5月對(duì)于量子計(jì)算行業(yè)來(lái)說(shuō)，像坐了一趟沒(méi)有減速帶的過(guò)山車(chē)。D-Wave Quantum（QBTS）、IonQ（IONQ）和Rigetti Computing（RGTI）這三家領(lǐng)頭羊，在大部分時(shí)間里股價(jià)持續(xù)下挫，盡管一季報(bào)數(shù)據(jù)并不難看。然而到了月末，它們的股價(jià)突然集體反彈，漲幅之猛幾乎抹平了此前的跌幅。引發(fā)這場(chǎng)逆轉(zhuǎn)的，是美國(guó)政府釋放的一個(gè)明確信號(hào)——聯(lián)邦資金即將進(jìn)入量子計(jì)算領(lǐng)域。

美國(guó)商務(wù)部近期與九家量子計(jì)算公司簽署了意向書(shū)，計(jì)劃通過(guò)《芯片與科學(xué)法案》提供超過(guò)20億美元的資金支持。這九家公司涵蓋芯片代工廠和更廣泛的量子計(jì)算企業(yè)，商務(wù)部意圖用這筆資金扶持一條從硬件到應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈。消息一公布，市場(chǎng)馬上做出反應(yīng)，相關(guān)股票在最后幾個(gè)交易日被接連推高。

在這份意向名單中，有兩家公司的名字被特別劃出：D-Wave Quantum和Rigetti Computing。它們各自獲得了1億美元的撥款承諾，用于推動(dòng)多項(xiàng)技術(shù)進(jìn)展。D-Wave資金將聚焦于量子退火和門(mén)模型兩種計(jì)算系統(tǒng)的研發(fā)，而Rigetti的1億美元同樣指向自身的技術(shù)路線圖。對(duì)于任何一家科技公司，1億美元都不是小數(shù)目，但在量子計(jì)算這樣一個(gè)燒錢(qián)速度極快的賽道上，這筆資金對(duì)不同玩家的意義卻大不相同。

先看D-Wave。這家公司一直以雙線并行的發(fā)展策略在量子領(lǐng)域獨(dú)樹(shù)一幟，同時(shí)推進(jìn)退火量子計(jì)算和門(mén)模型量子計(jì)算兩條路徑。商務(wù)部此次撥款明確對(duì)準(zhǔn)這兩個(gè)方向，恰好與D-Wave自身的研發(fā)節(jié)奏吻合。1000萬(wàn)美元級(jí)別的技術(shù)投入，在量子硬件和算法優(yōu)化中可能很快就會(huì)被消耗，但D-Wave的賬上并不缺這筆錢(qián)。

過(guò)去幾年，D-Wave已經(jīng)建立起了相當(dāng)厚實(shí)的現(xiàn)金儲(chǔ)備，并且擅長(zhǎng)用這些現(xiàn)金進(jìn)行關(guān)鍵收購(gòu)和生態(tài)擴(kuò)張。1億美元進(jìn)賬固然會(huì)進(jìn)一步充實(shí)它的彈藥庫(kù)，但那并不是一筆救命錢(qián)——公司本就擁有充足的資本去支撐未來(lái)幾個(gè)季度的運(yùn)營(yíng)和研發(fā)。從這個(gè)角度看，聯(lián)邦資金的注入對(duì)D-Wave而言，變革性或許遠(yuǎn)不如對(duì)那些資金儲(chǔ)備更有限的小型量子公司來(lái)得劇烈。真正讓D-Wave受益的，可能并非資金本身，而是隨之而來(lái)的政府合同與國(guó)防采購(gòu)?fù)ǖ馈Ｒ坏┩ㄟ^(guò)這筆資金打通和聯(lián)邦機(jī)構(gòu)的深度合作關(guān)系，D-Wave在國(guó)防和政務(wù)市場(chǎng)的滲透率會(huì)得到質(zhì)的提升。

不過(guò)，這1億美元依然為D-Wave爭(zhēng)取到了更從容的時(shí)間窗口。在平衡兩條技術(shù)路線的過(guò)程中，任何一條路線的延遲都可能拖累另一條路線的商業(yè)轉(zhuǎn)化節(jié)奏。有了這筆撥款，D-Wave可以同時(shí)加大在退火系統(tǒng)和門(mén)模型系統(tǒng)上的試錯(cuò)投入，而不用過(guò)度依賴內(nèi)部現(xiàn)金流的分配。現(xiàn)金充裕的企業(yè)拿到政府低息或無(wú)償還壓力的資助，往往能比資金緊張的企業(yè)更高效地把外部輸血轉(zhuǎn)化為技術(shù)積累。

Rigetti同樣是這輪政府撒錢(qián)中的直接受益者。這家公司過(guò)去幾年曾因財(cái)務(wù)壓力而不得不進(jìn)行重組和戰(zhàn)略收縮，1億美元的注入顯然能緩解一部分資金焦慮。與D-Wave不同的是，Rigetti在現(xiàn)金儲(chǔ)備上的回旋余地相對(duì)有限，因此政府對(duì)它的直接資助更有可能在短期內(nèi)傳導(dǎo)為設(shè)備升級(jí)、人才擴(kuò)充和樣機(jī)迭代的加速。不過(guò)，原文并未披露Rigetti具體的技術(shù)分配方案，外界只能從這筆資金的規(guī)模推斷，它至少能在一定程度上縮短Rigetti從實(shí)驗(yàn)室走向商用交付的周期。

再將視線轉(zhuǎn)向IonQ。作為量子計(jì)算領(lǐng)域公認(rèn)的領(lǐng)導(dǎo)者之一，IonQ卻沒(méi)有出現(xiàn)在這輪資助的明確名單上。商務(wù)部簽署意向書(shū)的九家公司里，沒(méi)有它的名字。但這并不意味著IonQ被完全排除在紅利之外。當(dāng)一個(gè)行業(yè)獲得超過(guò)20億美元的政策催化劑時(shí)，整個(gè)生態(tài)的基礎(chǔ)設(shè)施、人才池和供應(yīng)鏈都會(huì)受到提振，行業(yè)中已有的頭部企業(yè)往往能通過(guò)合作、技術(shù)外溢和市場(chǎng)關(guān)注度提升而間接獲益。IonQ在離子阱路線上積累的技術(shù)壁壘，依然能讓它在政府項(xiàng)目的外圍取得訂單機(jī)會(huì)，只不過(guò)它需要花更多力氣去自行爭(zhēng)取，而不是像D-Wave和Rigetti那樣手握已經(jīng)簽下的意向書(shū)。

這次政府激勵(lì)落地的背景，是美國(guó)正急于在量子計(jì)算競(jìng)賽中確立本土產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)地位。《芯片與科學(xué)法案》原本就預(yù)留了大量資金用于尖端半導(dǎo)體和未來(lái)計(jì)算技術(shù)，商務(wù)部此次將量子計(jì)算明確列入資助范圍，等于給一級(jí)市場(chǎng)投資者遞了一顆定心丸——量子公司不再只能靠風(fēng)投資金和二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)來(lái)維持研發(fā)，來(lái)自聯(lián)邦的長(zhǎng)期訂單和研發(fā)合同可能成為一條新的穩(wěn)定收入溪流。

然而，這種由政府補(bǔ)貼催生的樂(lè)觀情緒也需要冷靜看待。量子計(jì)算距離大規(guī)模商用還有很長(zhǎng)的路，1億美元的支持可以加速技術(shù)迭代，卻無(wú)法憑空越過(guò)物理極限或算法效率的瓶頸。對(duì)D-Wave來(lái)說(shuō)，拿到政府合同的意義可能比拿到現(xiàn)金更大，因?yàn)檫@意味著它的量子退火系統(tǒng)有機(jī)會(huì)在實(shí)際場(chǎng)景中接受更嚴(yán)格的驗(yàn)證；對(duì)Rigetti而言，這筆錢(qián)更像是讓公司從“生存模式”切換到“加速模式”的燃料；而對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，20億美元更像是一張入場(chǎng)券，讓量子計(jì)算公司終于有資格坐到國(guó)防和能源等大客戶的談判桌前。

在5月這個(gè)過(guò)山車(chē)般的月份里，投資者經(jīng)歷了從失望到亢奮的情緒翻轉(zhuǎn)。起初，一季報(bào)的營(yíng)收和訂單數(shù)據(jù)沒(méi)能止住股價(jià)的慣性下滑，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)量子公司的商業(yè)化節(jié)奏始終抱有高期待，而現(xiàn)實(shí)進(jìn)度總比預(yù)期慢半拍。等到商務(wù)部意向書(shū)的消息釋放出來(lái)，買(mǎi)盤(pán)迅速涌入，說(shuō)明資本仍然愿意為任何來(lái)自政府的確定性買(mǎi)單。但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，誰(shuí)能在政府資助的后續(xù)階段持續(xù)獲得合同、誰(shuí)能在技術(shù)路線上率先實(shí)現(xiàn)工程化突破，才是真正決定估值方向的核心變量。手頭寬裕的D-Wave或許不是這筆錢(qián)最大的短期受益者，但它很可能是那個(gè)在漫長(zhǎng)的商業(yè)化長(zhǎng)跑中最有余裕去試錯(cuò)的角色。