北京
根據(jù)富達投資4月發(fā)布的研究，那個讓美股稱霸全球的“美國例外論”，很可能已經(jīng)碰到了天花板。這倒不是說美國公司突然不香了——硅谷的工程師還在寫代碼，華爾街的銀行也照常開門——而是全球資金扎堆往美國涌的盛況，或許正悄悄進入倒計時。咱們不妨拆開看看：這出大戲的劇本寫了什么，下一幕資金可能會往哪兒流。
先搞清楚“美國例外論”到底是個什么概念。過去16年里，從硅谷到華爾街，美國企業(yè)憑借高利潤、快增長和扎實的回報，把全球投資者的錢管得服服帖帖。民主制度、健全的法治、科技創(chuàng)新的領先地位，以及美聯(lián)儲這樣強力而獨立的機構，共同澆灌出一個對投資人極其友好的土壤。于是，日本、加拿大等盟友的資金滾滾而來，標普500指數(shù)把追蹤海外市場的Vanguard全球全股票指數(shù)遠遠甩在身后，這種一枝獨秀的行情，便被市場戲稱為“美國例外”。
但現(xiàn)在，支撐這條邏輯鏈的基石可能正在松動。富達的研究挖出了一個令人咋舌的數(shù)字：美國目前坐擁一個超過25萬億美元的“國際投資凈赤字”——創(chuàng)下有史以來的最高紀錄。通俗點講，就是世界各國投在美國的錢，比美國灑向海外的資金足足多出25萬億美元。翻開這張債主名單，歐洲持有17.3萬億，加拿大3.1萬億，日本3.0萬億，中國1.2萬億，個個都是全球資本流動的主力玩家。
這堆數(shù)字背后藏著一個樸素的道理：資金進來的時候有多洶涌，轉身離去的時候就可能有多決絕。哪怕只是部分倉位開始從美國池子往外搬，對美元的壓制、對美國股市相對增速的拖拽，都會立刻浮出水面。當然，這絕不意味著美國經(jīng)濟就要撞南墻，即便“例外”光環(huán)不再閃耀，世界其他地方照樣能在自己的軌道上增長繁榮。只是作為下場的投資人，你或許該多看一眼美國海岸線以外的機會了。
如果不想陪跑這場潛在的“資本遷徙”，iShares Core MSCI Total International Stock ETF，代碼IXUS，剛好提供了一個順手的工具箱。這支基金一把撈起了超過20個國家的4162只國際股票，吃進去了亞洲的制造動能、歐洲的奢侈品牌、以及諸多新興市場的成長故事。過去三年，也就是截至今年4月底，它的平均年化回報達到17.7%，用實打實的數(shù)據(jù)證明，不靠美股巨頭的車頭，照樣能跑出不錯的速度。
當全球資本開始重新丈量溫度，把雞蛋分散到星條旗籃子之外，或許正從“另辟蹊徑”變成“順勢而為”。
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