全國最大單筆在西安誕生！

5月21日，本土低空經濟科創新銳——華鷹航空宣布完成5億元A輪融資。我們了解到，作為國內少數專注4噸級固定翼大型無人運輸機的初創公司，此次參與機構數量多達20家，其中財金惠風和青實資本作為陜西陣營的領投機構，而陜交控資管、陜財投大秦資本更是首次對外直投。“政產協同”前景明朗。

這是華鷹航空繼2025年2月與中通集團等企業簽下30億元無人機“大單”之后，再次于西安財經界刷屏。金融棒棒糖認為：制造商與場景商的共進，將是陜西低空經濟破局的關鍵所在。

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大型無人機之最：A輪5億

5億元的A輪，無論放在大型無人機制造賽道，還是陜西整個一級市場，都已是頭部量級。

先看大型無人機制造領域。這一賽道中，可供對標的企業共8家，完成市場化A輪融資的已有4家。以A輪金額論，華鷹航空超5億元在國內大型無人運輸機賽道無爭議排名第一。

事實上，如果把口徑進一步放寬至整個低空飛行器制造A輪，華鷹航空依然能排入前三。前兩位分別專注eVTOL研發制造與運營飛行汽車賽道，其技術路徑、客戶群體和產業邏輯與華鷹航空存在顯著區別，再次印證本輪融資稀缺性。

全國維度之外，我們將視野落回陜西本土。

2026年以來，陜西已有數起值得關注的A輪融資事件。3月，中科院西安光機所孵化的中科光電完成超4億元A輪；同月，腦機接口產業“穹頂科技”完成近億元A+輪融資。

以此為參照，華鷹航空超5億元，是2024年隆基氫能10億元A輪融資以來，陜西本土企業中規模最大的一筆A輪。若將時間線拉至有融資記錄以來，這個數字同樣能在陜西A輪歷史榜單上站穩第6位。

更值得關注的是超5億元背后的取舍：華鷹航空最初融資計劃僅為3億元，意向TS一度累計至約12億元，超募約4倍。最終確定的20家機構與超5億元的融資額，基于控制稀釋比例的考量，公司在累計約12億元的意向中，與20家機構達成了超5億元的融資合作，重點引入了產業協同方、國資背書方和頭部資本方。換言之，華鷹航空在這一輪里，有相當的主動權。

這一成績放在華鷹航空身上，并不令人意外。

作為4噸級以上大型無人運輸機的頭號玩家，華鷹航空的技術班底，來自航空工業第一飛機研究院、中航西飛等國內大型飛機與無人機研發領軍機構，多人參與過國家重點型號飛機的研發、設計與制造。這也是我國大型無人運輸機領域，第一支由民機團隊主導的創業力量。

落地產品層面，公司目前已自主研制出HE-1系列多用途無人機系統與面對eVTOL市場的H550兩大整機產品。前者于2024年9月成功首飛，被寫入陜西省2025年政府工作報告，目前已進入投產階段。

此外，華鷹航空正式獲得中國民用航空西北地區管理局下發的型號合格證申請受理通知書。值得一提的是，此次HE-1型號合格證（TC）申請獲得受理，也是2026年3月民航局《新型航空器型號審定職責優化方案》正式落地后，首批按照新流程受理的大型固定翼無人機適航型號，對陜西低空經濟產業發展具有標志性意義。

值得注意的是，華鷹航空2022年正式成立，彼時“低空經濟”尚未寫入政府工作報告。創始團隊的入場時機，早于政策紅利整整兩年。在我們的觀察中，這也是陜西創投機構從0到1陪跑“科學家干實業”的首例。

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20家機構：多方押注

華鷹航空在成立四年后第一次打開A輪窗口，就吸引到20家機構共同參與，且陣容相當豪華。

除去三元資本與和翎資本“老股東”的再次加注，另匯集三級國資；省級層面有陜財投大秦資本、長安匯通，其中陜財投大秦資本的特征十分明確，就是用于支持陜西重大基礎設施建設，開展重點產業項目直投。也是陜財投大秦資本基于陜西優勢產業的首次直投，進一步印證標的含金量；市級層面：延安市（延安鼎源基金）、渭南市和西安市的三市聯動則可以有效整合各地資源、打破區域壁壘，實現省內低空經濟產業的協同發展；區級層面則由西高投出手。

唐興資本、敦成投資的加入展現出省內頂級民營資本對于優質低空經濟標的的敏銳判斷。唐興資本憑借著對本土硬科技生態有著極深理解，成立后便已迅速躋身民營機構第一梯隊，40家硬科技領域企業的投資布局，累計投資金額超10億元；敦成投資則長期聚焦高端制造與新能源賽道，已投資近30家企業，2家登陸上交所科創板。

兩家產業資本的入局是本輪的一大看點。

陜交控資管作為陜西交控集團旗下投資平臺，此次對華鷹航空的投資是公開信息中的首次出手。交控集團在高速公路、交通基建領域擁有海量巡檢、應急保障與路網監測需求，這意味著一個龐大且真實的應用場景入口；疆亙資本則背靠百隆百力（北京）物資設備有限公司，其長期深耕特種裝備采購與大宗物資流通，擁有深厚的供應鏈資源網絡。

券商系的加持則為后續華鷹航空的資本路徑打開想象空間。

引入開源思創、申萬宏源、浦銀國際三家“券商系基金”，不僅在于獲得資金支持，更可提前對接后續股改、上市輔導等投行服務，為資產證券化、乃至國際化鋪路，這是成熟產業資本運作的典型邏輯。

省外金融資本則進一步將視線拉向全國。

深創投作為全國頂級創投龍頭，在陜西累計投資超20家科技企業，覆蓋紫光國芯、星邑空間等，此次出手顯示出對大型無人機商業化前景的強烈信心。金浦資本、越秀產業投資、容億資本、中財騰華等知名機構也紛紛入局，雖各自側重不同，但共同指向了對航空智能裝備賽道的高度共識。

綜合來看，華鷹航空本輪投資方陣容極具縱深度：股東加注、三級國資出售、券商與央企齊至。這種多元生態合力押注，充分表明資本市場對大型貨運無人機賽道的共識已從觀望進入重注階段。

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場景6500公里：低空經濟破局

近期民航局成立低空安全司的消息，有望推動空域政策實質性落地。在此預期下，華鷹航空獲陜西交控A輪戰略投資，釋放出“應用場景”突破的強烈信號。

我們注意到，陜西交控已成立低空經濟產業發展公司、設立低空產業基地，開拓出智慧巡檢、低空應急醫療配送等場景。國慶期間即執行飛行160架次，飛行里程1420公里，處置事故19次、重大安全隱患6起，喊話53次。

對于本次出手，陜西交控在其官方微信中表現出對于華鷹航空的深度認可、認為其固定翼無人機HE-1顯著優于行業常規水平，且經濟性優勢突出，多余度可靠性達到國內領先水平。

作為本土財經觀察者，我們對二者后續的融合有兩大預期。

其一是能力互補：華鷹航空獲得了橋梁巡檢、高速應急、服務區物流等真實場景，可借此完成產品的全鏈路驗證，為后續積累關鍵數據。陜西交控則通過重載無人機恰好填補“路空一體”網絡中大型運力的空白，使其能夠適應更多任務需求。

其二是場景拓寬：雙方可能在交通基礎設施領域繼續縱深，將重載無人機嵌入橋梁智能檢測、隧道火災快速響應等細分場景；未來則可向城市治理與民生服務延伸，包括服務區低空物流中轉樞紐、無人機常態化配送等。

依托于路網，又不限于路網。

這是陜西交控的“野心”：將運用6500公里高速公路、沿線360余個收費站和100余對服務區的空域資源，打造覆蓋全省的低空高速路網。

站在當下節點，華鷹航空與陜西交控的攜手，遠不止一次產融結合。更大的意義在于，它為低空經濟從“可飛”走向“可用”提供了可復制的范式。

對于華鷹航空而言，五年深耕之后，“真正的天空”才剛剛打開。