實(shí)在是無力吐槽了！5月中旬到現(xiàn)在，A股已經(jīng)數(shù)次獨(dú)立于全球股市下跌，今天又是如此！

　　昨天晚上，美股三大指數(shù)穩(wěn)步走強(qiáng)，納指和標(biāo)普雙雙創(chuàng)出歷史新高。在美股上漲帶動(dòng)下，今天亞太市場(chǎng)全線走強(qiáng)，日韓均大漲創(chuàng)歷史新高。就連一直和A股是難兄難弟的港股，在今天也止住了跌勢(shì)，出現(xiàn)小幅反彈。唯獨(dú)A股市場(chǎng)，十幾個(gè)主要指數(shù)中只有上證50飄紅，其他悉數(shù)下跌。

　　具體來看，大盤今天是放量3500億中陰下挫，在60日線中期支撐位附近暫時(shí)穩(wěn)住了跌勢(shì)。今天的殺跌主力是科創(chuàng)50，板塊指數(shù)重挫5%，是年內(nèi)第二大單日跌幅，僅次于3月3日美伊沖突爆發(fā)初期的跌幅。而最能反映整個(gè)市場(chǎng)真實(shí)運(yùn)行狀況的微盤股指，今天也中陰重挫創(chuàng)出調(diào)整新低。5月14日到現(xiàn)在，累計(jì)跌幅達(dá)到12%，下跌幅度比3月還大。

　　正如我昨天所言，過去3個(gè)月來，全球股市都只經(jīng)歷了一次戰(zhàn)爭(zhēng)的洗禮，只有我們A股股民要承受兩次打擊。現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)的人氣已經(jīng)處于崩潰邊緣，但我們沒有看到任何拿得出手的維穩(wěn)措施，相反還要被自己人背刺！

　　更可氣的是，這半個(gè)月以來的坑，幾乎都是“自己人”挖的，而且還是幾波“自己人”輪流挖坑，這讓大家心里怎么好受？

　　在前面幾天的文章中，我和大家分析了5月中旬以來三次大跌的原因。第一次5月14日和5月15日，是主力機(jī)構(gòu)的短線交易策略，拉高減倉造成的回調(diào)。第二次5月21日，是證監(jiān)會(huì)下發(fā)《衍生品交易監(jiān)督管理辦法》，引起的連鎖反應(yīng)。第三次5月27日，是機(jī)構(gòu)在科技股上抱團(tuán)松動(dòng)，以及香港金管局嚴(yán)查內(nèi)地賬戶導(dǎo)致的大跌。第四次也就是今天，則是國家大基金高位批量減持引發(fā)的恐慌效應(yīng)！

　　從盤面上看，雖然今天大盤的跌幅比前面幾次要小，但滬深兩市仍然有超過3800股下跌，且個(gè)股跌幅中位數(shù)比前面幾次都要大得多。換句話說，這4次下跌中，今天大盤的跌幅最小，但殺傷力卻最大！

　　更要命的是，今天的領(lǐng)跌方向是近期市場(chǎng)核心主線AI算力，整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈跌幅都在6%左右。一些相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的核心主線熱點(diǎn)分支板塊如存儲(chǔ)芯片、先進(jìn)封裝、電子化學(xué)品、被動(dòng)元件和PCB等，今天的跌幅也普遍在3%-5%之間。

　　而從技術(shù)形態(tài)上看，以近期領(lǐng)漲方向存儲(chǔ)芯片為例，今天板塊指數(shù)大跌刺破10日線。而10日線作為本輪上行通道的趨勢(shì)線，過去1個(gè)半月以來，存儲(chǔ)芯片板塊指數(shù)始終穩(wěn)定在10日線之上的單邊上行通道之中。今天破位之后，只要下周一不能快速收回，就意味著中短期上行趨勢(shì)將會(huì)放緩。

　　結(jié)合今天的分時(shí)圖和日K線圖，盡管最后10分鐘有少量資金進(jìn)場(chǎng)接飛刀，但這些核心主線熱點(diǎn)板塊指數(shù)的跌幅并未明顯收窄。這說明殺跌動(dòng)能還沒有釋放完，下周一慣性下跌的概率恐怕會(huì)更大。而一旦這些板塊指數(shù)在今天收盤位的基礎(chǔ)上繼續(xù)下跌，就會(huì)從前面的上行趨勢(shì)，跌回震蕩結(jié)構(gòu)。

　　在今早的【A股猛料】中，我重點(diǎn)和大家分析了國家大基金高位減持一事。說實(shí)話，我不太理解國家大基金的減持節(jié)點(diǎn)和減持方式。不過也有散戶朋友認(rèn)為，大基金高位減持是產(chǎn)業(yè)資本的正常運(yùn)作，沒有必要一驚一乍。

　　對(duì)此，我想說的是，國家大基金的身份極為特殊，每一次調(diào)倉都會(huì)在資本市場(chǎng)掀起波瀾。因此，即便國家大基金屬于產(chǎn)業(yè)資本，和普通的公募基金有所不同，但在調(diào)倉時(shí)要更加重視整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行狀態(tài)，避免加劇市場(chǎng)的短期波動(dòng)。

　　然而正如我上文所言，3月至今，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了兩輪趨勢(shì)性殺跌，絕大多數(shù)個(gè)股區(qū)間跌幅較大，市場(chǎng)情緒處于崩潰邊緣。現(xiàn)在幾乎所有投資者都是驚弓之鳥。在這種情況下，市場(chǎng)會(huì)選擇性的接受不同消息。簡(jiǎn)單點(diǎn)說，不是特別重要的利好都會(huì)被忽視，一點(diǎn)點(diǎn)利空都會(huì)被放大。

　　就拿大基建減持這件事來說，理論上并不影響上市公司的正常運(yùn)作。這種不會(huì)沖擊業(yè)績(jī)的利空，就只能算是情緒性的利空。但國家大基金身份特殊，再加上近期行情孱弱，所以利空就會(huì)被無限放大，最終導(dǎo)致整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈大跌，被大基金減持的科創(chuàng)板領(lǐng)跌。

　　也正因?yàn)槿绱耍也艜?huì)說，國家大基金的減持節(jié)點(diǎn)和方式值得商榷。比如在減持節(jié)點(diǎn)上，能不能選擇在市場(chǎng)情緒穩(wěn)定的時(shí)候減持？再比如減持的方式上，能不能分批少量減持，而不是批量集中賣出？但凡能稍微調(diào)整一下策略，就不會(huì)引發(fā)今天這種雪崩式的大跌。

　　除此之外，我認(rèn)為，5月中旬至今的4次大跌中，今天的這次大跌，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的中短期影響最大，也值得我們每個(gè)股民高度警惕！

　　我們以今年一月中央?yún)R金高位減持為例。當(dāng)時(shí)，中央?yún)R金大批賣出了滬深300ETF，減持規(guī)模高達(dá)萬億！在此之后，滬深300ETF幾乎被整個(gè)市場(chǎng)拋棄。以至于今年上半年場(chǎng)外資金都是借道主動(dòng)基金入市，在被動(dòng)基金中，只有部分行業(yè)ETF還有資金流入，各類寬基幾乎被全面拋棄。

　　上次中央?yún)R金的調(diào)倉動(dòng)作，直接導(dǎo)致最近幾個(gè)月以來，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了極為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性行情。以AI算力為首的科技股在主動(dòng)基金和行業(yè)ETF抱團(tuán)下單邊大漲，其他所有個(gè)股都被獻(xiàn)祭。就連整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值標(biāo)桿大金融，中期以來的跌幅都不小。

　　而這還僅僅只是表現(xiàn)上的影響。更深層次來說，國家隊(duì)的高拋動(dòng)作會(huì)讓投資者深切感受到被自己人背刺，由此產(chǎn)生的信任危機(jī)，估計(jì)要很長時(shí)間才能平復(fù)。比如在今年1月之前，還有很多人都堅(jiān)信A股市場(chǎng)已經(jīng)開啟了長線慢牛行情。但今年1月后，除了監(jiān)管層外，還有多少散戶認(rèn)為現(xiàn)在是牛市？

　　再說說國家大基金減持對(duì)A股市場(chǎng)的中短期影響。AI算力一直是整個(gè)市場(chǎng)的情緒風(fēng)向標(biāo)，尤其是最近一段時(shí)間，兩市只有這一個(gè)核心主線熱點(diǎn)，其他板塊的持續(xù)性都很差。而5月中旬至今的幾次調(diào)整中，AI算力的跌幅都不大，只有這次是破趨勢(shì)殺跌。

　　若AI算力主題就此跌回震蕩結(jié)構(gòu)，那么接下來一段時(shí)間，A股市場(chǎng)就會(huì)陷入無主線熱點(diǎn)的尷尬境地。也就是此前我多次和大家提到的電風(fēng)扇行情。在電風(fēng)扇行情中，所有熱點(diǎn)的持續(xù)性都很差，散戶想要賺錢難度極大。這種情況一直要持續(xù)到下一個(gè)主線熱點(diǎn)出現(xiàn)才能改變，這中間的空檔期，起碼有幾周的時(shí)間。

　　最后再來說說大盤。我認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)沒有核心主線熱點(diǎn)領(lǐng)漲時(shí)，大盤是很難趨勢(shì)上行的，能保持橫盤震蕩就是最幸運(yùn)的結(jié)果了。那么在未來幾周時(shí)間里，大盤最多就只能圍繞20日線和60日線震蕩。差一點(diǎn)的話，甚至還有跌穿60日線回踩下方平臺(tái)支撐位3950點(diǎn)的可能。