文丨顧小白 編輯丨百進(jìn)

來源丨正經(jīng)社（ID：zhengjingshe）

（本文約為1700字）

【正經(jīng)社“銀行升級(jí)戰(zhàn)”觀察之69】

一份本該公開透明的銀行財(cái)務(wù)報(bào)告，卻在關(guān)鍵信息處設(shè)下了無法打開的屏障。近日，山西銀行2025年年報(bào)因信披“縮水”引發(fā)廣泛關(guān)注。

中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，山西銀行官網(wǎng)發(fā)布的2025年年報(bào)僅披露了三行極簡(jiǎn)版財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，列示了資產(chǎn)、負(fù)債、營(yíng)業(yè)收入、撥備前利潤(rùn)等6項(xiàng)指標(biāo)，并標(biāo)注詳見審計(jì)報(bào)告。

然而，在年報(bào)鏈接的下方，審計(jì)報(bào)告被拆分為“審計(jì)報(bào)告1”和“審計(jì)報(bào)告2”兩個(gè)獨(dú)立鏈接，前者僅為天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)意見書，并未披露任何具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；后者則顯示“無法打開此文件”，該報(bào)記者連續(xù)多日、在不同時(shí)段、更換不同品牌電腦和瀏覽器嘗試，始終無法打開。

不僅如此，“山西銀行2025年資本管理信息披露報(bào)告”“2026年一季度財(cái)務(wù)等重大信息公開報(bào)告”“山西銀行2026年第一季度資本管理信息披露報(bào)告”同樣無法查看。

梳理往年，其審計(jì)報(bào)告均包含在年報(bào)中作為附件，從未單獨(dú)設(shè)置鏈接；2021年至2024年一季度、中期、三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及重大事件報(bào)告均有披露，唯獨(dú)2025年的這些信息集體消失。

正經(jīng)社分析師注意到，反常之處不止于此。“審計(jì)報(bào)告1”的目錄頁(yè)顯示，第4至15頁(yè)為2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但該報(bào)告僅展示了前三頁(yè)內(nèi)容，從第4頁(yè)開始的所有內(nèi)容均屬于“審計(jì)報(bào)告2”且無法訪問。

該報(bào)記者致電山西銀行采訪，截至發(fā)稿時(shí)未獲正面回應(yīng)，亦未獲得完整財(cái)務(wù)報(bào)告。中國(guó)貨幣網(wǎng)等信披平臺(tái)顯示，山西銀行發(fā)布了2025年度及2026年一季度信息延遲披露的公告，但對(duì)于為何延期、延期至何時(shí)，均未作任何說明。

從2025年年報(bào)僅有的三行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，截至2025年末，山西銀行資產(chǎn)總額3620.84億元，負(fù)債總額3411.29億元，營(yíng)業(yè)收入32.44億元，撥備前利潤(rùn)7.98億元，核心一級(jí)資本充足率8.89%；除核心一級(jí)資本充足率略有下降外，其余指標(biāo)均為正向增長(zhǎng)。

2024年的相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，則是很不理想：在營(yíng)收31.68億元的情況下，凈利潤(rùn)僅為0.52億元，較2023年的8.32億元下降93.74%。凈息差僅0.57%，遠(yuǎn)低于監(jiān)管部門發(fā)布的同期城商行1.38%的行業(yè)平均水平。

資產(chǎn)質(zhì)量方面同樣承受壓力。截至2024年末，不良貸款率升至2.50%，同比上升0.76個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款余額43.69億元，較上年末增加13.67億元，增幅超過45%。個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款不良率高達(dá)42.35%，房地產(chǎn)和建筑行業(yè)貸款的不良率分別為3.08%和10.11%，建筑業(yè)關(guān)注類貸款占比達(dá)到22.70%。借新還舊規(guī)模56.47億元、展期貸款余額15.44億元，信貸資產(chǎn)質(zhì)量面臨持續(xù)下行壓力。成本收入比79.56%，遠(yuǎn)超監(jiān)管規(guī)定的45%紅線。

山西銀行成立于2021年4月，由大同、長(zhǎng)治、晉城、晉中、陽(yáng)泉五家城商行合并重組而成。成立以來雖已走過了風(fēng)險(xiǎn)出清的初創(chuàng)階段，但公司治理的短板仍在持續(xù)暴露。

在關(guān)聯(lián)交易合規(guī)方面，2023年5月，山西銀行披露為監(jiān)事郭學(xué)明實(shí)控的山西聚源煤化提供授信7.5億元。而2021年、2022年，該行年報(bào)均披露“無發(fā)生關(guān)聯(lián)交易”，但到了2023年底，主要股東及其關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)交易余額合計(jì)卻達(dá)到了69.65億元。

2024年11月，山西銀行被罰款190萬元，緣由為“關(guān)聯(lián)方認(rèn)定不準(zhǔn)確導(dǎo)致重大關(guān)聯(lián)交易未經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)、未將部分集團(tuán)客戶納入統(tǒng)一授信管理”。

股權(quán)層面也波折頻現(xiàn)：成立后已清退33位問題股東；第四大股東中融新大集團(tuán)多次淪為失信被執(zhí)行人，涉案總金額高達(dá)52.56億元；第五大股東山西聚源煤化亦被法院列入被執(zhí)行人；2026年開年，一筆超過4億股股權(quán)拍賣最終流拍。

在此背景下，山西銀行近期完成了核心管理層的大規(guī)模調(diào)整。2026年2月，邢毅行長(zhǎng)任職資格獲批；4月，任凱正式獲批擔(dān)任董事長(zhǎng)，新領(lǐng)導(dǎo)班子就位。同時(shí)，山西省財(cái)政廳定向認(rèn)購(gòu)14.15億股，注冊(cè)資本增至273.09億元。

增資與換帥并行，可謂大招連出，但信披問題暴露出的深層次治理短板，絕非一日之功可以彌合。

依據(jù)《商業(yè)銀行信息披露辦法》相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行需在會(huì)計(jì)年度結(jié)束后四個(gè)月內(nèi)完成年度報(bào)告披露，且須保障公眾能夠便捷查閱公開財(cái)報(bào)信息。山西銀行選擇將承載核心數(shù)據(jù)的審計(jì)報(bào)告設(shè)為“無法打開”的狀態(tài)，同時(shí)不說明延期原因和時(shí)間，本質(zhì)上是在合規(guī)與透明之間打了一個(gè)擦邊球。

正經(jīng)社分析師認(rèn)為，對(duì)于任何一家銀行來說，信息披露的質(zhì)量都是市場(chǎng)信任的基石。當(dāng)投資者想要查閱一份本該公開的審計(jì)報(bào)告時(shí)，卻要面對(duì)無法打開的鏈接；當(dāng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)需要評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，只能看到三行簡(jiǎn)表和一份延期公告。這種情況持續(xù)下去，對(duì)銀行自身的融資成本和信用水平造成的損害將是長(zhǎng)期且難以預(yù)料的。【《正經(jīng)社》出品】

CEO·首席研究員|曹甲清·責(zé)編|唐衛(wèi)平·編輯|杜海·百進(jìn)·編務(wù)|安安·校對(duì)|然然

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