北京
你是不是也幻想過買一只厲害的主動基金：
基金經理幫你選股、擇時、跑贏大盤，賺得比指數多得多？
醒醒。來看個Wind的數據：
你隨機挑一只，能連續五年打敗市場的概率僅2.24%。
沖著超額收益去買基金，大概率會失望。
先來講講什么是超額收益——比市場多賺或虧的那部分。
這個多賺或虧是相對于某個「基準」而言。
一只科技主題基金，可以跟整個市場比，看它有沒有跑贏大盤。
一般看滬深300，因為它市值占全市場60%，有足夠代表性。
也可以跟科技行業指數比，看它有沒有跑贏同行。
但如果跟消費行業指數比，兩個行業賺錢的驅動因素都不一樣，就沒有意義了。
舉個實際的例子：
假設你買的一只主動基金今年漲了15%，滬深300漲了10%。
那5%，就是基金經理幫我們做出來的超額收益。
反之，說明他拖了后腿。
可選中一只持續超越大盤、沒掉隊的基金，真的好難！
前面的數據告訴咱了，勝率只有2.24%。
而且勝率極不穩定：2024年，偏股主動基金跑贏被動基金的勝率，從上一年的65%暴跌到了13.4%。
這意味著，你去年覺得某個基金經理很牛，今年他可能就泯然眾人。
如果奔著超額收益去買基金，多半會落空。
既然超額這么難，我們普通投資者還能賺到錢嗎？
換個思路：咱不追求超額了，只吃市場大盤的整體漲幅，不香嗎？
你可能緊跟著會說：那市場又不是一直漲啊。
沒錯，可全球基于不同地域、不同資產類別，有很多市場。
這個市場不漲，還有別的市場在漲呀。
債券、黃金、原油……每類資產的賺錢邏輯和漲跌特點都不同：
股票：漲跌猛，長期收益高，但回撤也大。
債券：波動小，收益穩，股市大跌時常常上漲。
黃金：跟股票長期不相關，危機時能避險。
如果我們把這些不同類型的核心資產都覆蓋上，就不需要花大量精力去大海撈針找那個超額英雄了。
因為分散配置，每個市場的漲幅，我們都不會錯過。
同時由于不同類資產的相關性很弱，一個在跌，其他幾個可能在漲，每個市場的下跌將不再致命，降低了單一市場給我們帶來的虧損打擊。
因為分散配置，漲跌波動更小，持有體驗更舒適。
持有體驗更好，我們才能拿得住；
拿得住，才能賺到「股票的企業增長 + 債券的票息收入 +黃金的抗通脹保值收益」——每個市場的長期增長，我們都能分一杯羹。
更重要的是，這個方式很省心：
不用研究基金經理、不用猜風格漂移、不用賭運氣。
確定好股債商比例，定期再平衡就行。
用資產配置分散投資，降低游戲難度。
不再賺運氣的錢，而是去賺整個市場，長期向上的錢。
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