北京
估值分歧讓梅賽德斯決定踩下剎車。這家德國(guó)制造商已不再推進(jìn)收購(gòu)Alpine F1車隊(duì)少數(shù)股權(quán)的計(jì)劃，核心原因在于賣方Otro Capital的要價(jià)遠(yuǎn)高于它認(rèn)定的合理區(qū)間。
梅賽德斯與Alpine之間本就存在動(dòng)力總成合作關(guān)系，它一直向這支車隊(duì)提供F1動(dòng)力單元和變速箱。在此基礎(chǔ)之上，梅賽德斯一度盯上了Otro Capital手中那24%的股份，并于此前與大股東雷諾達(dá)成了收購(gòu)的原則性一致。然而，據(jù)BBC率先披露并經(jīng)Motorsport證實(shí)，這筆交易現(xiàn)已正式告吹。知情人士透露，Otro Capital給出的要價(jià)是7.2億美元，這一數(shù)字意味著車隊(duì)整體估值被推高至30億美元，而梅賽德斯認(rèn)為Alpine的實(shí)際價(jià)值遠(yuǎn)未達(dá)到這一水平，因此從財(cái)務(wù)投資的角度看，這筆買賣并不劃算。
面對(duì)外界的問(wèn)詢，梅賽德斯選擇不予置評(píng)，Alpine方面則尚未回應(yīng)。值得注意的是，Otro Capital在2023年6月才購(gòu)入這批股份，當(dāng)時(shí)的成本僅為2.33億美元。短短一年多時(shí)間，若按眼下的要價(jià)轉(zhuǎn)手，這筆股權(quán)投資將帶來(lái)超過(guò)兩倍的賬面回報(bào)。但大股東雷諾手握一票否決權(quán)，在9月之前都有權(quán)否決任何潛在買家，這使得股份轉(zhuǎn)手增添了變數(shù)。除梅賽德斯外，由前紅牛F1領(lǐng)隊(duì)克里斯蒂安·霍納牽頭的一個(gè)財(cái)團(tuán)也表達(dá)了對(duì)這24%股權(quán)的興趣，競(jìng)爭(zhēng)格局并未因梅賽德斯的退出而消失。
就在梅賽德斯抽身的同時(shí)，Alpine本周宣布與奢侈品牌Gucci簽署了一份里程碑式的冠名合作協(xié)議。從2027年起，這支總部設(shè)在恩斯通車隊(duì)將更名為Gucci Racing Alpine，Gucci將取代水處理技術(shù)企業(yè)BWT成為新的冠名贊助商，并全面接手賽車的車身涂裝設(shè)計(jì)。這筆交易的背后推手之一是前Alpine首席執(zhí)行官盧卡·德·梅奧，他現(xiàn)在掌管的正是Gucci的母公司開(kāi)云集團(tuán)。正是他與Alpine執(zhí)行顧問(wèn)弗拉維奧·布里亞托利攜手，才讓這項(xiàng)冠名合作迅速落地。
一邊是冠名贊助的高調(diào)升級(jí)，一邊是股權(quán)交易的擱淺。Otro Capital所錨定的30億美元估值，反映了它對(duì)Alpine商業(yè)潛力的極高預(yù)期，但梅賽德斯的轉(zhuǎn)身離場(chǎng)，或許也說(shuō)明在潛在買家眼中，這一價(jià)格標(biāo)簽尚未得到充分支撐。接下來(lái)，9月否決權(quán)期限的到來(lái)，以及克里斯蒂安·霍納財(cái)團(tuán)是否出手，將成為這場(chǎng)股權(quán)變局的關(guān)鍵變量。而Gucci Racing Alpine在2027年駛上賽道之前，Alpine的商業(yè)價(jià)值究竟幾何，仍將在討價(jià)還價(jià)中接受市場(chǎng)檢驗(yàn)。
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