文 | 尚揚

受全球AI推理需求爆發、供需嚴重失衡、國產替代加速、政策強力支撐、業績與估值共振等因素驅動，年內AI算力、半導體產業成為A股市場最強賽道，股價翻倍上漲股比比皆是。

當前大家最關心的是，經過前期的快速上漲，不少公司估值已處于歷史高位，未來還能否繼續上漲？業內人士認為，中報業績驗證是關鍵節點，科技股中期行情未改，但若中報業績不及預期，則有引發回調的可能。

目前，二季度還尚未走完，但結合一季報與歷史財報統計，不少公司今年首季盈利額已大幅超越去年全年，中報業績繼續大幅增長已基本確定。

科技股業績爆發式增長

今年以來，AI算力與半導體產業鏈股價大漲，核心是全球AI推理需求爆發、供需嚴重失衡、國產替代加速、政策強力支撐與業績估值共振的共同驅動。全球云廠商資本開支激增，AI服務器、高速光模塊、HBM存儲等核心產品供不應求、量價齊升，訂單排至2027年后；海外出口管制倒逼國產替代從“可用”走向“批量商用”，算力芯片、半導體設備、先進封裝等環節國產化率快速提升；疊加“十五五”規劃戰略定位、大基金三期及地方補貼的強政策加持，產業鏈公司業績兌現度極高。

得益于產品量價齊升，年內多家公司走出了股價、業績雙增的格局。以歐科億（688308.SH）為例，一季報顯示，公司報告期內實現營業收入6.44億元，同比增長113.49%；實現歸母凈利潤2.04億元，同比增長2560.71%，不僅較去年同期大幅增長，今年首季的業績已經大幅超越2025年全年。

歐科億是一家專業從事數控刀具產品和硬質合金制品的研發、生產和銷售，具有自主研發和創新能力的高新技術企業。對于2026年一季度業績的大幅增長，公司表示，營收增長主要系原材料漲價，且公司產品量價齊升所致，凈利潤增長主要系產品毛利率提升及上年同期基數較低所致。

業績大幅增長的同時，觀察發現，進入2026年以來，歐科億股價顯著上漲，且近期仍在不斷刷新歷史新高，年內漲幅已接近400%（見圖1）。

同樣股價與業績攜手攀升的還有江波龍（301308.SZ），公司今年首季實現營業收入99.09億元，實現歸母凈利潤38.62億元，分別較去年同期增長132.79%、2644.05%。今年首季的業績同樣已大幅超越2025年全年。二級市場中，江波龍的表現也同樣搶眼，年內已斬獲翻倍漲幅（見圖2）。

當前，2026年二季度已走過三分之二的行程。雖然中報披露尚需時日，但結合一季報數據統計，已有796家公司今年首季盈利的同時，歸母凈利潤超過去年上半年，如果二季度不出現大規模虧損，中報歸母凈利潤同比繼續增長是大概率事件，其中34家公司今年一季報業績較去年中期增長超10倍（見附表）。

AI、半導體迎超級周期

業績大增推動股價上漲的同時，結合公司所處行業發現，年內業績、股價雙增股多來自科技賽道。

如歐科億，公司身為硬質合金刀具頭部企業，已于2026年5月19日公告擬以合計4.25億元（1.75億元股權轉讓 + 2.5億元增資）取得永鑫精工51%股權，正式控股并切入AI PCB微鉆高景氣賽道。??

永鑫精工是一家從事PCB微鉆、銑刀的國家級高新技術企業，是PCB刀具細分領域國家級“專精特新”小巨人企業，核心產品為PCB、IC載板以及AI PCB鉆孔、銑削加工用的微鉆、銑刀。公司廣泛服務于通信、消費電子、汽車電子及AI服務器、低軌衛星等高端領域。

本次交易完成后，歐科億的業務將拓展至高端PCB鉆針領域，是其在PCB鉆針棒材的產業鏈延伸，能進一步提升公司的核心競爭力和盈利能力。

江波龍股價的快速上行，則離不開存儲超級周期與AI需求的爆發。2026年存儲行業迎來確定性反轉，價格持續暴漲，供需缺口顯著。當前公司已擺脫傳統消費電子周期屬性，卡位AI算力核心賽道，聚焦企業級SSD、服務器DRAM、HBM模組，深度綁定頭部云廠商，直接受益AI服務器、推理算力爆發需求。同時作為國產存儲龍頭，充分受益信創、數據安全國產化浪潮，由此推動了公司估值系統性上修。

存儲板塊另一匹黑馬德明利，今年以來同樣是業績與股價齊飛，今年一個季度的利潤已遠超過去十年利潤總和的兩倍，年內股價亦實現了翻倍上漲。此前5月11日的業績說明會上，德明利表示，公司在手訂單充足，在當前行業高景氣、供需偏緊背景下，預期公司能夠保持良好的業績水平。

彭祖表示，AI時代存儲已成為永續剛需，數據產生呈指數級增長。需求端，2026年AI服務器帶動DRAM需求同比增長約105%、HBM需求同比增長超110%；AI服務器DRAM需求占比2026年突破40%，預計2028年超過50%，成為行業核心主力。供給端，2026年全球主要NAND原廠幾乎無新增產能；三星、SK海力士、美光三大存儲巨頭2026年產能已基本被長約鎖定，大規模新增產能要到2028年前后才陸續投產。AI驅動存儲產業鏈進入量價齊升的超級周期，帶動半導體板塊戴維斯雙擊持續演繹；本輪行情以業績高增為核心驅動，當前估值更多反映長期成長預期，尚未到泡沫破裂的時候。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）