關聯的品種提前放進“觀察池”，只有心里有數，未來才能更從容地規劃布局。
1.螺紋鋼：不復往昔，一個回不去的時代
如果城市更新涉及部分拆除重建，自然會用到螺紋鋼。
但時過境遷，當年房企高杠桿、快周轉的狂熱模式已成過去，現在的市場和政策環境也完全不同了。根據公開資料整理，城市更新帶來的年均用鋼增量大概在1000萬噸左右，而且這里面還包括很多特種鋼、H型鋼等，真正落到螺紋鋼頭上的量還得打折扣。
相比之下，根據Mysteel今年3月底發布的估算，房地產的下行，可能年均要減少約四千萬噸左右的螺紋需求，這一增一減，總量上還是無法真正扭轉需求的弱勢。所以，城市更新對螺紋鋼更像是一塊“緩沖墊”或“結構支撐”，但難以帶來趨勢性的反轉。
2.玻璃：需求零散，地產竣工面積持續下滑
這次更新對玻璃的需求，主要來自于給老房子換新窗戶，或者一些街區的外立面改造。這種需求往往是點狀的、漸進的，這個小區換一批，那個商場改一下，但它也很難復制過去房地產高峰時期，新樓盤集中開工帶來的爆發性用量，且根據國家統計局數據，目前房地產竣工面積還是以20%以上的幅度同比下行，對玻璃仍是一塊沉重的拖累。
3.PVC：地下管網改造，是需求長期的看點之一
在老舊小區改造中，換管道一直是重頭戲，而PVC是供水、排水管道的主要材料。在本輪《規劃》中有明確提到，“十五五”期間要建設改造城市地下管網約77萬公里，這相當于為PVC的未來需求打開了一個長期的想象空間（主要是排水管道）。
當然，這更多是一個著眼于長期的產業邏輯。對于交易當前主流月份合約而言，短期影響預計十分有限，因為這一長期需求改善的預期，還尚未轉化為下游的訂單增長與采購反饋。
4.瀝青：關注自身節奏與潛在需求的疊加
瀝青主要用于小區和市政道路的翻新。當前市場，受中東問題的影響，瀝青自身的開工率和庫存都不算高。如果后續進入傳統的夏季需求旺季，再疊加上城市更新項目概念的逐步啟動，品種基本面可能會有邊際上的改善，值得保持關注。
這一輪的城市更新，核心思路其實已經基本從“開發”變成了“運營”，從“增量”轉向了“存量”，它對相關商品的需求，也因此從過去那種集中、爆發式的模式，轉變成了局部、分散、分批釋放的模式。
那么由此帶來的，對期貨市場的影響，更可能是結構性、零散且逐步釋放的，難以獨立撐起一個需求暴漲的大牛市。
后續，讓我們緊盯各省市如何細化落實“動真格”，去真正看見那句，“城市讓生活更美好！”
截稿時間：2026年5月29日14點22分
資料來源：國家統計局、新華網、公開資料整理
國泰君安期貨市場分析師 張馳寧 Z0020302
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