存儲芯片行業，傳來新消息！

日前，TrendForce集邦咨詢大幅上調全球存儲器產值預估，預計2027年全球存儲器產值將擴大至1.28萬億美元，而此前預計為8427億美元。

另據央視財經報道，今年一季度，我國存儲器產品出口額同比增長174.2%。業內人士表示，跟去年3月份相比，存儲器價格漲幅已經接近1000%。

當前，全球三大存儲芯片巨頭——三星電子、SK海力士與美光科技市值均突破1萬億美元。有外媒指出，在市場大漲之下，存儲板塊看似已到回調節點，但當下商業模式的轉變，讓企業未來盈利的確定性大幅提升。即便是市值破萬億的存儲大廠，目前股價依舊被低估。

周五，在美股市場上，美光科技一度大漲超6%，再創歷史新高；閃迪也一度漲近4%，再次刷新歷史高點。希捷科技、西部數據小幅上漲。

存儲器價格大漲近1000%

今年一季度，我國集成電路出口724.7億美元，同比增長77.5%，其中存儲器產品出口459.9億美元，同比增長174.2%。存儲器產品出口高速增長的原因有哪些？

據央視財經報道，深圳一家企業專注于存儲器產品出口18年，其80%的產品銷往海外。海外銷售總監龍智圣告訴記者，當前存儲器市場已進入“賣方市場”，原來海外一線代理商或系統集成商，商務成交門檻很高，現在他們都是主動上門尋求合作，并且下單數量和金額相當可觀，公司一季度出口額也大漲至去年同期的3倍。

存儲器產品出口激增也傳導至供應鏈服務環節。一家物流企業負責人告訴記者，今年以來公司內存出口相關的業務訂單量翻了一倍，單筆貨值過億元的大單明顯增多。

深圳南冠物流有限公司副總經理陳家和說，“從1月份至今，整體的貨運訂單量增長超20%，其中內存（出口）訂單增長100%，單筆大訂單貨值過億元的有五六單?！?/p>

業內人士表示，存儲器產品出口的爆發式增長，既有全球供需緊張的周期性因素，更有國內存儲行業產業鏈升級、市場份額提升的產業結構性變革等因素。

深圳市電子商會副秘書長謝明表示，跟去年3月份相比，存儲器價格漲幅已經達到將近十倍（1000%），甚至還有一些漲幅達十幾倍。主要還是因為價格大幅增長，導致（出口）總金額的上升。國產品牌的價格，跟海外品牌有較大的價差，價格是很有競爭力的。

根據TrendForce集邦咨詢最新存儲器產業研究，AI發展從大型模型訓練轉向以推理為核心的Agentic AI（代理式AI）應用，驅動存儲器需求結構性擴張，由于供給缺口短期無法補足，推升價格上漲。因此，TrendForce集邦咨詢大幅上調全球存儲器產值預估，將2026年產值從前一版的5516億美元提高至8893億美元，2027年則預計由8427億美元上修至逾1.28萬億美元，年增率約44%。

其中，TrendForce集邦咨詢上調2026年DRAM產值至6187億美元，年增率達303%；預計2027年產值將進一步增長至9033億美元，年增46%。

由于需求強勁但供給緊張，NAND Flash價格獲得支撐，TrendForce集邦咨詢上修2026年全球NAND Flash產值達2706億美元，年增高達280.7%，2027年更將進一步擴大至近3794億美元，持續取得40.2%的年成長。

美光、三星、SK海力士仍具估值優勢？

全球三大存儲芯片巨頭（三星電子、SK海力士、美光科技）當前市值均突破1萬億美元。三家企業總市值，較全球市值最高的三家石油公司合計市值高出約22%。

存儲產業鏈上下游企業市值也大幅飆升。閃存廠商閃迪自今年3月以來市值暴漲近兩倍。

《華爾街日報》日前發文稱，在市場大漲之下，存儲板塊看似已到回調節點，畢竟該行業向來具有極強的周期性。但當下商業模式的轉變，讓企業未來盈利的確定性大幅提升。結合未來盈利水平來看，即便是市值破萬億的存儲大廠，目前股價依舊被低估。

報道稱，存儲芯片和石油一樣，都屬于價格波動劇烈的大宗商品。而人工智能催生的海量需求，早已超出現有廠商的供給能力，芯片價格也隨之創下歷史新高。借此市場優勢，存儲企業開始推動客戶簽訂長期供貨協議。

大規模長期合約將重塑行業商業模式，平抑價格波動。目前相關推進已初見成效：美光在今年3月財報中宣布簽下首份五年供貨協議，并在上周的投資會議上表示，與其他客戶的同類長期合作也已取得實質性進展。

閃迪上月披露，已有五家客戶與其簽訂長期協議，合約量覆蓋公司下一財年超三分之一的產能。

SK海力士并未公布具體簽約客戶數量，但公司在最新財報電話會上明確表示，未來三年市場需求遠高于自身產能，可見其已與客戶深度對接遠期供貨需求。SK海力士首席財務官金宇鉉在會上提到：“如今存儲芯片的戰略地位愈發關鍵，客戶已將芯片價格與供貨不穩視作核心經營風險?！?/p>

各大AI巨頭資金實力雄厚，未來相當一部分存儲產能都會被多年期合約鎖定，價格條款也將更穩定。瑞銀分析師蒂姆·阿爾庫里預估，明年長期合約將覆蓋全球30%的動態隨機存取存儲器（DRAM）出貨量。微軟、谷歌、亞馬遜等大型科技云廠商，更是已鎖定全球約三分之二的服務器專用DRAM產能。長期合約讓存儲企業的未來盈利變得高度可預判，且盈利規模十分可觀。

美光當前市值略超1萬億美元，對應未來四個季度預期市盈率不足10倍，在標普500指數成份股中處于后10%區間；閃迪預期市盈率約10.5倍，同樣處于低位。據FactSet統計，兩家韓國芯片企業估值更低，三星電子與SK海力士預期市盈率僅6至7倍。而費城半導體指數成份股的平均預期市盈率約為26倍。

"},"namespaceURI":"http://www.w3.org/1999/xhtml"},"node",{"tagName":"figure","attributes":{},"namespaceURI":"http://www.w3.org/1999/xhtml"},"caption",{"tagName":"figcaption","attributes":{"style":"text-align: justify;"},"namespaceURI":"http://www.w3.org/1999/xhtml","align":"center"},"para",{"tagName":"section","attributes":{"style":"font-weight: normal;orphans: auto;widows: auto;-webkit-text-size-adjust: auto;text-decoration: none;caret-color: rgb(0, 0, 0);color: rgb(0, 0, 0);"},"namespaceURI":"http://www.w3.org/1999/xhtml"}]">

">

">責編：戰術恒

排版：劉珺宇

校對：呂久彪