河南
你敢信嗎？富途剛公布2026年一季度財報，明明營收同比漲了24.7%，結果直接整出凈利潤同比掉61.2%的結果，把不少投資人整懵了。翻完整份財報才找到核心原因，這筆跳水式下滑全來自證監會的一筆擬議巨額罰款，錢已經提前算進了當季報表。剔除罰款影響后，富途這一季度的利潤其實和去年同期基本持平，核心業務其實還實現了增長。
5月28日出的這份未經審計的一季度業績，總收入做到58.56億港元，運營利潤漲了31.5%，硬生生被罰款拖了后腿。算上罰款之后，當季凈利潤只剩8.31億港元，凈利潤率直接從去年同期的45.6%縮到14.2%，反差拉滿。早在5月22日，證監會就放出消息，擬對富途合計罰18.5億元人民幣，創始人CEO李華個人還要被罰125萬元。
這筆罰款來自富途旗下相關實體開展部分受監管業務時，缺少對應的牌照和審批。收到預通知之后，富途直接把這筆罰款追溯調整放進了一季度財報，對報表的沖擊肉眼可見。富途CFO陳宇公開說，這筆罰款不會影響公司基本面和財務穩定性，目前處罰還沒最終定，富途會配合監管也會依法行使權利。消息放出來之后，富途美股盤前直接跌超6%，市場對這件事的關注度可想而知。
把這筆一次性的監管罰款刨出去看，富途這一季度的核心業務其實漲得還不錯。經營利潤同比漲31.5%到35.30億港元，經營利潤率從去年的57.2%升到了60.3%。毛利潤漲了29.4%到51.07億港元，毛利率也從84%升到了87.2%，這個盈利能力其實還往上走了。成本端也控得不錯，總成本大概7.49億港元，和去年同期基本沒差，運營費用漲25.1%也是因為業務擴張加人，屬于正常投入。
拆開來收入結構看，經紀傭金手續費漲了14.3%到26.41億港元，主要是交易量拉上來了，只有小部分被傭金率下滑抵消了。利息收入漲了28%到26.50億港元，基本來自融資融券、銀行存款還有證券借貸業務規模擴大。其他收入直接漲了快八成，到5.64億港元，外匯兌換、新股認購融資還有基金分銷都貢獻了不少增長。
用戶端的增長也沒停下腳步，截至三月底，入金賬戶數同比漲了34.3%到359.03萬戶，單季度就凈新增22.5萬個。注冊用戶已經突破三千萬，同比漲14.9%，經紀賬戶也做到628.44萬戶，增長勢頭沒斷。客戶總資產做到1.22萬億港元，同比漲了近五成，季均客戶資產更是漲了六成多，只是部分被港股美股持倉下跌抵消了資金流入的效果。
一季度總交易額還破了歷史紀錄，做到4.15萬億港元，同比漲近三成，環比也漲了4.4%。其中港股交易額環比漲了兩成多到1.01萬億，主要是互聯網、半導體還有AI新股帶動。融資融券余額同比漲了近五成，環比也漲了7.7%到729億港元，看得出來客戶在市場回調的時候，加倉意愿還挺積極的。
財富管理業務的客戶總資產也漲了兩成八到1784億港元，這一季度富途在各地都拓了新產品，香港上了太空經濟主題共同基金，日本合作推出全球股票基金，新加坡也新增了不少合規基金產品。企業服務這邊，富途累計服務的IPO分銷和投資者關系客戶已經到625家，同比漲了四分之一還多，這一季度還給MiniMax、壁仞科技這些知名項目做了IPO分銷。
虛擬資產這塊也拿到了合規入場券，富途全資子公司PantherTrade拿到了香港證監會發的虛擬資產交易平臺牌照，已經正式開啟合規運營。股票回購這邊，之前董事會授權的最高八億美元回購額度，到五月底已經累計回購了4.18億美元，公司對自身價值認可度不低。
富途也主動披露了目前的業務結構，截至一季度末，來自中國大陸的入金賬戶只占總入金賬戶的13%，境外入金賬戶數量一直在增長，中國大陸以外所有地區的業務運營都保持正常。公司已經針對中國大陸業務采取了對應的整改措施，也一直和證監會保持持續溝通。創始人李華說，對全年新增80萬入金賬戶的目標依然充滿信心，新增賬戶增長有各個市場廣泛支撐。
現在市場最關心的還是兩件事，這筆擬議罰款的最終裁定結果，還有富途大陸業務的后續整改走向，這兩個都是影響富途后續走勢的核心變量。陳宇也再次強調，這筆一次性罰款不會影響公司基本面和財務穩健性，富途接下來還是會聚焦國際市場的長期增長。
參考資料：中國證券報 富途控股一季度凈利大降因計提18.5億擬罰款
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