5月29日，在國內外近期AI眼鏡、AR眼鏡新品迭出，以及618“百鏡大戰”的熱潮下，國內A股和H股的智能眼鏡、AI眼鏡板塊整體回調，企業表現分化。

據平安證券APP，智能眼鏡、AI眼鏡29日的指數分別下跌5.12%、4.65%；28日發布了AI眼鏡新品的科大訊飛（002230.SZ）29日跌2.5%，榮旗科技（301360.SZ）、雷神科技（920190）、春秋電子（603890.SH）29日分別漲20%、11.47%和10%。

港股方面，29日截至15點58分，27日晚發布了AI/AR眼鏡新品的雷鳥創新的母公司TCL電子（01070.HK）跌1.43%，而舜宇光學（02382.HK）漲13.44%至83.55港元/股。

智能眼鏡“以價換量”，企業反思功能“堆砌”

5月26日，中國商務部網站消息顯示，今年4月，智能眼鏡的網零額增長了175.2%。行業正經歷一輪“以價換量”的深度博弈，另一方面4月大盤環比回落，是因為3月受千問AI眼鏡首發效應拉動而基數偏高，剔除這一因素，4月需求仍處擴張通道。

“目前智能眼鏡仍處于導入期。”奧維云網（AVC）分析師李效先向第一財經記者表示，從需求看，仍然面臨佩戴過重、續航較短、長時間佩戴易疲勞等硬件關卡，同時智能眼鏡目前在“殺手級”應用上仍然匱乏，導航、翻譯等場景較為離散，在數據安全合規保護上仍有待完善。此外，目前行業在各大主力廠商入局之后，價格競爭加劇，短期雖然快速拉動滲透率，但如果缺失良好產品體驗支撐，中期仍然面臨較大瓶頸。

“回顧過去三年發布的幾乎所有AI眼鏡，包括雷鳥在內，我們都高估了AI在眼鏡上的表現能力。僅2025年，各類AI眼鏡就上線了至少超過200個新功能，從攝像頭AI，到各種卡路里、場景識別。但這些新功能的用戶長期使用比例，還不到6%。”雷鳥創新的創始人、CEO李宏偉說。

此次雷鳥的AI眼鏡新品把重點轉向減輕AI眼鏡的重量、提升AI功能的響應速度以及延長續航時間，其AI眼鏡的機身重量控制在38克，同時通過搭載方形傳感器，提升AI拍攝的畫質。

科大訊飛的AI眼鏡此次通過采用全貼合樹脂鏡片、微型光機模組等，使AI眼鏡重量降至40克，并結合端到端同傳AI大模型，實現多場景、多模態AI翻譯。

“今年智能眼鏡行業的特點是追求輕量化、突出特色功能，不堆技術做‘全能機’，以優化成本和提升體驗。”AI眼鏡代工商安塔威的總經理鄢鵬飛向第一財經記者說。

核心零部件良率仍面臨挑戰，催化供應鏈升級

IDC的研報預測，2026年全球智能眼鏡市場將迎來規模化拐點；此外，智能眼鏡2026年首次被納入中國“國補”范圍，也將促進相關消費增長。與此同時，智能眼鏡核心零部件產能與良率仍面臨挑戰，市場需求旺盛將催化供應鏈升級。

事實上，智能眼鏡、AI眼鏡的光學部件、顯示屏、計算機視覺、精密結構件、組裝檢測設備、代工生產、銷售渠道等產業鏈相關企業，近期也在資本市場受到關注。

做硅基OLED屏的視涯科技（688781.SH）5月28日股價一度漲至其年內新高的65元/股，5月29日上午跌3.75%至52.59元/股。在消息面上，視涯科技5月27日晚公告，今年將向其第三大股東歌爾股份的關聯企業歌爾光學科技（香港）有限公司，銷售硅基OLED微顯示屏不超過16億元。此外，視涯科技還是雷鳥5月27日晚發布的AR眼鏡新品的硅基OLED微顯示屏供應商。

歌爾股份（002241.SZ）是智能眼鏡的代工企業，在5月15日的投資者交流活動中提到，其AI智能眼鏡業務已與眾多頭部客戶開展合作，未來將進一步拓展垂直整合程度，爭取更多高附加值零組件業務機會，推動項目盈利能力提升，2026年將繼續根據客戶訂單需求進行新產能規劃；其參股的歌爾光學已具備衍射光波導（AR智能眼鏡的核心光學部件）產品解決方案能力和量產能力，客戶拓展順利。

2025年，歌爾光學已與綜合光學產品制造商舜宇光學的相關業務整合。舜宇光學是科大訊飛AI眼鏡新品的產業鏈合作伙伴之一。舜宇光學的股價近日持續上升，29日一度攀升至80.75港元/股。

組裝檢測設備、精密結構件、銷售渠道等相關企業，也在智能眼鏡熱潮中受到關注。5月6日，榮旗科技曾在深交所互動易平臺透露，其智能組裝設備應用于META與亞馬遜智能眼鏡，智能檢測設備應用于蘋果的智能眼鏡相關產品。而META目前是全球最大的智能眼鏡供應商。不過，榮旗科技的體量還小，尚未扭虧。2026年一季度，榮旗科技的營收同比增長165.77%至8754.13萬元，凈虧損收窄至55.1萬元。

春秋電子的股價5月29日上漲10.02%至24.81元/股，它在去年9月曾透露自己具備AI眼鏡等AI終端結構件的生產技術，目前已為部分客戶供貨AI眼鏡結構件。

博士眼鏡（300622.SZ）今年4月曾透露在發展智能眼鏡驗配服務，已與阿里、雷鳥創新、星紀魅族、XREAL、界環、李未可、小米、雷神科技等智能眼鏡品牌開展合作。

也有股價回調明顯的企業。雷鳥AI眼鏡新品與計算機視覺公司虹軟科技（688088.SH）合作，近兩天股價回調。虹軟科技5月在與投資者交流時提到，虹軟定制了低功耗計算資源方案，能改善夜景拍攝的動態范圍、色彩與細節畫質；其AI眼鏡技術已在雷鳥、Rokid、夸克等多款AI眼鏡產品中應用，并與核心客戶簽約下一代新品。

“行業需先突破輕量化、低功耗、長續航、好光學四大硬件關，再補生態、安全、設計、價格短板，才有望從‘短線熱度’變‘長線剛需’，迎來真正爆發。”李效先說。